券(quàn)商今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基(jī)于(yú)股市良(liáng)好表现以(yǐ)及去年较低的基数，行业(yè)业绩全(quán)面爆发(fā)。券商板块(kuài)也在周五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上(shàng)市主体披露一季报，至此51家上市券商(shāng)或上市(shì)主体(tǐ)一季报悉数披露，券商整(zhěng)体一(yī)季度表现较好，增速中(zhōng)位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍(bèi)乃至(zhì)数(shù)倍之多，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净(jìng)利排名(míng)，新的十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招(zhāo)商证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国(guó)银河(hé)（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)一季度“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀表现给予(yǔ)了(le)正面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河盘一(yī)度(dù)涨停，二者收(shōu)盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块(kuài)连(lián)续3个交易日收阳线(xiàn)，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家(jiā)归母净利同比(bǐ)增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速(sù)超过10倍的有(yǒu)2家券商(shāng)及1家上市主(zhǔ)体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是(shì)国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的(de)有3家，分别是兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（38俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口0.09%）、国(guó)海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)2倍的有4家(jiā)，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的(de)有3家，分别(bié)是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别是天风证(zhèng)券(quàn)、华(huá)西(xī)证券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润(rùn)同比增(zēng)速为负值，分别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均(jūn)出现(xiàn)下滑，公司一季报显示，报告(gào)期内公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速不如中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸(kuā)张”，但头部券商(shāng)的业绩(jì)表现同样具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过五成(chéng)的头部券(quàn)商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家头(tóu)部(bù)券商及增速为(wèi)华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以(yǐ)54亿的绝(jué)对优(yōu)势，保持着业(yè)绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司指南针在一季(jì)报中透露，2023年一季度(dù)麦高证券(quàn)经纪业务(wù)开展取得一(yī)定成绩，但营业利(lì)润仍未实现盈利，一定程度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家券(quàn)商营收(shōu)增(zēng)一倍(bèi)以上

　　一季度营(yíng)收规模增速方面，51家(jiā)券商中44家同比增速为正、7家增速为(wèi)负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度同比(bǐ)增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不足亿元的低基数有关(guān)，其今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年同期(qī)营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分别是(shì)天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券（106.59俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一(yī)季度营收同比下滑幅度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市(shì)主体分别是中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券商分(fēn)别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)较高的增速杀入营收排名前十，其(qí)一季(jì)度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十，招商证券(quàn)一季(jì)度(dù)营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中(zhōng)信建投营收增幅显著较(jiào)小(xiǎo)，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高(gāo)增，这(zhè)一(yī)观点被卖方研(yán)究普遍认可(kě)。

　　开(kāi)源证券(quàn)在解读东(dōng)方(fāng)证券一季报时称，东方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自(zì)营(yíng)驱动一(yī)季报高增(zēng)，全年(nián)盈利增速(sù)有(yǒu)望(wàng)领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营(yíng)投资致使利息支出有(yǒu)所(suǒ)增(zēng)长，市场回暖下(xià)投资业务表现亮眼，收入同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓(zhuó)越的创(chuàng)新业务能力，看好公(gōng)司(sī)在(zài)政(zhèng)策放松预期下实(shí)现估值提升。

　　西部证券在关于国(guó)金证券的研报中称，自营投资(zī)成为(wèi)影(yǐng)响国金证(zhèng)券业绩核心因素，一季度(dù)自营(yíng)业务(wù)收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后(hòu)，公(gōng)司金融投资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，自(zì)营投(tóu)资成为影响券商(shāng)业(yè)绩(jì)的核(hé)心，预(yù)期将在一季度迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半年重点关注差异化(huà)监管的措施落地(dì)，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券(quàn)表示，2023年预(yù)期将是(shì)券商业绩大(dà)幅修(xiū)复的一年，尤(yóu)其(qí)是受(shòu)到自(zì)营业务冲击大的公司预(yù)期将在年内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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