财联社5月(yuè)8日讯（记者 闫军）铁树开花了！不仅仅是(shì)中国平安在(zài)4月27日迎来时隔8年的涨停，就(jiù)在5月8日(rì)，中信银(yín)行、中国银(yín)行(xíng)也迎(yíng)来涨停，而上一次(cì)涨停分别是(shì)13年(nián)前、7年(nián)前，邮储银行更是盘中刷新(xīn)历史最(zuì)高。

　　有市场观点将大涨归因为(wèi)两份会议通(tōng)知。

　　一是，5月11日(rì)“发现央企投(tóu)资价值(zhí)促(cù)进央企估值回归(guī)”业务交流会暨国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF宣(xuān)介会即将举(jǔ)办；另(lìng)外一份(fèn)则是沪市金(jīn)融业主题座谈会(huì)，其(qí)中“在(zài)服务中国(guó)式(shì)现代化中促进(jìn)金融(róng)业估值提升和高质量发展”成为重(zhòng)要议(yì)题(tí)。

　　中特(tè)估(gū)成为(wèi)了市场较长一段(duàn)时期(qī)的热门词(cí)，尽(jǐn)管披上了主题、政策等色彩，底(dǐ)层逻(luó)辑是过(guò)去的A股市场对(duì)部分(fēn)传统行(xíng)业国央企的严重低配和低估。说(shuō)到A股的低估值、高分(fēn)红，银行为首的大金(jīn)融(róng)板块首当其冲。上(shàng)述(shù)5.11会议是(shì)为此前获批的央(yāng)企股东回(huí)报ETF发(fā)行预(yù)热，会(huì)议(yì)作用显然(rán)被放大。

　　事实上，不仅是两份会议通知的(de)推波助澜，“小作文”又来添油加(jiā)醋。一(yī)则无头无尾的所谓指导意见，要求“国企要做到1倍PB以上(shàng)”，捕(bǔ)风捉影，却获得极大的传播。

　　低估值、高股息，在经济(jì)温和复苏(sū)预期之下(xià)，中特估银行概念获得资金(jīn)的(de)青睐。有了多重消息的加持，暴涨顺(shùn)理成章。

　　根据(jù)以往经验，大(dà)金融板块走强往往预示着行情的(de)结束，这(zhè)一次(cì)历史(shǐ)是(shì)否(fǒu)会重演(yǎn)呢？多位受访人士指出，这种(zhǒng)单(dān)一衡(héng)量逻辑可能不再奏(zòu)效(xiào)，当前(qián)市场，银行板块是作为“国资含(hán)量(liàng)”比(bǐ)较(jiào)高的板块行进，从去年底(dǐ)开(kāi)始监管开始提出中特(tè)估后有比(bǐ)较不错的表现，中特估有(yǒu)望持续为投资者带来(lái)除(chú)稳(wěn)定股息(xī)收益(yì)外的收益。

　　银(yín)行为首(shǒu)的大金(jīn)融爆发(fā)

　　5月8日，银行满屏大涨，中国银(yín)行(xíng)、中信银(yín)行(xíng)、西(xī)安银(yín)行涨停，农业(yè)银(yín)行、民(mín)生(shēng)银行、工(gōng)商银行(xíng)、浙商银行大涨超过6％，42只银(yín)行股(gǔ)超过9成涨幅(fú)超(chāo)过(guò)2％。有网友(yǒu)感慨：“你(nǐ)以为的大(dà)牛市(shì)is back，其实大牛市is bank。”从(cóng)指数维度(dù)来看，银行(xíng)板块(kuài)大涨早已启动，银(yín)行指(zhǐ)数(shù)（中(zhōng)信）近5个交易日涨幅达(dá)到(dào)了(le)9.42％。

　　此外，除了(le)银(yín)行板(bǎn)块，券商股也持续爆发，券商指数(shù)收盘涨幅超过2％。其(qí)中，中国银河(hé)领涨，盘(pán)中一度涨停，近5个工作(zuò)日(rì)涨(zhǎng)幅达到35.82％。

　　从银(yín)行板块ETF涨势来看，场内1蓝宝石的寓意是什么0只中(zhōng)证(zhèng)银行ETF涨幅(fú)明显，比如，天弘中(zhōng)证银行ETF、富(fù)国中证(zhèng)800银(yín)行ETF、南方中证(zhèng)ETF、华夏(xià)中证ETF、华宝(bǎo)中证ETF等(děng)多(duō)只基金涨幅超过4％，从资金流(liú)动来(lái)看(kàn)，以规模(mó)最(zuì)大的华(huá)宝中证(zhèng)银行ETF为例，不仅当日收盘价(jià)创一年新(xīn)高，全天成(chéng)交量飙升超过14亿元(yuán)，刷新近两年来(lái)的(de)最高(gāo)。

　　对于银(y蓝宝石的寓意是什么ín)行股的大涨，市场早有(yǒu)预(yù)期。睿郡(jùn)资产合伙人董承非在5月7日表(biǎo)示，在经济(jì)复苏(sū)不(bù)强劲情况下，原(yuán)来看不起的那些低(dī)增速的(de)企(qǐ)业(yè)，现在(zài)反(fǎn)而显得难能(néng)可贵，因此被忽(hū)略高分红、深度价(jià)值的企业反(fǎn)而受到追捧。

　　博时基金权益投资一部基金经理吴鹏也表示，银行(xíng)股这波(bō)快速上涨(zhǎng)，是其在估值(zhí)极度(dù)低水(shuǐ)平、股息率(lǜ)具(jù)备一定吸引力、持仓(cāng)极度低(dī)配、基本(běn)面(miàn)预期极度悲观等背景下，配合当前经济(jì)弱复苏(sū)整体回报率预(yù)期下(xià)行、中特估政策(cè)背景下的估值(zhí)修复(fù)。

　　涨幅与(yǔ)成交量(liàng)齐升，背后仍是(shì)中特估逻(luó)辑

　　经过漫长的(de)季节，银行股(gǔ)等来了久(jiǔ)违的(de)上涨，截至5月(yuè)8日(rì)，自今(jīn)年4月以来全(quán)市场42家上(shàng)市银行(xíng)中，有17家(jiā)涨(zhǎng)幅超过10％，其中(zhōng)，中信(xìn)银行涨(zhǎng)幅(fú)近40％，中国(guó)银行涨幅超过32％，民生、邮储、农行(xíng)、交(jiāo)行(xíng)、西安(ān)等(děng)5家银(yín)行涨幅超过20％。

　　资金的流入量同样可观(guān)，5月8日，银行(xíng)ETF涨幅(fú)4.22％，收盘价创(chuàng)一年新(xīn)高(gāo)，全天(tiān)成交量(liàng)飙升超(chāo)过(guò)14亿(yì)元，也刷(shuā)新近两年来的(de)最(zuì)高(gāo)。中国银行龙虎榜(bǎng)数据显示，近三日沪(hù)股(gǔ)通累计买入5.65亿元并(bìng)卖出10.74亿元，4家(jiā)机(jī)构累计买(mǎi)入11.37亿元。

　　银行股的大涨，正(zhèng)如吴(wú)鹏所(suǒ)言，估值极度低水平、股息率具备一定吸引力、持仓(cāng)极度低配、基(jī)本面预期极度悲观都(dōu)是银(yín)行股上涨的逻辑所(suǒ)在。

　　具体(tǐ)而(ér)言，在估值上，截至目前，42家A股银行(xíng)的平(píng)均市净率为0.6倍(bèi)左右。除了宁(níng)波银(yín)行和招商银(yín)行，其余银行均处于“破净”状态(tài)。在这一轮估值修复(fù)中，有市场(chǎng)人士指(zhǐ)出(chū)，中字(zì)头(tóu)银行目(mù)标价估(gū)值最保守看到0.6，相当于2020年疫情前的估值位置，当(dāng)前板块交易热度之下目标价抬升至0.7-0.8，明显看到，资金对资产质量、让利(lì)实体经济容忍(rěn)度提升。

　　稳定的(de)高分红和高股息是银行股相对于其他主题(tí)板块更强的优势，据(jù)财通证券研报，国(guó)有大行近五年分(fēn)红(hóng)率基本稳定在30％左(zuǒ)右，稳定分(fēn)红符合(hé)价(jià)值(zhí)投资和(hé)长期投资需要(yào)。近年来国有大行股息率也(yě)呈逐年提升趋势平均股(gǔ)息率从2019年的4.85％提(tí)升至2022年的5.83％。

　　而公募(mù)持(chí)仓占比(bǐ)极低(dī)也为调仓提供(gōng)了空间，公募“冷”银行久矣，2023年(nián)一季度银行股(gǔ)占偏(piān)股型(xíng)基金仓位为1.96％，为(wèi)2016年三(sān)季度以来(lái)新低，显著低于(yú)2010年以来均(jūn)值。

　　华宝基金银行ETF基金经理(lǐ)胡洁(jié)就向财联社表示，高股(gǔ)息策略(lüè)以其确定的(de)股(gǔ)息收入(rù)和较(jiào)高的安(ān)全边际可(kě)以为投资者提供(gōng)不错的收益(yì)。而基本面稳健、分红率高而稳定、估值处于历史低位的银行板块是高股息策略的理想增配板块。与(yǔ)此(cǐ)同时，银行(xíng)板块在(zài)一季度是业绩(jì)低点。随着大(dà)行重定价的压力过(guò)去以及(jí)二(èr)三季度农(nóng)商行小微投放(fàng)旺季的(de)到来，资(zī)产端收益率将会逐步企(qǐ)稳，后续业(yè)绩有(yǒu)望(wàng)改善。

　　鹏华基金量化及衍生品投资部基(jī)金经理余(yú)展昌也指出，与海外银行对比，在中特估(gū)背(bèi)景下的国(guó)内(nèi)银行仍然具有较好的投(tóu)资机会。以国有(yǒu)大行为例，从PB角(jiǎo)度而言，邮储银(yín)行的PB最高(gāo)在0.75倍左右，其他(tā)大行(xíng)在0.5-0.6倍(bèi)之(zhī)间，而海外绝大部分的银行估(gū)值都在1倍PB以上。考虑到海外(wài)银行还有大量的商誉，国内银行的(de)估值水平是(shì)偏低的(de)，本身就有比较大的修复空间。此外，他还指出(chū)，国企(qǐ)改革有(yǒu)望使(shǐ)得(dé)这些问(wèn)题得到改善，从而提(tí)高(gāo)银行的利润增速，持(chí)续修复估值。

　　银(yín)行是否意味着行情的结(jié)束？

　　随着证券、银行等大金融板块的走强，有市场(chǎng)观点开始担(dān)忧市场行情告一(yī)段落(luò)。对此，市场人士认为，站(zhàn)在中特(tè)估背景下去看金融(róng)股的爆发，并不能简单做(zuò)出市场行情结束的结论。

　　吴鹏分析称，大金(jīn)融板块过去被(bèi)当成行情结束的指标，其背(bèi)后通(tōng)常(cháng)潜意(yì)识(shí)映射包括不限于大金融爆发往(wǎng)往代表市场没有(yǒu)别的方(fāng)向(xiàng)、市(shì)场进入避险状态、大金(jīn)融“吸血”严(yán)重等。但从(cóng)当前的金融股走强来(lái)看，市场表现并不存在(zài)上(shàng)述问(wèn)题。

　　首先，当(dāng)前大金融“吸血”效应并不(bù)强，比如银行板块(kuài)近期大幅放量，成(chéng)交量约(yuē)为600亿，作为大市值的板(bǎn)块，这一(yī)成交量与甚至部分中(zhōng)小市值(zhí)板块成交(jiāo)量相(xiāng)差甚远。

　　其次(cì)，大金融板块本次表(biǎo)现(xiàn)也不是(shì)单一的(de)，放眼全市场，部分(fēn)港口、铁路、建(jiàn)筑、电力、石(shí)化(huà)等(děng)板块也(yě)表现(xiàn)较好，因此不能单一地以(yǐ)过去大金融(róng)上涨(zhǎng)作为单(dān)一比较。

　　吴鹏坦言，当下较为极(jí)端的交易结构容易(yì)被表征为市场(chǎng)波动的前奏，但市场变量影响较多、今年行情结构差异(yì)巨大，建议不要(yào)单(dān)一映射分析。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 蓝宝石的寓意是什么