全球头号对(duì)冲基金(jīn)桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其(qí)向美国(guó)证交(jiāo)会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美(měi)股持(chí)仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有(yǒu)所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安(ān)硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观(guān)点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了(le)最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓(cāng)变动情况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥水的美三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学股组合(hé)仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持(chí)了(le)360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前(qián)十大重(zhòng)仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度都(dōu)有所减持，期(qī)末(mò)持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减持，比如其(qí)第三大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数量分别(bié)降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美(měi)元(yuán)；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度较大的(de)还有拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿(yì)美(měi)元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看(kàn)好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的(de)观点看，桥(qiáo)水还是(shì)非(fēi)常看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期(qī)的开(kāi)端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的(de)推动(dòng)仍是(shì)金(jīn)价的长期支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金被低(dī)估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在(zài)全球货币市场中日(rì)益重要(yào)，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲(chōng)购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在(zài)2023年(nián)一季(jì)度的最(zuì)新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经(jīng)济体的生产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经济(jì)体处于看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均衡(héng)将会给经济和市(shì)场带(dài)来(lái)一定(dìng)的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的经济更(gèng)加接近于均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出水平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定(dìng)者有足够的空(kōng)间提(tí)振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大(dà)部分西方国(guó)家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促(cù)使人们抛售(shòu)资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政(zhèng)策(cè)推高(gāo)了折(zhé)现(xiàn)率（即(jí)现金未(wèi)来实际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价(jià)和经济(jì)增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下一(yī)阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲国家和(hé)地区(qū)处(chù)于周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这些国家和(hé)地区(qū)的政策制定者(zhě)支持(chí)货(huò)币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美联(lián)储加息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明(míng)加息将会暂停(tíng)，但政策(cè)指引的(de)取(qǔ)消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对当(dāng)前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响，许多发(fā)达经济体(tǐ)都推出了大(dà)规模财政刺(cì)激政策(cè)，引发(fā)了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得(dé)不收(shōu)紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在(zài)不到18个(gè)月的时(shí)间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问题(tí)，但(dàn)名义支出(chū)已经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策(cè)，银行(xíng)业就会继续承压(yā)，从而(ér)影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上(shàng)周(zhōu)，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌(diē)。美(měi)国可能需要（也可能(néng)不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再(zài)做(zuò)出决策。

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