华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告做(zuò)空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做空机构兴登(dēng)堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛(máo)头(tóu)对(duì)准(zhǔn)的是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁(wēng)投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日周二(èr)收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也(yě)一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个(gè)人(rén)身价为147亿美元(yuán)，排名世界富(fù)豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向(xiàng)老投资者(zhě)支付股息(xī)。报告指出，简而言之(zhī)，伊(yī)坎(kǎn)一直在使用从新(xīn)投资者那里获得(dé)的资(zī)金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似庞氏(shì)骗局的经(jīng)济结构只有在(zài)新资金愿(yuàn)意冒(mào)着成为最后一(yī)批(pī)'持有资(zī)金的风险的情况下才是(shì)可持续的”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净(jìng)资(zī)产价值(zhí)被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中表(biǎo)示(shì)，IEP的(de)股票(piào)被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格(gé)比上(shàng)次报告的资(zī)产净(jìng)值(zhí)高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指出(chū)，另一(yī)方面，伊坎企业(yè)的同行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股(gǔ)公(gōng)司，其交易价格均低(dī)于(yú)各自的(de)资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业(yè)绩(jì)的(de)关键指标，衡(héng)量基金所持证(zhèng)券的市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄(qì)今为(wèi)止美国大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以股票而(ér)不是现(xiàn)金的形(xíng)式吴亦凡资产多少亿pan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>吴亦凡资产多少亿发放股息，并(bìng)让伊坎企(qǐ)业出售新股(gǔ)，以(yǐ)满足股(gǔ)东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元，但一(yī)个月后，该(gāi)部门(mén)的(de)一(yī)家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之间(jiān)的关(guān)系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的(de)情况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时(shí)还从安(ān)排IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空报告(gào)对伊(yī)坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发(fā)声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一(yī)份声明中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为(wèi)是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利(lì)益为代(dài)价获取(qǔ)利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的(de)信息(xī)，我(wǒ)们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我们(men)仍然相信(xìn)激进主义是(shì)最好的投资范例(lì)。“我过去25年的激(jī)进主义(yì)投资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我们定期将我们的(de)维权原(yuán)则付诸于(yú)我们(men)的多(duō)数控(kòng)股公司(sī)以及我们投资部(bù)门持(chí)有的少数股权，目(mù)前在14个上市公(gōng)司董事会中都(dōu)有(yǒu)代(dài)表。此(cǐ)外，我们坚(jiān)信通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在(zài)我们今天所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和其他行(xíng)业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机(jī)构(gòu)也坐(zuò)不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研(yán)究做空报(bào)告(gào)伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实(shí)例，最(zuì)出名的莫(mò)过于今年2月(yuè)做空印(yìn)度首(shǒu)富的阿达尼(ní)集团(tuán)了(le)。兴登堡研究百页(yè)的(de)做空报(bào)告使得(dé)前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌下神(shén)坛，引发(fā)了外资(zī)纷纷从(cóng)印度股(gǔ)市撤离，更(gèng)让印度(dù)总理(lǐ)莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全(quán)国公共(gòng)广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值(zhí)在短短(duǎn)10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团(tuán)的(de)债券价格跌(diē)至垃圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的个人净资(zī)产也缩水近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公(gōng)开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包(bāo)括披露企业的会计(jì)造假、管理问题、未(wèi)公开关联交(jiāo)易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司发过难。他(tā)们(men)雇(gù)佣金(jīn)融分析(xī)师、会计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期(qī)间，他(tā)加入了(le)以色(sè)列的救护车急救部(bù)门，是拥有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全(quán)可以避(bì)免的人为灾难(nán)的缩(suō)影(yǐng)，”该公(gōng)司(sī)的(de)网站(zhàn)上(shàng)写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研(yán)究也曾(céng)瞄准其(qí)他企(qǐ)业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空(kōng)报(bào)告，让市(shì)值(zhí)一度达到340亿美(měi)元的“卡车界(jiè)特斯拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始人被(bèi)迫(pò)辞职，美国(guó)司(sī)法部(bù)和证(zhèng)券监(jiān)管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研究指控电(diàn)动(dòng)汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力(lì)方面(miàn)误导投(tóu)资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美(měi)元(yuán)，其(qí)股票在兴登堡研究做空报(bào)告公(gōng)布后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾介入马斯克(kè)对(duì)推(tuī)特(tè)的收购案。在(zài)兴登(dē吴亦凡资产多少亿ng)堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安(ān)德森宣布(bù)关(guān)闭做空仓(cāng)位(wèi)。去年7月(yuè)中(zhōng)旬，当(dāng)推特的(de)股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布(bù)转为做空推特，推特股(gǔ)价随即(jí)大涨约(yuē)8％。

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