今年1月，美国(guó)政(zhèng)府债务余额(é)又一次(cì)触(chù)及(jí)法定上限，这标志着美国(guó)再度陷(xiàn)入(rù)债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告(gào)称，如果国会(huì)不尽早采取行(xíng)动暂停或提高(gāo)债务上限(xiàn)，美(měi)国(guó)政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务(wù)违约风险、两党就提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么(me)，引发这一(yī)危(wēi)机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟(jìng)是(shì)怎么回(huí)事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人(rén)为地给(gěi)债(zhài)务(wù)设定(dìng)上(shàng)限？

　　美(měi)国(guó)债务为(wèi)何不断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上(shàng)限，我们(men)需(xū)要先了解美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时期都(dōu)处(chù)于财(cái)政赤字状态，即政府(fǔ)支出(chū)在多数(shù)总统任期(qī)内都高于其财(cái)政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着(zhe)政府赤(chì)字的规模(mó)而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规(guī)模更(gèng)是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗(liáo)支出不(bù)断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策导致财(cái)政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府(fǔ)的税收(shōu)收入并没有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压力(lì)更(gèng)是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤(chì)字(zì)规模近(jìn)年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则(zé)最早(zǎo拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗)可以追溯到上世纪初(chū)的(de)第一次世(shì)界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫(gōng)要(yào)发债借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年(nián)，由(yóu)于一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规(guī)模越(yuè)来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议(yì)员(yuán)是为了反对(duì)美国参战），美(měi)国(guó)国会(huì)便(biàn)通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次(cì)对(duì)联(lián)邦债(zhài)务进行限额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制(zhì)政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大(dà)战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对(duì)美国政府(fǔ)债务(wù)总(zǒng)额的(de)限(xiàn)制(zhì)。随(suí)后，美国(guó)国会又对其(qí)进行了修(xiū)订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限(xiàn)就或(huò)多或少地成为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债(zhài)务(wù)上限，平均(jūn)每9个月就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债(zhài)务(wù)上限的上(shàng)调幅度(dù)进一步(bù)加(jiā)大，在最近几届总(zǒng)统任期(qī)内(nèi)更(gèng)是如(rú)此：在奥巴马(mǎ)任期内，美(měi)国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数(shù)字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间(jiān)，美国(guó)国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支(zhī)出(chū)限制，这(zhè)导(dǎo)致美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债(zhài)务(wù)上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取(qǔ)消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度(dù)，一(yī)旦(dàn)触(chù)及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非(fēi)国(guó)会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接(jiē)取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对(duì)美国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不能(néng)随心所以的(de)举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同时(shí)对其美国政府的债(zhài)务信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美(měi)钞(chāo)的外在(zài)约(yuē)束(shù)。如(rú)果美国(guó)政府(fǔ)开(kāi)支无(wú)度(dù)、过(guò)度举债，将会导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债(zhài)权(quán)信用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上限”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能(néng)维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当(dāng)于是美方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和(hé)日(rì)本是美国债(zhài)券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频(pín)上调的美(měi)国债务上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前的历(lì)史中，提(tí)高债务上限在国会中(zhōng)绝(jué)大(dà)多数时(shí)候(hòu)类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两(liǎng)党并不会对(duì)此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在(zài)当下(xià)美国(guó)两党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂(liè)背景(jǐng)下，这一(yī)斗争(zhēng)就显得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多数，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高(gāo)债务(wù)上限，就需要和国会共(gòng)和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人(rén)正试(shì)图(tú)利用债务上限(xiàn)的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无(wú)条件提高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当(dāng)下(xià)的(de)僵(jiāng)局(jú)。<拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗/p>

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会(huì)面，讨论提高(gāo)美(měi)国债务上限的(de)计(jì)划(huà)。

　　但值(zhí)得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖们在周二(èr)仍(réng)无法取(qǔ)得(dé)突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就(jiù)要无限逼(bī)近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这意(yì)味着接下来留给拜登(dēng)和(hé)两(liǎng)党(dǎng)领袖谈(tán)判的(de)时(shí)间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临类似(shì)严峻的违约风险：时(shí)任(rèn)美国总(zǒng)统(tǒng)奥(ào)巴马和(hé)众议(yì)院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥协(xié)，同意在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是(shì)逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发(fā)了全球(qiú)资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使得(dé)美国面临更高的(de)借贷成本(běn)——美国第(dì)二年的借贷成本(běn)上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后数(shù)年(nián)继续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了当时两党谈(tán)判中(zhōng)的一些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场动(dòng)荡(dàng)也只是短期(qī)影响。而(ér)更重要的是，从长期(qī)来看，财政支出(chū)削减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更(gèng)严重(zhòng)的长期影响——比如拖(tuō)累美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经济政(zhèng)策(cè)研究所首席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相(xiāng)当(dāng)低(dī)迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续(xù)的时(shí)间(jiān)远远超过了应有的(de)时间……在(zài)接下(xià)来的六七年里，美国(guó)政府(fǔ)没(méi)有提供真正(zhèng)有价值(zhí)的公共产品和服(fú)务，因为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临(lín)类似(shì)的分裂局面，美国经(jīng)济(jì)也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国两(liǎng)党能(néng)够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关(guān)头提高债务上限，由此带来(lái)的(de)短期市场动荡和(hé)长期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演(yǎn)。

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