自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调(diào)接(jiē)近(jìn)13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全市场行业(yè)ETF资(zī)金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断(du全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案àn)借道ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出(chū)市场对上述(shù)板(bǎn)块投资价值的(de)认(rèn)可。经过(guò)前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金(jīn)净流(liú)入也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内(nèi)资金(jīn)持续流(liú)入科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重行业持(chí)续获得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业(yè)绩变(biàn)化(huà)来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速(sù)保持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块的增速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基，今年(nián)一季度(dù)的利润增速相对(duì)较(jiào)高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现。从未来(lái)的(de)一(yī)致预期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势(shì)，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍(réng)处于(yú)历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利估值(zhí)匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去(qù)三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块(kuài)整体估值(zhí)性价(jià)比以及对未来产业的(de)反应程度，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的(de)表现，经过了(le)三年(nián)的估值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可(kě)以享(xiǎng)受行业和(hé)公司(sī)的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日(rì)本经济产业省(shěng)公布外汇(huì)法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列入出口管理的(de)管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期后(hòu)，并将于(yú)7月(yuè)开始实施。受益于国产替代(dài)加速(sù)的预(yù)期，半导体板(bǎn)块成(chéng)为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体(tǐ)行业(yè)走势(shì)，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度(dù)价格(gé)持(chí)续下探之后，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业周期(qī)相较于其(qí)他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行(xíng)业进入供过(guò)于(yú)求周期，各厂商(shāng)则(zé)会通(tōng)过降(jiàng)价(jià)进(jìn)行库存去化(huà)。供给(gěi)与需求的(de)错配使(shǐ)得(dé)存储行业具有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势(shì)，结合(hé)2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑(zhù)底阶段，下(xià)半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆(bào)发(fā)性需求(qiú)由产业链下游传导到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度量(liàng)价持续(xù)下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及(jí)通(tōng)胀(zhàng)带来的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业基金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预(yù)计半导体和消费电子(zi)大概率(lǜ)在二季(jì)度(dù)及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出(chū)来，下半(bàn)年(nián)硬科技的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链正处于供给侧收(shōu)缩(suō)匹配需求端，进一(yī)步压(yā)缩产业链(liàn)库存的时期(qī)，价格下(xià)行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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