中国(guó)金融行业(yè)加速对外开放，外资券商们(men)的2022年(nián)过得如(rú)何？

　　近(jìn)日，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续(xù)公布(bù)：9家(jiā)外资控股券商中(zhōng)，仅有4家(jiā)在2022年(nián)取得(dé)盈利，另外5家均(jūn)出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根(gēn)大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大通(tōng)证券同期获(huò)批的(de)野村东方(fāng)国际证券(quàn)2022年亏(kuī)损达到(dào)2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融(róng)巨头均在国内(nèi)拥有外资控股券商牌(pái)照(zhào)。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内(nèi)关注重(zhòng)点。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词。而透视(shì)各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”来(lái)看，依托于(yú)各自股(gǔ)东资源(yuán)禀(bǐng)赋、深入财富管理成(chéng)为(wèi)其在中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控(kòng)股券商半数亏损

　　对(duì)于国内各家证券公司来说(shuō)，除了面临行(xíng)业“二(èr)八分化”的激烈态势，来自“洋(yáng)券商”们的市(shì)场竞争也同(tóng)样带(dài)来(lái)压力。

　　日前，中证协公布各家券商(shāng)2022年年报/财务数(shù)据，9家外资控股券商纷纷晒(shài)出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于(yú)市场(chǎng)行情、成(chéng)立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别为(wèi)瑞(ruì)信证券(quàn)（-2.54亿元）、野(yě)村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实现营业(yè)收入(rù)2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方国(guó)际证券则延续自成立以来的亏损状态(tài)：2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入1.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股(gǔ)东(dōng)增持而成为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实(shí)现净亏(kuī)润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于(yú)2020年获(huò)得证监会(huì)批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式(shì)展业时间(jiān)不长。星展(zhǎn)证券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大(dà)和证(zhèng)券(quàn)2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就(jiù)亏损(sǔn)原因(yīn)而(ér)言(yán)，2022年受(shòu)市场影响，证(zhèng)券行(xíng)业营业收(shōu)入普(pǔ)遍下降，外资(zī)控股(gǔ)券商也难以幸(xìng)免。且新公司(sī)建设(shè)成本、业务费(fèi)用(yòng)、员工薪酬等支出过(guò)高，在展业初(chū)期容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与(yǔ)国内大型券(quàn)商相(xiāng)比，外(wài)资控股券商仍呈(chéng)现“本(běn)小(xiǎo)利(lì)薄”的情(qíng)况，自营业(yè)务影响有(yǒu)限，因(yīn)此(cǐ)影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年(nián)投(tóu)行(xíng)业务手续费及佣(yōng)金净收(shōu)入为6561.57万(wàn)元，同比(bǐ)下(xià)滑(huá)72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元(yuán)，同比下降(jiàng)46.44％。而营(yíng)业支出(chū)则有增无减(jiǎn)，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩(jì)出(chū)现大额亏(kuī)损。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外(wài)来的和(hé)尚”念(niàn)好了中国市(shì)场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利(lì)，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根(gēn)大通证券和瑞(ruì)银证(zhèn桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号g)券均实(shí)现了(le)营收、净利(lì)润的双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营业收入(rù)8.84亿元，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实(shí)现净利(lì)润(rùn)2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这(zhè)一(yī)业绩(jì)水平在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通证券共(gòng)有员工210人，数量在行业内排名下游，但其(qí)业绩已跻身行业中游水平，而(ér)这只是摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)展业的第三个(gè)完整(zhěng)会(huì)计年度。

　　公开(kāi)信息显(xiǎn)示(shì)，摩根大通(tōng)证券(quàn)于2019年3月获(huò)得证监会批复，成立(lì)合资证券公(gōng)司。彼时(shí)由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高(gāo)桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他5家内资股(gǔ)东所持股权，成(chéng)为摩根大通(tōng)证券唯(wéi)一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年(nián)经纪(jì)业务大爆(bào)发，实现(xiàn)手(shǒu)续费(fèi)净收入(rù)5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大通证券表(biǎo)示，其(qí)证券经纪(jì)业务团队(duì)成立已逾三年(nián)，2022年(nián)业务开展和(hé)运作取(qǔ)得进一步进展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩(mó)根大通证券充分利用全球化的平台优势，整合集团资(zī)源(yuán)，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投资者以及(jí)新取(qǔ)得QFII牌(pái)照的(de)合格(gé)境(jìng)外机(jī)构投资(zī)者，目(mù)标客(kè)群机构投资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将取(qǔ)舍

　　除摩(mó)根大通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较好的业(yè)绩(jì)表现：当期实(shí)现营业(yè)收(shōu)入11.79亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是(shì)进入中国时间最早的(de)一(yī)批(pī)合资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内资(zī)股(gǔ)东分(fēn)别(bié)持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升(shēng)至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证(zhèng)券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示，瑞(ruì)银证券2022年(nián)投(tóu)行业务(wù)进步(bù)明显，当期实现手续费(fèi)净(jìng)收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年(nián)完(wán)成了创业板(bǎn)注册(cè)制改(gǎi)革(gé)后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪(hù)深交易所互联互通全球存(cún)托凭(píng)证业务等。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百年(nián)大行瑞士信贷被竞(jìng)争(zhēng)对手瑞(ruì)银收购(gòu)。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达成合并协议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了(le)此项(xiàng)交易。

　　上月(yuè)瑞银(yín)发(fā)布一季报(bào)时表示(shì)，对瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底前完(wán)成。不言(yán)而(ér)喻的是，集(jí)团(tuán)层面的合(hé)并对两家外资控股券商在中国(guó)展业情(qíng)况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华(huá)永道对瑞信证券出具了带强(qiáng)调事项(xiàng)段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞(ruì)银集(jí)团股(gǔ)份(fèn)公司之间(jiān)达成协议和合并计划，截止报告日，上(shàng)述协议(yì)和合(hé)并(bìng)计(jì)划的完成日尚(shàng)不(bù)明(míng)确。瑞(ruì)信证(zhèng)券作为瑞信集团股份有限公司下属控股子公司(sī)，未来的运(yùn)营和财务(wù)业绩受(shòu)到上述合并可能产(chǎn)生的影响(xiǎng)亦不明确(què)，该事项(xiàng)表(biǎo)明存在可能导致对(duì)公司持续(xù)经营能力产生重(zhòng)大(dà)疑虑(lǜ)的重(zhòng)大(dà)不确定(dìng)性。

　　瑞(ruì)信证券前(qián)身为成立于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方(fāng)正证券，系证(zhèng)监(jiān)会修订《外商参股证(zhèng)券公(gōng)司(sī)设立规则》后首家获批(pī)的合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞(ruì)信(xìn)向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元(yuán)获得控(kòng)股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信(xìn)方(fāng)正更名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证(zhèng)券公告称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元(yuán)的对(duì)价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交易(yì)完成后，瑞信(xìn)将全资(zī)持有瑞(ruì)信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司(sī)股(gǔ)权管理规定》，证券公司股东以及股东(dōng)的控股股东、实际控制人参(cān)股证券公司的数量不得超过2家，其(qí)中控制证券(quàn)公司的数量不得超(chāo)过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞(ruì)银(yín)证券和(hé)瑞信(xìn)证券的(de)牌照或(huò)将面临“一(yī)去一留”的局(jú)面。

　　深入财富(fù)管理破局(jú)

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各家(jiā)外资券(quàn)商在2022年的“打法”不(bù)难发现，依托于(yú)各自(zì)资源禀(bǐng)赋深入财富(fù)管(guǎn)理成为其在中国展业的(de)首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东(dōng)方国(guó)际(jì)证(zhèng)券表示，2022年其财富管理业务在原有(yǒu)“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一(yī)资产管理(lǐ)账户）”等业务(wù)持续推进的基础上，新增了特色投资咨(zī)询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务(wù)、集团间跨境业务联动等多(duō)种业务模式，通过服务(桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号wù)手段的增加及优化，为客户(hù)提供(gōng)多维度、一站式的综合性金融解决方案(àn)。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财(cái)富(fù)管理业务将定位于“中(zhōng)国(guó)高端财富(fù)人群”，从产品配置、人员建设、中后(hòu)台支持以及集团跨(kuà)境合作四(sì)个方面(miàn)入手，打造以产品(pǐn)为中心的业务核心竞(jìng)争力，持续(xù)为中国投资者提供具有野(yě)村集(jí)团特(tè)色的(de)高(gāo)质量财富管理服务。

　　在完成高(gāo)盛集(jí)团全(quán)资持股备案后(hòu)，高(gāo)盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让(ràng)协议》，受让(ràng)北京(jīng)高华的所有(yǒu)业务。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高(gāo)华获证监会(huì)核(hé)发新增证券经纪(jì)、证券投资咨询、证券自营及代销金(jīn)融(róng)产(chǎn)品(pǐn)业务(wù)的(de)业务许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京(jīng)高华完成业务(wù)迁(qiān)移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续以资产配置为核心进行新产(chǎn)品和服务的(de)研发(fā)工作，进一步赋(fù)能部门(mén)为(wèi)在岸客户提(tí)供财富管理(lǐ)综合(hé)解(jiě)决(jué)方案(àn)，丰富(fù)客户产品种类选择，开(kāi)展境(jìng)内私人财(cái)富管理平台未来(lái)战略规划，并进一步(bù)拓(tuò)展境内(nèi)产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高(gāo)盛高华将持续推进私募(mù)股权基金管(guǎn)理人(rén)（PEWFOE）的(de)设(shè)立工作(zuò)，持续(xù)代销第(dì)三方(fāng)金融产品并(bìng)推进跨(kuà)境投资新产品的研发(fā)，为(wèi)客(kè)户提供直(zhí)接对接境外(wài)资(zī)本市场的机会(huì)。

　　另外，依(yī)托于外资股(gǔ)东(dōng)打造私(sī)人财富管理业务(wù)，这在具备外(wài)资银行股东背(bèi)景的券商中较(jiào)为(wèi)多(duō)见。例如，汇丰前海证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其于(yú)2022年4月正式成(chéng)立私人财富管(guǎn)理部，负(fù)责(zé)公司高净值个(gè)人客户(hù)综合财富管理业(yè)务的运作。私人财富管理部(bù)以汇(huì)丰前(qián)海(hǎi)证券为平台，依托汇丰环(huán)球私人银行(xíng)，致力为高净值和超(chāo)高净值客(kè)户及(jí)其(qí)家族(zú)提供专(zhuān)业、多元及定制化的资(zī)产配置服(fú)务，为(wèi)客户实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托资讯业(yè)务，与4家国内头部(bù)信托公司达成战略合作(zuò)。同时，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年(nián)重启深圳分(fēn)公(gōng)司财(cái)富管理业务(wù)，依托国家对粤港澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力(lì)于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部(bù)秉持着为客户进行全(quán)方位资产配置(zhì)和满足客(kè)户全(quán)生命周期财(cái)富管理(lǐ)的理念，进一步完善(shàn)投资解决方案(àn)和财(cái)富(fù)规划方面的(de)业(yè)务，一方面积极扩充现有架上策略，精选上架多(duō)支产品为客(kè)户在同(tóng)一策略下提(tí)供差异(yì)化选(xuǎn)择及多元化(huà)的投资方案。

　　外资券(quàn)商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资本市场(chǎng)对外开放的力度(dù)不(bù)断加大，各外资(zī)金融(róng)机构加速了在境内设立控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公司注(zhù)册地为北京市，注册(cè)资本(běn)为(wèi)人(rén)民币(bì)10.5亿元，业务范围包括证(zhèng)券经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证券资产管理（限于(yú)从事(shì)资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券(quàn)是首家新设的外商独(dú)资证(zhèng)券公司(sī)。就监管批(pī)复信息(xī)来看，渣打证券由渣打银行(xíng)（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内(nèi)，目(mù)前国内的外资控股(gǔ)券商数量已达到(dào)10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣(zhā)打证券(quàn)均为外(wài)商(shāng)独(dú)资(zī)券商。从数量上(shàng)来看，外(wài)资控股券商(shāng)已成为市场上不(bù)容(róng)忽(hū)视的“新势力(lì)”。

　　此外，目(mù)前还有(yǒu)数(shù)家外资券商的设立申(shēn)请(qǐng)静待审批。截至5月(yuè)5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日兴证(zhèng)券(quàn)、青岛意才(cái)证券等多家(jiā)外资(zī)券商的设立申请仍处(chù)于(yú)证监会(huì)审(shěn)批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券已(yǐ)获第一次(cì)意见反馈(kuì)。

　　今年3月底(dǐ)，证监会(huì)主席(xí)易会满(mǎn)等先后在京会见美国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏(hóng)利金融、新加(jiā)坡淡马锡(xī)、德国安(ān)联保险(xiǎn)、意大利联(lián)合(hé)圣保罗银(yín)行(xíng)、美国景顺和高盛(shèng)等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负责人普遍(biàn)表示，此次(cì)来华亲身感受到中(zhōng)国经(jīng)济(jì)的强大韧性、潜(qián)力和活(huó)力，坚定看好中国经济和中国资本市(shì)场发展前(qián)景。近(jìn)年来中国资本市场对外开(kāi)放稳步(bù)推(tuī)进，为国际金融机构(gòu)和全球投资者带来了实实在在的机(jī)遇。各金融(róng)机构高(gāo)度重视中国市场，将继(jì)续与中国(guó)深化合作(zuò)，积(jī)极拓(tuò)展在华业务(wù)和(hé)投资，期待实(shí)现(xiàn)互利共赢。

　　面(miàn)对(duì)来自外资券商的市(shì)场竞争，国内(nèi)券商也纷纷感受到了(le)挑战和(hé)机遇。例(lì)如，华(huá)西证券(quàn)即在2022年(nián)年报中(zhōng)表示，外资机构来华展(zhǎn)业便利(lì)度不断提升，经营范(fàn)围(wéi)和监管要求(qiú)实(shí)现国(guó)民待(dài)遇(yù)，外资券商(shāng)、资产管(guǎn)理机构(gòu)等加速布局，全力(lì)抢滩中国证券市场(chǎng)，对本(běn)土证券公司既带来了(le)国(guó)际金(jīn)融机构全面参(cān)与中国资本(běn)市场竞争所形成的冲击，也带来了通(tōng)过(guò)与(yǔ)国(guó)际(jì)金(jīn)融(róng)机构直(zhí)接合作促进业(yè)务发展、提(tí)升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券(quàn)行业(yè)集中度稳中(zhōng)有升(shēng)，头部券商竞(jìng)争优势更趋(qū)明显，业务多(duō)元(yuán)化发展趋势初步(bù)形成，金融科技对行业(yè)发展(zhǎn)理(lǐ)念的变革(gé)和重塑不断深化，外资券商市场(chǎng)冲(chōng)击将(jiāng)逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券行业竞争(zhēng)新格局正加速演变。

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