踩上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和(hé)市值相比，公司的(de)基本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年(nián)财(cái)报(bào)，公司实现化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准营业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六(liù)零同(tóng)时发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投(tóu)资者炸开了锅(guō)，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季(jì)报显示(shì)，三六零(líng)截至3月31日的股东(dōng)数达到近(jìn)33万，而(ér)截至去年(nián)底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报(bào)同时(shí)曝光了(le)其(qí)重要(yào)投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数(shù)据，后(hòu)者(zhě)录(lù)得(dé)133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持(chí)股10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度继续亏(kuī)损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期(qī)末，公(gōng)司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江(jiāng)山的互联(lián)网(wǎng)广告(gào)及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯(sī)达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六(liù)零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从(cóng)徘徊(huái)到下滑。净(jìng)利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性(xìng)损益撑到(dào)60亿元外，其他年份(fèn)均在(zài)30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延(yán)续亏(kuī)损，首季(jì)公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损，公司称主要(yào)系(xì)营业收(shōu)入下降及对(duì)联营(yíng)企业投(tóu)资(zī)损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股(gǔ)东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零(líng)进入2023年突(tū)然(rán)迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模(mó)型上有天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠道表达对大(dà)模型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三(sān)六(liù)零股价(jià)2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市(shì)值一度(dù)从400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价(jià)有所回(huí)调(diào)，公司股价年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和(hé)一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了(le)锅，多数投资(zī)者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记(jì)者(zhě)注意到，随(suí)着(zhe)今年以来股(gǔ)价(jià)的(de)暴涨，三六零的(de)投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续六(liù)个(gè)季度保持基本不变，但到了(le)今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量(liàng)投资(zī)者涌入相反，一季度以股权投资机构为(wèi)代表的(de)十(shí)大(dà)股东(dōng)却在(zài)逢高大幅减持。十大(dà)股东名单显示，一季(jì)度(dù)“北京(jīng)中关村资本基金管(guǎn)理(lǐ)有(yǒu)限公(gōng)司-北京中发助(zhù)力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖丝路（银(yín)川）股(gǔ)权投(tóu)资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持(chí)2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心奇缘(yuán)股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价(jià)计套现金额也(yě)在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势力(lì)之一(yī)的(de)哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据三六零(líng)此前公告披露(lù)的数(shù)据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年(nián)累计(jì)亏(kuī)损已经超过(guò)百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾(céng)公告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权(quán)。具(jù)体来(lái)看，三六零全资子公司三六零私(sī)募基金拟将(j化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准iāng)其(qí)持有的对应哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让(ràng)给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对应(yīng)的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为(wèi)282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对(duì)外投资(zī)进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪吒汽车(chē)各股东(dōng)方签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发(fā)布(bù)《关于对外投资进展》公告显示，为(wèi)了配(pèi)合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否(fǒu)进(jìn)一步下调不得而知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三(sān)六零持有股权(quán)的账面值出现较(jiào)大(dà)投资(zī)损失。2022年公司的投(tóu)资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投(tóu)资(zī)亏损约(yuē)9.4亿元。

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