在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披(pī)露(lù)年报(bào)和一(yī)季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日(rì)上作(zuò)出一系(xì)列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理(lǐ)层对中(zhōng)国基(jī)金报记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该(gāi)公司(sī)一季报显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经(jīng)显著降低(dī)，压力已(yǐ)并(bìng)不明(míng)显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高(gāo)科(kē)方面看来，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空(kōng)间预计将(jiāng)高(gāo)于动力电池(chí)。换言之，从增速方(fāng)面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在(zài)市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映了锂价(jià)迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前30天(tiān)内，价(jià)格共(gòng)计跌(diē)去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最(zuì)新显示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判(pàn)。王启岁(suì)在(zài)会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过(guò)一季度(dù)观察来看(kàn)，新(xīn)能(néng)源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来(lái)大(dà)规(guī)模(mó)交付(fù)，而储能(néng)大(dà)规模交付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价(jià)格预(yù)计(jì)会维持在这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对(duì)于(yú)电池厂商的(de)毛利率提升(shēng)已经(jīng)有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来(lái)看(kàn)，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况也发(fā)生(shēng)在(zài)宁德时代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上(shàng)，其中宁德(dé)时代一季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性(xìng)价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于(yú)较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其(qí)南(nán)京(jīng)基(jī)地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐(lú)江基(jī)地年(nián)产20万吨高(gāo)端(duān)正极材(cái)料项(xiàng)目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等(děng)多(duō)个(gè)项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截(jié)至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货占总资产(chǎn)比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩(xuān)高科存(cún)货(huò)水(shuǐ)平(píng)保持了较低(dī)位置。国轩(xuān)高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于(yú)公司(sī)在(zài)江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购(gòu)仅补充自产(chǎn)不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存货水位下(xià)降，也反映(yìng)了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂(chǎng)商存(cún)货余额(é)均在下降。其(qí)中宁德(dé)时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一(yī)季报(bào)也显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较低的电池(chí)厂商提(tí)到，库存(cún)已恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券(quàn)近期在(zài)一(yī)份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产(chǎn)材料均维持(chí)极(jí)低库存，电(diàn)池本身(shēn)库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中(zhōng)游材料(liào)方面，正极和电解(jiě)液库(kù)存(cún)周(zhōu)期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因石墨化(huà)需要一(yī)个月时间(jiān)，库存(cún)周期(qī)较长，而隔(gé)膜约(yuē)为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存(cún)多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库(kù正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？)存极(jí)低，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购(gòu)博世集团的(de)德(dé)国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造并已顺利(lì)投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本(běn)地化运营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　<正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？strong>储能相关产品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面(miàn)今年预计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同(tóng)这(zhè)一观(guān)点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间预计会高(gāo)于动力(lì)电池，其(qí)中国外家储(chǔ)市场(chǎng)需求(qiú)预计会(huì)在下半年放量(liàng)，而(ér)国(guó)内大(dà)储市场方面(miàn)，今年一季度(dù)处于招标(biāo)阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目(mù)前(qián)相关(guān)产品供不应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披露的(de)年报(bào)数据显示，其储能(néng)业务在2022年实(sh正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？í)现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计(jì)算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升空(kōng)间更大(dà)，“这(zhè)是一个需求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软或(huò)者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及(jí)到用电需(xū)求，每年到(dào)了(le)第二季(jì)度开始后才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节(jié)，国内下游(yóu)招标、立(lì)项都在一季度，真正出(chū)货是在(zài)二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外(wài)的客户也正逐渐(jiàn)接(jiē)受(shòu)中国的标准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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