中(zhōng)国金(jīn)融行业加速对(duì)外开放，外资券(quàn)商们(men)的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券商(shāng)中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家(jiā)均出(chū)现亏损。

　　其(qí)中，在2019年(nián)获批成立(lì)的(de)摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券同(tóng)期获批的(de)野村东(dōng)方国(guó)际证券2022年亏损(sǔn)达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家国际(jì)金融巨头均在(zài)国内(nèi)拥有(yǒu)外资控股(gǔ)券(quàn)商牌照(zhào)。其中，瑞信(xìn)证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外(wài)资控股券商面临(lín)的“一参一控”问(wèn)题(tí)如何解决，仍是(shì)业内(nèi)关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各家外资(zī)券商在(zài)2022年的(de)“打法”来(lái)看(kàn)，依托于(yú)各自股(gǔ)东资源禀赋、深入财富(fù)管理成为其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股(gǔ)券(quàn)商半数(shù)亏损

　　对(duì)于国内各家证券(quàn)公(gōng)司(sī)来说，除了面临行(xíng)业“二八分化”的激烈态势，来自“洋(yáng)券(quàn)商”们的市场竞争也同(tóng)样带来(lái)压力。

　　日前，中证协公布各家券商(shāng)2022年(nián)年报(bào)/财(cái)务数据，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于(yú)市(shì)场行情、成立时间、牌照资质(zhì)等(děng)问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分(fēn)别(bié)为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来(lái)看，瑞信(xìn)证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏(kuī)。野(yě)村东方国际证券则延续(xù)自成立以来的亏损状(zhuàng)态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股东增持而成(chéng)为外资控股券商(shāng)的汇丰前海证(zhèng)券，业绩较(jiào)上年出现明显进步，但仍然录得(dé)亏损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润(rùn)5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和(hé)证券和星展证券均于(yú)2020年(nián)获得证(zhèng)监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年(nián)初完成工商(shāng)登记，正(zhèng)式展业时(shí)间不(bù)长。星展证券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万(wàn)元，同比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和(hé)证(zhèng)券2022年实(shí)现营(yíng)业收入4773.93万元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩(kuò)大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受(shòu)市场影响(xiǎng)，证券行(xíng)业营业收入普遍下降，外(wài)资控(kòng)股券商也难以幸免(miǎn)。且新(xīn)公司建设(shè)成(chéng)本、业务费用、员工薪酬等支出过(guò)高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型(xíng)券商(shāng)相比，外资(zī)控股券商仍呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业务影响有(yǒu)限，因此影(yǐng)响(xiǎng)2021年业绩的(de)主(zhǔ)要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券(quàn)在2022年年(nián)报中表示，其当年投行业(yè)务手续费(fèi)及佣(yōng)金净收入为6561.57万元(yuán)，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减(jiǎn)，业务及管理费从上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花(huā)多(duō)”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也(yě)有(yǒu)“外(wài)来的和尚”念好(hǎo)了中国市(shì)场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外(wài)资控股券商(shāng)实现盈利(lì)，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证(zhèng)券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均实现(xiàn)了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年(nián)的“券(quàn)业小(xiǎo)年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来(lái)看，截(jié)至2022年(nián)底，摩根大通证(zhèng)券共有员工210人，数量在行业内排名下游(yóu)，但其业绩已(yǐ)跻身行(xíng)业中游水(shuǐ)平，而这(zhè)只(zhǐ)是摩根大通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通证券于2019年3月获得证(zhèng)监会(huì)批复，成(chéng)立合(hé)资证(zhèng)券公司。彼时(shí)由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他(tā)5家内资(zī)股东所持股权，成(chéng)为摩根大通证券(quàn)唯(wéi)一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大(dà)通证券(quàn)2022年经纪业务大(dà)爆发，实现手续(xù)费净(jìng)收(shōu)入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券(quàn)经纪业务(wù)团队成立已逾(yú)三年，2022年业务开展和运作(zuò)取得(dé)进一步进展，新客户开发稳(wěn)步推进(jìn)。摩根大通(tōng)证券充分利用全(quán)球化的平台优势，整合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以(yǐ)及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外(wài)机构投(tóu)资者，目标(biāo)客(kè)群机(jī)构投资(zī)者队(duì)伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩(mó)根大通证券外(wài)，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了较(jiào)好的(de)业绩表现：当(dāng)期实现营(yíng)业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时间最早的(de)一批合(hé)资(zī)券商(shāng)之(zhī)一，早在2007年(nián)就已在(zài)国(guó)内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让(ràng)两家内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务进(jìn)步明显，当(dāng)期实现(xiàn)手续费净收(shōu)入1.95亿元(yuán)，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完(wán)成(chéng)了创(chuàng)业板注(zhù)册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目(mù)，积极筹备并参与了(le)沪深(shēn)交(jiāo)易所互联互(hù)通(tōng)全球存托(tuō)凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布(bù)达成(chéng)合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国(guó)家银行(xíng)（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督管理(lǐ)局(jú)（FINMA）介(jiè)入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报时表示，对瑞信的收购交易预计在(zài)6月底(dǐ)前完成。不言而喻(yù)的是，集(jí)团层面(miàn)的合并对两家外资控股券商在中国展业情况，也将(jiāng)造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞(ruì)信证(zhèng)券出具了带(dài)强调(diào)事(shì)项(xiàng)段的无保留意见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞(ruì)银集团股份公司之间达成协议和合(hé)并计划，截止报告日，分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导上述协议和(hé)合并计划的完成(chéng)日尚不(bù)明确。瑞信证券(quàn)作为瑞(ruì)信集团股份有限公司下属控股子公司，未来的运(yùn)营和财(cái)务业(yè)绩受到上述合并可(kě)能产生(shēng)的(de)影响亦不明确，该事项表明存在可能导致(zhì)对公司持续经(jīng)营(yíng)能力产生(shēng)重大疑虑(lǜ)的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正证券，系证监会修订《外商参(cān)股(gǔ)证券公司设立规则》后首家获批(pī)的(de)合资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告(gào)称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证券(quàn)49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券(quàn)。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并，使得分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导瑞银(yín)证券和瑞信(xìn)证券将(jiāng)受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司(sī)股(gǔ)权管(guǎn)理规定》，证券(quàn)公司股东以及(jí)股(gǔ)东的控股股(gǔ)东、实际控制人参(cān)股证券公(gōng)司的(de)数量不得超过2家，其中控制证券(quàn)公司的数(shù)量不(bù)得超(chāo)过1家。在面(miàn)临“一(yī)参一(yī)控”的(de)限制(zhì)下，瑞银证券和(hé)瑞信证(zhèng)券(quàn)的(de)牌照(zhào)或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不(bù)难发现，依托于各自资源禀赋深入财富管(guǎn)理成为其(qí)在中国展业的首要(yào)方向(xiàng)。

　　例(lì)如，野村东方国际证券表示，2022年其财富管(guǎn)理业务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业(yè)务持续(xù)推进的基础上，新增(zēng)了特色投资咨询(xún)服(fú)务（如ESG行业咨询(xún)）、上(shàng)市公司大宗(zōng)减(jiǎn)持服务(wù)、集团间跨(kuà)境业(yè)务联动等多种业务模式，通过(guò)服务手段(duàn)的增加及优(yōu)化，为客户提供(gōng)多维度(dù)、一(yī)站式的综合(hé)性金(jīn)融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方国(guó)际证券财(cái)富管理业务(wù)将定位于(yú)“中国(guó)高端财富人群(qún)”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后台(tái)支持以及(jí)集团(tuán)跨(kuà)境合作四个方面入手(shǒu)，打造以产(chǎn)品为中心(xīn)的业务核心竞争力(lì)，持(chí)续为中(zhōng)国投资者(zhě)提供具有野村集团特色的高质量财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)服务。

　　在完成高盛集(jí)团全资持股备(bèi)案后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北(běi)京高华签订《业务转让(ràng)协议》，受让北(běi)京高华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华获(huò)证(zhèng)监会核(hé)发新增(zēng)证券经纪、证券投资(zī)咨询、证(zhèng)券(quàn)自营及(jí)代销金融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高华完成(chéng)业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续以资产配置为(wèi)核心进行新产(chǎn)品和服务的研发工作，进一步赋能部(bù)门为在岸(àn)客户提(tí)供财富(fù)管理综合解决(jué)方案(àn)，丰(fēng)富客户产品(pǐn)种类(lèi)选(xuǎn)择，开展(zhǎn)境内(nèi)私人财富管(guǎn)理平(píng)台未来(lái)战略规划(huà)，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时(shí)，高(gāo)盛高(gāo)华将持续推进私募股权基金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续(xù)代销第三方(fāng)金(jīn)融产品并(bìng)推进跨(kuà)境投资(zī)新产品的研(yán)发，为客户提供(gōng)直接对接境(jìng)外资(zī)本市(shì)场的(de)机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股东打造私人财(cái)富管理(lǐ)业(yè)务，这(zhè)在(zài)具备外资银行股东(dōng)背景的(de)券商中较(jiào)为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券(quàn)表示，其于2022年4月(yuè)正式成立(lì)私人财富管理部(bù)，负责(zé)公司高净值个(gè)人客户综合(hé)财(cái)富管理业务(wù)的运作。私人财富(fù)管理部以汇丰(fēng)前海证券为平台(tái)，依托(tuō)汇丰环球私人银行，致(zhì)力为高(gāo)净值和超(chāo)高(gāo)净(jìng)值客户及其家族提(tí)供专业、多(duō)元及定制化的资产配置服务，为(wèi)客户实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券则(zé)另辟(pì)蹊径，推(tuī)出家(jiā)族信托资(zī)讯业务，与4家国内头部(bù)信(xìn)托公司(sī)达成战略合作(zuò)。同时，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年重启(qǐ)深(shēn)圳分公司(sī)财富管理业(yè)务，依托国家对(duì)粤港澳大湾区的(de)新政举措(cuò)，致力于(yú)发展财富管理(lǐ)大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财富管(guǎn)理部秉持(chí)着为客户进行全方位(wèi)资产配(pèi)置和满(mǎn)足(zú)客(kè)户全(quán)生命周期财富管理的理念，进(jìn)一步完善投资解决方案和财富(fù)规划方(fāng)面(miàn)的业务，一方面积极(jí)扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上架多支产品为客户在同一策略下提供差异化选择(zé)及(jí)多元(yuán)化(huà)的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大(dà)

　　随着中国资(zī)本市场对外开放的力度不断加大，各外资(zī)金融机(jī)构(gòu)加速了(le)在(zài)境内设立控股券商的(de)进程。

　　今年(nián)1月，渣打(dǎ)证(zhèng)券获批准设立(lì)，公司注册地(dì)为北京(jīng)市，注册资(zī)本为人民币10.5亿(yì)元，业务范围包(bāo)括证券经纪、证券自营(yíng)、证券承销(xiāo)、证券(quàn)资产管理（限于从(cóng)事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得(dé)关注(zhù)的(de)是(shì)，渣打证(zhèng)券是首家新(xīn)设的外商独(dú)资证券公(gōng)司。就监管(guǎn)批复信息(xī)来看，渣打证券由渣打银(yín)行（香港）有限公司全资(zī)设(shè)立(lì)，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上(shàng)渣(zhā)打证券在内(nèi)，目(mù)前国(guó)内的外资(zī)控(kòng)股券商数量已达到(dào)10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券均为外商独(dú)资券商。从数量上来看，外资(zī)控股券商已(yǐ)成为市场(chǎng)上(shàng)不容忽(hū)视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券(quàn)商的(de)设立(lì)申请静待(dài)审批。截至5月(yuè)5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日(rì)兴证券、青岛意才证券(quàn)等多家外(wài)资券商的设立申请仍处于证监会审批阶段。其(qí)中，法巴证券和青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证(zhèng)监会主席易会(huì)满(mǎn)等先后在京会见美国桥(qiáo)水基金、法国东(dōng)方(fāng)汇(huì)理、日本(běn)大和证券、英(yīng)国(guó)汇丰(fēng)、加(jiā)拿大宏利(lì)金(jīn)融、新(xīn)加(jiā)坡(pō)淡马锡、德国安(ān)联保(bǎo)险、意大利(lì)联合圣(shèng)保罗(luó)银行(xíng)、美国景顺和高盛等国际金融机构负(fù)责人分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导。

　　来(lái)访(fǎng)的国际金融(róng)机构负责人普遍表示，此次来华亲(qīn)身感受到(dào)中国经济的强大韧性(xìng)、潜力(lì)和活(huó)力，坚(jiān)定看好(hǎo)中国(guó)经(jīng)济和中国资(zī)本市场发展前景。近年来中(zhōng)国资本市场(chǎng)对外开放稳(wěn)步推进(jìn)，为国际(jì)金融机构和(hé)全(quán)球投资者(zhě)带来(lái)了实实在在的机遇。各(gè)金融机(jī)构高度重视(shì)中国市场，将继(jì)续与中国深化合(hé)作，积极(jí)拓展在华业务和投资，期待(dài)实(shí)现互(hù)利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商的市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)，国(guó)内(nèi)券商(shāng)也纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西(xī)证券即在2022年年(nián)报中表示，外资(zī)机构(gòu)来(lái)华展(zhǎn)业便利度(dù)不(bù)断提升，经营范围和监管(guǎn)要求实现国民待遇，外资(zī)券商、资(zī)产(chǎn)管理机构等加速布局(jú)，全(quán)力抢滩(tān)中国(guó)证券市(shì)场，对本土证(zhèng)券公司既带来了国(guó)际金融机构全面参与中国资本市场(chǎng)竞争所形成的(de)冲击，也带(dài)来了通过与国(guó)际金融机构直(zhí)接合(hé)作促进业(yè)务发展、提升(shēng)管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证(zhèng)券行业集中度(dù)稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步(bù)形成，金融科(kē)技对行业发展理念的变革和重塑不断深化(huà)，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐显现，证券行(xíng)业竞争新格局正加速演变(biàn)。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导