五一长假期(qī)间，全球市场并不平(píng)静，一场(chǎng)大风暴即将(jiāng)到(dào)来。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构(gòu)已接管了第(dì)一共和(hé)银行，这(zhè)是本轮(lún)美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机中(zhōng)第四(sì)家倒(dào)下的银行(xíng)，同时也是美(měi)国历史上第二大的破产银行。此前我们多(duō)次强(qiáng)调(diào)，美国银行(xíng)业危(wēi)机远未结束(shù)，只(zhǐ)是暂(zàn)时止(zhǐ)血(xuè)而已。现在来(lái)看，第一共和(hé)银(yín)行又(yòu)倒下了(le)。随着经济的衰退(tuì)，银行的资产(chǎn)将持续减值，高息又会令其成本抬(tái)升(shēng)，银(yín)行的(de)经营将持续(xù)恶化，新一轮银行业危(wēi)机将再(zài)度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题再度成为焦点，美国政(zhèng)府债务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高(gāo)债(zhài)务上限，避(bì)免(miǎn)政府部门停摆及可(kě)能(néng)出现的债务违(wéi)约。当地时(shí)间(jiān)4月26日(rì)，美国国会众议院投票通过债务(wù)上限法(fǎ)案。这项法(fǎ)案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取(qǔ)大幅削(xuē)减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年(nián)均增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共(gòng)和(hé)党人必须在(zài)没有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债务上限问(wèn)题(tí)上分歧(qí)很大(dà)，陷入僵(jiāng)局，这(zhè)加剧(jù)了(le)美(měi)债(zhài)违约的风(fēng)险。

　　美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦当地时(sh蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗í)间5月1日致函众议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡和其(qí)他高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发(fā)生(shēng)债(zhài)务违约(yuē)，这将是美(měi)国(guó)历史上的首(shǒu)次债务违约。高盛(shèng)认为(wèi)，政府(fǔ)这(zhè)回(huí)付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是(shì)2011年(nián)以来最高的一次。美国政府债(zhài)务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内生产总值约23万亿美(měi)元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球(qiú)越滚(gǔn)越大。如果(guǒ)美元(yuán)霸权仍(réng)在，美(měi)国可以一直这样玩儿下去(qù)。但(dàn)当(dāng)前(qián)美元(yuán)出(chū)现(xiàn)信用危机(jī)，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能(néng)即将(jiāng)结束了(le)。想借新(xīn)来(lái)还旧，但(dàn)新债没人(rén)买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问题(tí)了。

　　全球经(jīng)济衰退正在(zài)路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称(chēng)的(de)韩(hán)国，2022年贸(mào)易逆差(chà)不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿(yì)美元(yuán)的历史新高，而(ér)且是自2008年全球金融危机以来(lái)，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差。今(jīn)年第一季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于(yú)芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出口较(jiào)去(qù)年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅较(jiào)2月的(d蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗e)7.5％明(míng)显扩大，且为连续(xù)第六(liù)个月下降。其中，占韩(hán)国(guó)出口五分之一(yī)的半导(dǎo)体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器(qì)芯片价(jià)格下跌(diē)，且需求(qiú)疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握的(de)实(shí)时全球经(jīng)济数(shù)据可(kě)能(néng)比任何人(rén)都多，他称(chēng)温和(hé)的衰(shuāi)退已经(jīng)出现。

　　金融(róng)危机的本质是债务(wù)危(wēi)机(jī)，因为信贷会产(chǎn)生周期。有借就要有还(hái)，借钱的时候扩大支出(chū)刺激(jī)经济增长(zhǎng)，而还钱的(de)时候要缩减支出又使得(dé)经济(jì)下滑(huá)。在高息(xī)背景下，偿债(zhài)成本(běn)上(shàng)升，资产价格下跌，违约率就将激增，债(zhài)务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球(qiú)债务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿(yì)美元，大约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规(guī)模(mó)是2008年的3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指数(shù)期(qī)货虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次(cì)日即大幅回落(luò)，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指数(shù)是大(dà)级(jí)别的B浪(làng)平台型反弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线(xiàn)级(jí)别的下跌(diē)，幅(fú)度(dù)会很(hěn)大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度(dù)中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可(kě)能性已经(jīng)非常大。欧股(gǔ)目前仍(réng)处于高位(wèi)，这一次见顶很可能(néng)是历史性(xìng)的大顶(dǐng)，未(wèi)来下(xià)跌空间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看(kàn)，原油(yóu)在欧(ōu)佩克减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目前(qián)已(yǐ)经(jīng)再度(dù)掉(diào)头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力(lì)合约(yuē)已(yǐ)经触(chù)及70美(měi)元，预计3月低点必将不保，年(nián)内(nèi)恐将跌破60美(měi)元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的(de)文华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自(zì)去年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌(diē)则(zé)杀(shā)伤力巨大。本轮(lún)下跌可(kě)看(kàn)作是C3浪(làng)，目(mù)标(biāo)将指(zhǐ)向2020年(nián)4月低点，或许年内到不(bù)了，但也不会距离太远，最(zuì)终极目标则是(shì)将跌(diē)至2008年(nián)的低点附(fù)近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这(zhè)个(gè)机会已(yǐ)经很久了，金(jīn)融危(wēi)机(jī)本轮(lún)早就该爆发的，但(dàn)由于美联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来的总(zǒng)会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更(gèng)加猛烈(liè)！本轮危机(jī)将是对全球的一(yī)次暴力去杠杆，将重建世界经济(jì)新秩序。百年大变局(jú)不是说着玩儿(ér)的，我们将(jiāng)再度(dù)见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危(wēi)机在哪里(lǐ)？怎么(me)还不出现？哪里有什么金融危(wēi)机？空头一直都(dōu)活(huó)在被质疑和(hé)嘲(cháo)笑的(de)阴影下(xià)。虽然多(duō)年以来，金融危机一直没有(yǒu)出现，每当你认为它要(yào)出现的时候(hòu)，最终却(què)发现它还是没有来(lái)，总是在希望与失望(wàng)中不断轮回(huí)。但(dàn)无论如(rú)何(hé)，我蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗一直都相信超越08年的世纪(jì)金融危机一定会(huì)爆(bào)发，我会(huì)像(xiàng)等初恋一样去等待(dài)它的到(dào)来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时(shí)间它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了(le)。你(nǐ)会(huì)静默，手握着星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击(jī)破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一(yī)个(gè)走过，一个(gè)一个(gè)错过，一遍(biàn)一(yī)遍来过，一次一次放过，一声一声笑着(zhe)，一声一(yī)声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着(zhe)它(tā)的灿(càn)烂，因为忍受(shòu)着(zhe)它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩(sè)如(rú)歌。想(xiǎng)不想看花海盛开(kāi)？想不想看燕子归(guī)来(lái)？如果都回不来，那么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不(bù)言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪(xuě)崩将至，这一次(cì)，大空头必将(jiāng)一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕(yàn)子归(guī)来，想着他们都会回来，你誓(shì)死为(wèi)了(le)这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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