华(huá)尔街(jiē)真(zhēn)是风云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报(bào)告(gào)做(zuò)空印度(dù)首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的(de)美(měi)国新兴做(zuò)空机(jī)构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此(cǐ)次(cì)矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投(tóu)资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊(yī)坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排名(míng)世(shì)界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)表示，IEP利(lì)用来(lái)自新投资者(zhě)的(de)资(zī)金向(xiàng)老投(tóu)资(zī)者支付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获(huò)得(dé)的资金向(xiàng)老投(tóu)资者(zhě)支(zhī)付股(gǔ)息。“这种类(lèi)似庞氏(shì)骗局(jú)的经济结(jié)构只有在新资(zī)金愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才(cái)是(shì)可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价格比上(shàng)次(cì)报告的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控股公司，其交易价格均低于各自(zì)的资(zī)产净值(zhí)。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率(lǜ)，这是迄今为止美国(guó)大型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以(yǐ)股票而不是现金(jīn)的形(xíng)式发(fā)放股息(xī)，并(bìng)让伊坎企(qǐ)业出售(shòu)新股，以满足(zú)股东的支(zhī)出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月后，该部门(mén)的一家重要(yào)子公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间的关系密切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞在(zài)其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的(de)情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久支(zhī)付(fù)，同时(shí)还从安排IEP股票(piào)发(fā)售中(zhōng)获(huò)利(lì)。

　　防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正g>伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份做空(kōng)报告对(duì)伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也在报告(gào)刊(kān)登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自(zì)以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激(jī)进主(zhǔ)义(yì)是最好的(de)投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资(zī)已经很好地证明了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将我们的维权(quán)原则(zé)付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投(tóu)资部门持有(yǒu)的(de)少数股权，目前(qián)在14个(gè)上市公司董(dǒng)事会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食(shí)品包装、房(fáng)地产和其他行业的(de)各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持(chí)有85％的(de)股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机(jī)构也坐(zuò)不住了！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损的投资者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例，最出名的莫过于(yú)今年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究(jiū)百页(yè)的做空(kōng)报(bào)告使(shǐ)得前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛，引发了(le)外(wài)资(zī)纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更(gèng)让印(yìn)度总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电(diàn)台称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集团市值在(zài)短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元，集团的债(zhài)券价(jià)格跌至垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼的个人(rén)净资产也(yě)缩水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登堡研究(jiū)究竟什么(me)来头？公(gōng)开资料显示，兴登(dēng)堡研(yán)究公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业务包括(kuò)披露企业的会计造假、管理问(wèn)题、未公开关(guān)联(lián)交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司共对30家(jiā)公司(sī)发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师和(hé)记(jì)者(zhě)，来(lái)进(jìn)行(xíng)调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为(wèi)内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来(lái)自中产家(jiā)庭，曾在(zài)康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色列的救(jiù)护车急救部门(mén)，是拥有以色列(liè)证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这个(gè)名字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视为(wèi)完全可(kě)以(yǐ)避免的人为(wèi)灾(zāi)难(nán)的缩影，”该公(gōng)司(sī)的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次的(de)IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法部和证券(quàn)监(jiān)管机构(gòu)随(suí)后跟(gēn)进(jìn)调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并在生产能力方面误导投资者。该公(gōng)司的市值一度(dù)超(chāo)过50亿(yì)美元(yuán)，如今(jīn)已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告公布后暴(bào)跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯(sī)克对(duì)推特(tè)的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推(tuī)特后，推特的股价从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的(de)股价位于低(dī)点附(fù)近时，兴登堡研究(jiū)宣布转(zhuǎn)为(wèi)做(zuò)空(kōng)推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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