为了让自己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格(gé)，然后(hòu)高(gāo)位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时(shí)为新美(měi)星(xīng)董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连续集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时(shí)向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分(fēn)来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利用控制(zhì)的证券账户并(bìng)联(lián)合其他市场资(zī)金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人(rén)介绍(shào)认(rèn)识并联合毛明土、李传武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联系(xì)，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账户(hù)（简称(chēng)账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影响股票(piào)交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本比例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户组持(chí)续大(dà)量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名(míng)第(dì)一(yī)，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不低于(yú)卖一(yī)价或市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)i场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利(lì)的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何(hé)德(dé)平或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联合(hé)他(tā)人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同(tóng)于(yú)“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系(xì)，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论交易(yì)新美星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就(jiù)各自账户交易新美星的(de)盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分用(yòng)于偿还债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组(zǔ)交(jiāo)易(yì)行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项不知情、未参与，且(qiě)何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体i，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的(de)代理(lǐ)人也就是否(fǒu)合谋、部(bù)分账(zhàng)户(hù)的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关系等(děng)提出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环(huán)节实施、环环(huán)相扣、锁链式(shì)的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)资金(jīn)作为保证金(jīn)，委托其通过二级市(shì)场交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情况；何德平知悉(xī)并(bìng)参与了本(běn)案行为；上述行(xíng)为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股价的意图(tú)和(hé)目(mù)标(biāo)，共同商议、谋(móu)划(huà)操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司(sī)的(de)合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入(rù)“新(ixīn)美星”，因此毛明(míng)土和李(lǐ)传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平(píng)一(yī)致。在此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待(dài)各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)七(qī)十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息(xī)披露违法的(de)相关(guān)情况，行政处(chù)罚(fá)决(jué)定书披(pī)露(lù)，在(zài)新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部(bù)分股票继续(xù)由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持(chí)，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽广为兰(lán)某(mǒu)代持，股(gǔ)份(fèn)减持决策(cè)由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便认定代持(chí)成立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不(bù)知情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流(liú)水及相关银(yín)行账户流水，结合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和减持(chí)所(suǒ)得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以认定海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提(tí)相关理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，何德平作为(wèi)上市公司实际控制(zhì)人，未如(rú)实告知上市公司上述(shù)持股情况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美星在相(xiāng)关公告(gào)中均未披露相关(guān)情况，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十三(sān)条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十(shí)三(sān)条(tiáo)第三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露(lù)违法行为，对何德(dé)平(píng)给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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