踩上AI风(fēng)口的三(sān)六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎和(hé)胡(hú)欢(huān)离(lí)婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司(sī)的基本面(miàn)较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发布(bù)2022年财报(bào)，公司实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年(nián)一季报(bào)，实现营业收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了(le)锅，不少网友担心(xīn)公司下周(zhōu)一股价走势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念显现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日(rì)的股东(dōng)数达到近(jìn)33万，而(ér)截至(zhì)去年底为20万不到，也就(jiù)是股价(jià)暴涨的一季度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝(pù)光了其重要(yào)投(tóu)资(zī)企(qǐ)业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今(jīn)年一季(jì)度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有(yǒu)三个出(chū)现不(bù)同(tóng)程度下滑，其(qí)中贡献(xiàn)营(yíng)收半壁(bì)江山(shān)的(de)互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私(sī)有(yǒu)化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度，三六零(líng)营(yíng)业收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元(yuán)，营业(yè)收入从徘徊到(dào)下滑。净利(lì)润(rùn)的表现则更(gèng)差(chà)，除(chú)了2019年(nián)靠着非(fēi)经常性(xìng)损益撑到(dào)60亿元外(wài)，其他年(nián)份均(jūn)在30亿元附(fù)近徘(pái)徊，但(dàn)到了2021年(nián)净(jìng)利润直接下(xià)滑七成，只录(lù)得9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏(kuī)损，首季公司(sī)营业(yè)收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损，公(gōng)司称主要系营业收入下(xià)降(jiàng)及对联营(yíng)企业(yè)投资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大(dà)股东却(què)大幅减持

　　股价(jià)一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有(yǒu)搜索(suǒ)引擎，被(bèi)市场认为在训练(liàn)AI大模型上有天(tiān)然优势，公司(sī)及(jí)创(chuàng)始人周鸿祎也(yě)在不(bù)同场(chǎng)合、通(tōng)过不同渠道表达对大模型的看好，传(chuán)递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝(pù)光度甚至远超(chāo)百度(dù)。

　　借着这一风口(kǒu)，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发不可收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从(cóng)年初算(suàn)起，涨幅(fú)则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近(jìn)期股价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六(liù)零年报和一(yī)季(jì)报出(chū)炉(lú)后，股(gǔ)吧(ba)直接炸开(kāi)了锅(guō)，多(duō)数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记(jì)者注意到，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的投资(zī)者(zhě)人(rén)数大幅增加。截(jié)至到(dào)去(qù)年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续(xù)六个季度保持(chí)基本不变，但(dàn)到了今年(nián)一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季(jì)度(dù)以股权(quán)投资(zī)机构(gòu)为(wèi)代表(biǎo)的十大股(gǔ)东却在(zài)逢高(gāo)大幅减持。十大股东名单(d值此之际是什么意思春节，值此 之际ān)显示，一(yī)季度“北京(jīng)中关村资本基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)有限公司-北京中发助(zhù)力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减值此之际是什么意思春节，值此 之际持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计(jì)减持超约8500万股(gǔ)，即便按一(yī)季度(dù)均价(jià)计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业(yè)、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车(chē)去(qù)年财(cái)务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营(yíng)实(shí)体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元(yuán)，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披露(lù)的(de)数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一(yī)步扩大(dà)，而(ér)三年累(lèi)计亏损(sǔn)已经(jīng)超(chāo)过百(bǎi)亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三(sān)六(liù)零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公(gōng)司(sī)三六零私募基金拟将其(qí)持有(yǒu)的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增(zēng)资权(quán)后(hòu)，三六零(líng)持有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外投资进(jìn)展公告(gào)称，已与哪(nǎ)吒汽车(chē)各股东方签署有关协议(yì)，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进展》公(gōng)告显示，为(wèi)了配(pèi)合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半年多一(yī)点哪(nǎ)吒汽(qì)车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估(gū)值会(huì)否进一步(bù)下调不得而(ér)知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车的亏损，三六零持(chí)有股权(quán)的账面值出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投(tóu)资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿(yì)元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器确认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的(de)投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元(yuán)。

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