本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和(hé)万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题是(shì)制约北交所发展(zhǎn)的(de)首要因(yīn)素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基金成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据(jù)招募(mù)说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是(shì)发(fā)起(qǐ)式(shì辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思)基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日(rì)至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成(chéng)功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金(jīn)公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以(yǐ)发起式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除(chú)博时基金旗下产品(pǐn)正在发(fā)行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式(shì)成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数的投资(zī)价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显著低于其他(tā)上市板块中业务相关度(dù)较高的(de)同(tóng)类(lèi)股票，具有较大估(gū)值提升(shēng)空(kōng)间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来(lái)回(huí)报悉(xī)数(shù)为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年(nián)11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经(jīng)历(lì)小幅(fú)下(xià)滑后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核(hé)心指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成立，这使得(dé)北交所(suǒ)整体流(liú)动性有所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的(de)估值仍然偏(piān)低(dī)，预计(jì)随(suí)着流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及(jí)公(gōng)司业绩(jì)持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望(wàng)持续(xù)向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示(shì)。

　　北(běi)交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司(sī)业(yè)绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交所上市(shì)公司(sī)盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题(tí)权(quán)益基金年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除(chú)大成北(běi)交所(suǒ)两年(nián)定开年(nián)内收益为负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华(huá)夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实(shí)北(běi)交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金(jīn)布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为(wèi)，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身较差的流(liú)动(dòng)性问题(tí)，市场制度(dù)性(xìng)差异导致其(qí)与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可(kě)比公司估值表现差异较大。除(chú)了继续降低(dī)投(tóu)资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大(dà)优(yōu)质(zhì)上市企业(yè)数量外，后续北交所市场有必(bì)要完善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，也是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新(xīn)中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前(qián)的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四(sì)个(gè)方面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目(mù)前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的中(zhōng)小成长型(xíng)企业(yè)而(ér)言是非(fēi)常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是(shì)从(cóng)业(yè)绩(jì)表现来(lái)看，他们发现很(hěn)多北(běi)交所(suǒ)公司今年以来(lái)依(yī)然延续了(le)较快(kuài)的增长速(sù)度，发(fā)展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预(yù)期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年四季度(dù)以来北交所出(chū)了不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易(yì)业(yè)务细则(zé)》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集(jí)发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市(shì)场是加大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整(zhěng)个市(shì)场构成中长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏(fá)优质的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能(néng)由于供给(gěi)增加(jiā)对整个(gè)市场的(de)流动性(xìng)造成一定(dìng)的(de)扰动(dòng)，但增(zēng)加优质供(gōng)给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的(de)难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北(běi)交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为新兴的(de)股票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍(réng)处于(yú)初创期，上(shàng)市(shì)股票数(shù)量还不够(gòu)多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平(píng)相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低(dī)估。随(suí)着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和(hé)北(běi)交所(suǒ)快速发展，投资机(jī)会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股“中特估(gū)”组成(chéng)部分(fēn)之一(yī)，或(huò)有望随着北交所改革的(de)不断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专精特(tè)新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个(gè)被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的(de)不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的(de)公司获得重(zhòng)估可能性(xìng)较大。

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