本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下(xià)午收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本(běn)周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳(à殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地#ff0000; line-height: 24px;'>殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地o)粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直接(jiē)原因源于(yú)成材(cái)表需继(jì)续走弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季(jì)不(bù)旺”担(dān)忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩大至历(lì)史同期(qī)最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁(tiě)水产量的(de)刚性(xìng)支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价格。而远月合约开始计价终端(duān)需(xū)求走弱和铁矿石受自(zì)身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于需求复苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从终端(duān)需(xū)求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但(dàn)传导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时间(jiān)，一(yī)季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求复苏(sū)乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年同期持平(píng)，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增强，对原料需(xū)求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货(huò)铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对于国内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的(de)不断加(jiā)重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口库(kù)存本周止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历(lì)史平均水平(píng)，低库存(cún)有望成为常(cháng)态，对补库不应有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港(gǎng)压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半(bàn)年这一趋势将(jiāng)更(g殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地èng)为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期的(de)下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维(wéi)持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控(kòng)力度(dù)增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端支撑减弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴(bā)极端天气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初(chū)港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约(yuē)当(dāng)前整体(tǐ)估值水平偏(piān)高，旺季(jì)后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近期(qī)市场振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷(lěng)清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢(gāng)厂(chǎng)低库(kù)存补库对(duì)价(jià)格或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块(kuài)的(de)后市(shì)，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依然承压(yā)。持(chí)续调(diào)整后压力得到基本释(shì)放，下行节(jié)奏(zòu)将会放(fàng)缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不是太突出(chū)，价格波动幅度(dù)较前两年将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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