衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速超预(yù)期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经(jīng)济(jì)分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连(lián)续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存(cún)投资和住宅(zhái)固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库(kù)存投资回落以及(jí)非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前(qián)一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资(zī)一季(jì)度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续(xù)第(dì)八(bā)个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最(zuì)大的拖(tuō)累项是私人库存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情以来的(de)最大(dà)纪录(lù)。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美(měi)国(guó)船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示(shì)，由于(yú)一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只的(de)行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始拦截(jié)m是什么意思性取向并识别(bié)该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰(jiàn)的拦截(jié)行动中，不明船只的自(zì)动全(quán)球定位发(fā)送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押(yā)了(le)该(gāi)船只，并将(jiāng)其(qí)运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明(míng)船只(zhǐ)属(shǔ)于(yú)美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群(qún)岛(dǎo)的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新(xīn)社(shè)消息称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明(míng)中称，一(yī)艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境(jìng)国(guó)际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄(é)媒(méi)曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰总统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近(jìn)发布(bù)的(de)视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽(zé)连斯(sī)基，回答了从通胀(zhàng)前景到(dào)俄(é)罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联(lián)储的一名(míng)发言人美东时(shí)间4月27日(rì)周四(sì)确(què)认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在今年1月(yuè)，否认(rèn)存在(zài)泄密(mì)问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克(kè)兰总统。这是一次(cì)友好(hǎo)的谈话，是我(wǒ)们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰(lán)人民的背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还(hái)说，通话事(shì)件(jiàn)已报交有关执(zhí)法部门(mén)，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不会(huì)进一步置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番(fān)言(yán)论看(kàn)似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实(shí)可能会导致美联(lián)储(chǔ)的安全性(xìng)遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主要(yào)央行的影响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高官的(de)言论通常受到投资者和商(shāng)界(jiè)人士的密(mì)切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私(sī)下(xià)会面时(shí)常引发(fā)争(zhēng)议，因为外界认(rèn)为，联储(chǔ)官员的(de)言论可能让在场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒(méi)体指出，两人(rén)这些年不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通(tōng)常将将通(tōng)话(huà)视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德(dé)国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没(méi)有在对话(huà)中直接问他(tā)们是不(bù)是(shì)冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内(nèi)外油(yóu)价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但外盘(pán)原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近(jìn)期(qī)油(yóu)轮运费(fèi)回落，运(yùn)输成(chéng)本(běn)下(xià)降，让内外盘价差有(yǒu)所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有(yǒu)很大(dà)不确定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅回(huí)调之际(jì)，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪(xù)更为明显，也(yě)使得(dé)内盘原油跌(diē)幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨(yáng)安(ān)告(gào)诉记者，美国银行业危机(jī)风(fēng)波再(zài)起，叠加美国(guó)债(zhài)务压力及经济(jì)衰退(tuì)风(fēng)险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较(jiào)大压力(lì)，从而推动本周油价油(yóu)价(jià)下跌。而(ér)原油作为金融属性(xìng)最强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再(zài)次升温继续引发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原(yuán)油的下(xià)跌带有(yǒu)明(míng)显的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也(yě)表示(shì)，近日宏观情绪(xù)导致(zhì)油价再(zài)度承压。随(suí)着美联储(chǔ)加息(xī)会议的临近，美国(guó)第一共和(hé)银行的(de)财(cái)报和股价(jià)表现或显(xiǎn)示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧(ōu)美经济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去(qù)年7月以来的最(zuì)低(dī)水平，市场对于(yú)美联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来(lái)一段时间内(nèi)仍将不(bù)时困(kùn)扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投资者(zhě)也高度关注美联(lián)储利率政策(cè)的变化，宏观层面的(de)不(bù)确(què)定性成(chéng)为影响整个金融市场的主要因(yīn)素，这是(shì)投资(zī)者(zhě)需要(yào)注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将公(gōng)布加(jiā)息决议(yì)，市场对(duì)美(měi)联储加(jiā)息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且(qiě)由于近期(qī)美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策(cè)会议，基于(yú)当(dāng)前欧(ōu)元区的高(gāo)通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息政策(cè)，因此市场(chǎng)对于海外(wài)经济衰退带(dài)来需求(qiú)下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油(yóu)市(shì)场基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供(gōng)需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分(fēn)析(xī)认为，即将(jiāng)到(dào)来的五一长假和美(měi)国夏季(jì)出行(xíng)旺(wàng)季预计对于需求会(huì)有一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪和基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也(yě)表示，后市原(yuán)油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地(dì)区的(de)油(yóu)价(jià)带来(lái)极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井平(píng)台(tái)已经连续(xù)半年维持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越(yuè)来越难(nán)以持续，后续的减产将很快(kuài)到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的(de)悲观(guān)情绪或将逐步消(xiāo)退(tuì)，后期(qī)原油市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价(jià)上(shàng)下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难以改(gǎi)动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预计5月油(yóu)价(jià)整体(tǐ)即(jí)将维持区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面风险波(bō)动的(de)影响也(yě)会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报告(gào)显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预(yù)计今年年(nián)内(nèi)剩余时(shí)段(duàn)供(gōng)应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油(yóu)市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱(ruò)也会(huì)在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧张给(gěi)市(shì)场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪(xù)主导油(yóu)价(jià)回落，中长期来(lái)看油价或继(jì)续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导致相(xiāng)关性(xìng)较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近期(qī)高(gāo)、低硫燃(rán)料油的(de)下(xià)挫主要还是受(shòu)到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫(liú)燃料(liào)油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着(zhe)发电旺季的(de)临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降至历史低点，环比下降三(sān)分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑(huá)；需求端方面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业发电需(xū)求的增(zēng)长以(yǐ)及(jí)稳定的船燃(rán)加注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼(liàn)厂计(jì)划外检修导(dǎo)致部(bù)分(fēn)船货延期，目前5月的(de)装船(chuán)已经延迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本(běn)月(yuè)底恢复的时间(jiān)会(huì)有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃料油(yóu)市场供应的(de)收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求(qiú)端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料(liào)油在基本面的支(zhī)撑下，预(yù)计后市走势或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要受到(dào)原油(yóu)价格的(de)m是什么意思性取向影响，不过基(jī)本面差异还(hái)是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之分，具(jù)体来看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季(jì)的高硫燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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