券(quàn)商今年一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良(liáng)好(hǎo)表现以及去(qù)年较低(dī)的基数，行业业绩全面爆发。券商板块(kuài)也在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披露一(yī)季(jì)报，至此51家上市券商或上(shàng)市主体一季报悉数披露，券商整体一季度(dù)表(biǎo)现较好，增(zēng)速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显著(zhù)的有(yǒu)20家，净利增1倍(bèi)乃(nǎi)至数倍(bèi)之(zhī)多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母净利(lì)排名，新的十大分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计(jì)算，中(zhōng)信证券一(yī)季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀表现(xiàn)给予了(le)正面(miàn)回应，4月(yuè)28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其(qí)中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银(yín)河(hé)盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利增速超过(guò)10倍的有(yǒu)2家券商(shāng)及(jí)1家上市主(zhǔ)体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别(bié)是长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别(bié)是国(guó)元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍(bèi)的(de)有(yǒu)3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家(jiā)，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有(yǒu)3家(jiā)，分(fēn)别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈(yíng)的券商多达9家，分别是天风证(zhèng)券、华(huá)西(xī)证(zhèng)券、东北证券、西部(bù)证(zhèng)券、西南(nán)证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同比增速为负值(zhí)，分别是(shì)东方财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收均出现下滑(huá)，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内公司实现营业(yè)总收入为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元(yuán万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗)，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增(zēng)速不如中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩(jì)表现同(tóng)样具(jù)有可圈可点(diǎn)之处(chù)。

　　同(tóng)比(bǐ)增速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商及增速(sù)为(wèi)华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则(zé)以54亿的绝(jué)对优势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公(gōng)司(sī)指南针在一季报中(zhōng)透露(lù)，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业务(wù)开展取得一(yī)定成绩，但(dàn)营业(yè)利润仍未实现盈利，一(yī)定(dìng)程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收(shōu)增一倍以上

　　一季度(dù)营收规模增速方面(miàn)，51家券商中44家(jiā)同(tóng)比(bǐ)增速为正、7家增(zēng)速为负，同(tóng)比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今年一季度(dù)同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期(qī)营收不足亿元的低基数有关，其今年一(yī)季(jì)度营收规模(mó)为7.38亿元，万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗去(qù)年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商(shāng)营(yíng)收增(zēng)万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗幅接近1倍(bèi)，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季(jì)度(dù)营收同比下滑(huá)幅(fú)度较大(dà)，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或上市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券商(shāng)分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿(yì)元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏(hóng)源(yuán)（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通(tōng)证券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的(de)增速杀入营收排名前十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商证券反而(ér)被挤出前十，招商证券(quàn)一季度营收(shōu)增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投(tóu)营收增幅显(xiǎn)著较小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增，这一观点被卖(mài)方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在(zài)解读东方证券一季报时称，东方(fāng)证(zhèng)券自营投资(zī)收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损(sǔn)6.4亿元(yuán)，改善明显(xiǎn)，期末(mò)金(jīn)融资产规模(mó)为902亿(yì)，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季(jì)报高增(zēng)，全年盈利增(zēng)速(sù)有望领跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证券认(rèn)为，中(zhōng)信证券加大杠杆经(jīng)营投资(zī)致使利息支出(chū)有所增长，市场(chǎng)回暖下投(tóu)资业务(wù)表现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓(zhuó)越(yuè)的创新业务能力，看(kàn)好公司(sī)在(zài)政策放(fàng)松预期下(xià)实现估值提(tí)升。

　　西部证券(quàn)在关于国金证券的研报中称，自营投(tóu)资成为影响国金证券业绩(jì)核心因素，一季度(dù)自营业务收入提(tí)升至7.16亿元(yuán)，自公司(sī)完成再融资后，公司金融(róng)投资规模稳步提升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券(quàn)认为，自(zì)营投资成为影响券商业(yè)绩的核心(xīn)，预(yù)期将在一季度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关(guān)注差异化(huà)监(jiān)管的措施落(luò)地，或将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商(shāng)业绩大(dà)幅修复(fù)的一年，尤其是(shì)受(shòu)到(dào)自营业务(wù)冲(chōng)击大的公司预期(qī)将(jiāng)在(zài)年(nián)内实现较大(dà)幅度(dù)的改善(shàn)。

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