金融界(jiè)5月12日消息 国内期(qī)货市场收盘(pán)，商品(pǐn)期货多数下跌，沪(hù)银(yín)大跌超5％，沪锡、液(yè)化(huà)石油(yóu)气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金属(shǔ)做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合此前(qián)发布的美(měi)国(guó)4月CPI数(shù)据，6月美(měi)联储大(dà)概率暂停(tíng)加息(xī)。

　　背后逻辑(jí)来看，一(yī)方面，此前加息结束乃至降息已然(rán)成(chéng)为一种共识(shí)，因此本(běn)周在(zài)美联(lián)储越来越多官(guān)员为鹰派(pài)站台的情况下(xià)，预计从加息(xī)结束到降(jiàng)息(xī)周期开启，仍有近一个季(jì)度的(de)时间，在此期间将面临经济(jì)和政策的一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？不确定性(xìng)，贵(guì)金属部分(fēn)回吐前(qián)期(qī)超涨的幅度。另(lìng)一(yī)方面，上周初请失业金人数升至2021年(nián)以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同时(shí)国(guó)内社融(róng)超(chāo)预期下滑，白银因(yīn)工(gōng)业属性偏(piān)强(qiáng)大幅下跌，在情绪(xù)修复之前难言(yán)企(qǐ)稳(wěn)，后(hòu)续(xù)还需关注海外衰退预期(qī)的发(fā)酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期(qī)大(dà)幅调整

　　前期(qī)强调从宏观经(jīng)济衰(shuāi)退预期角度出发，有色金属将会走弱，白(bái)银(yín)连续上(shàng)涨后(hòu)会(huì)面临(lín)调(diào)整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经(jīng)济(jì)衰退预期将会继续影(yǐng)响有色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管美国经济数(shù)据疲软增加美联储政策转向宽(kuān)松预期以及(jí)经济风险(xiǎn)依然利(lì)好贵金属，但是美(měi)元指数大幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而(ér)铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累(lèi)工(gōng)业属性较强的白银走势，白银(yín)表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属大幅(fú)回落(luò)等(děng)因素(sù)综合影响下(xià)，白银高位回落，下方仍(réng)有一定的空(kōng)间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑(chēng)；若有效跌破(pò)该(gāi)位置将会测试23美元/盎司（5250元一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍(réng)未走完，建议继续等(děng)白银(yín)行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧(ōu)银行(xíng)业危机引发避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧预(yù)期迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注(zhù)调整行情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业(yè)风险与债务上(shàng)限风险、央行(xíng)购(gòu)金(jīn)持续等宏观因素下，黄(huáng)金将会不断刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢(féng)低做多(duō)配置依然是核心建(jiàn)议。

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