美国债(zhài)务违约的风险比以往任何时(shí)候(hòu)都要大，并有可能(n除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗éng)将全球市场推(tuī)入(rù)一个(gè)全新的(de)痛苦深渊。而在(zài)此背景下，投资者应如何保(bǎo)护(hù)自身的财富呢(ne)？对此，一份业内机(jī)构的最新调查揭露(lù)出了业内(nèi)人士眼下(xià)的真实心态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在(zài)上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于(yú)那些寻求(qiú)避(bì)风港(gǎng)的人(rén)来说，贵(guì)金(jīn)属仍(réng)是迄今为止的首选，以(yǐ)防(fáng)华盛顿在(zài)债务(wù)上限问题上的“懦夫(fū)博(bó)弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融(róng)专业(yè)人士表示，如果美国政(zhèng)府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是(shì)其他替代对冲工具(jù)的(de)稀缺。根据(jù)这份最(zuì)新业内调查，在(zài)美国(guó)债务违约(yuē)情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国(guó)国债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为这(zhè)正是美(měi)国政府(fǔ)可能拖(tuō)欠支(zhī)付(fù)的(de)重(zhòng)灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使是(shì)那些(xiē)相对悲观(guān)的分析师(shī)也(yě)认(rèn)为(wèi)，债(zhài)券持有者最终(zhōng)会得(dé)到偿付——只是要晚一些。事(shì)实(shí)上，即(jí)便在上一次(cì)最为令人(rén)担忧的(de)2011年债(zhài)务上限危(wēi)机中，当时(shí)标准普尔取消了(le)美国(guó)最高的(de)AAA信用评级，美国长期国债也(yě)依(yī)然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币(bì)——被一些投资者视为(wèi)一种数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资者和散(sàn)户(hù)投(tóu)资(zī)者在美国债务(wù)违约下的投资选(xuǎn)择分布(bù)）

　　近(jìn)几周来，美国政界和(hé)金融界的大佬们已(yǐ)经纷纷发(fā)出警(jǐng)告(gào)，如果债务上限僵局在大限前得不到解决，可能会发生什(shén)么(me)。美国(guó)总(zǒng)统拜登提醒(xǐng)称，“整个(gè)世界都(dōu)将面(miàn)临麻烦(fán)”，而摩根(gēn)大通(tōng)首(shǒu)席执(zhí)行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危(wēi)机风(fēng)险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表(biǎo)示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经历(lì)的最严(yán)重的(de)债务(wù)上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美(měi)国主权信用违(wéi)约(yuē)互换（CDS）反映的(de)违(wéi)约保险(xiǎn)成本(běn)已飙升至了(le)远超之前几次(cì)债限危机时(shí)的(de)水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的(de)可能性(xìng)相(xiāng)对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)选民(mín)和国会(huì)的两极分化(huà)，风险(xiǎn)比以(yǐ)前更(gèng)高。双方都如此顽固且(qiě)不愿妥协，意味(wèi)着(zhe)他们有可(kě)能无法及(jí)时采取行(xíng)动。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的是，买入黄金进(jìn)行(xíng)对(duì)冲并(bìng)不便宜(yí)，因为今年(nián)迄今为止(zhǐ)，黄金(jīn)的表现(xiàn)非(fēi)常好——先是受到(dào)中国买家不断增长(zhǎng)的(de)需求的提振，然后是银(yín)行业危机和美国债(zhài)务(wù)违约引发(fā)的避险需(xū)求，目前现货黄金仅略(lüè)低(dī)于本月早些时候触(chù)及的历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的(de)大(dà)多数投资(zī)者都认为，如果(guǒ)债务上限之争僵持(chí)到最后关头，但美国政府最(zuì)终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美国国(guó)债将上涨(zhǎng)。然(rán)而(ér)，对于如果美国政府(fǔ)真的跌落债(zhài)务悬崖会(huì)发(fā)生什么，专业人士意(yì)见不一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如(rú)果发(fā)生违约，10年期美国国债(zhài)将走软。基准美国(guó)国(guó)债(zhài)收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与此同(tóng)时，债(zhài)务上限僵局(jú)推高了(le)一些期限非(fēi)常短的国(guó)库券收益率，这些短期国库(kù)券被认为(wèi)最有可能被(bèi)延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高(gāo)的(de)是6月初(chū)左右到期的国(guó)库券，因为这批票据最(zuì)为接近美国财政部(bù)长耶(yé)伦所(suǒ)警告的最早在(zài)6月1日触发除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗的(de)违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑(chēng)过6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳(nà)税和其他(tā)收入措(cuò)施(shī)中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场(chǎng)定价也表明了一(yī)定(dìng)程度的压力和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗)局(jú)中(zhōng)，美国长期国债购买量曾激增，将10年(nián)期国(guó)债收(shōu)益率推(tuī)至了当(dāng)时(shí)的创纪录低点，与此同(tóng)时，金价上涨，数万亿美(měi)元(yuán)的全球股票(piào)市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指(zhǐ)数的前景(jǐng)预(yù)测，没有(yǒu)散户交易员那么悲(bēi)观。道(dào)明证(zhèng)券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违约，市场反应将给国会带来提高债(zhài)务上限的(de)压力(lì)。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务上(shàng)限闹剧已经对美元(yuán)造成了(le)一些伤害，41％的人表示，如果美(měi)国(guó)政府违约，美元作为全(quán)球主要(yào)储备(bèi)货币(bì)的地(dì)位将面临风(fēng)险。

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