芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年(nián)失业率的(de)因素拆解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失(shī)业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却(què)被忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着(zhe)经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆(chāi)解(jiě)为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力(lì)的下降，也是抬(tái)高失业率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数(shù)632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二(èr)的(de)青年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到(dào)服务(wù)、知识密集程度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业。以受教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业，但是知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因。经(jīng)济复苏的(de)主力是(shì)知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高(gāo)的(de)生产(chǎn)性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服务业(yè)就业复(fù)苏结构的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速，新(xīn)增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的(de)上升(shēng)。假如当前(qián)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的(de)增加(jiā)只能解释当前青年失(shī)业(yè)率的一部分(fēn)，另(lìng)一部(bù)分则(zé)来(lái)自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口会(huì)随着疫情(qíng)后(hòu)经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调(diào)查失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇(piān)报告将(jiāng)重点研究疫情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三因素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化都(dōu)不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上(shàng)升一(yī)定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于(yú)全年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量(liàng)（也称经济活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有下降(jiàng)，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因(yīn)为青(qīng)年劳动力波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口(kǒu)从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却从六(liù)普的(de)9％提高(gāo)到(dào)七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期(qī)间从5481万(wàn)人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数(shù)量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青(qīng)年失业(yè)率变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读时(shí)，披露了当前青(qīng)年就(jiù)业和失业人数(shù)的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力(lì)市场的(de)青年3219万人(rén)，其中就业人数(shù)2587万人(rén)、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本(běn)持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势(shì)好于去年同期。假设(shè)2022年(nián)以来(lái)青年(nián)劳(láo)动力总量维持(chí)在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右(yòu)的新增失(shī)业人(rén)口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个(gè)月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季毕业(yè)影响，我国(guó)青年失业率(lǜ)一般在上半年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工(gōng)作(zuò)经验和技能(néng)相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往(wǎng)金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗在(zài)企业裁员(yuán)时(shí)首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查(chá)数(shù)据，青(qīng)年失业(yè)主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业(yè)群体在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一(yī)比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除(chú)这部分失业人群后，剩下的青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)中，第(dì)一(yī)大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分(fēn)之二的(de)青年(nián)失业(yè)人员(yuán)接受过(guò)大学教(jiào)育。各(gè)年龄段失业(yè)人群中，年龄(líng)越低，平均受(shòu)教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学教育的，这一比例在其(qí)他三(sān)个年龄阶(jiē)段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受(shòu)教育程度也(yě)大致类似，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教(jiào)育(yù)比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从低到(dào)高

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的(de)行(xíng)业与(yǔ)青年(nián)就业(yè)分布(bù)基本(běn)一致(zhì)。青年(nián)失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的(de)特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年(nián)就业(yè)集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看(kàn)，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口的行(xíng)业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸(xī)纳就业占(zhàn)比较大的(de)行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年(nián)失(shī)业人口来自何(hé)处之前(qián)，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化(huà)较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入(rù)服务(wù)业。农林牧渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这(zhè)四个行业是(shì)国民经(jīng)济(jì)分类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年(nián)该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青年就业比例(lì)增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年(nián)就业(yè)的(de)比例均增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程(chéng)度较低(dī)的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行(xíng)业(yè)就(jiù)业人员的受教(jiào)育年限，来计算各(gè)行业的知(zhī)识密集(jí)程度。有5个行业的平均受教育年(nián)限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前(qián)列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例变动与(yǔ)行业平均受(shòu)教育年限(xiàn)基(jī)本一致(zhì)，即青年就业(yè)从(cóng)知识密(mì)集程度(dù)较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的(de)青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年(nián)中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失业(yè)比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年失业(yè)人(rén)数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的(de)青(qīng)年就业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年(nián)就业人数/青年就(jiù)业总人数(shù)），来作为各行业(yè)失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个(gè)指标来看，知识密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)率大多高于全(quán)年龄段失(shī)业率，如(rú)信息技术、教育、科研(yán)服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的(de)原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化(huà)。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速缺(quē)口。分行业来看，批(pī)发(fā)零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均高于(yú)疫情(qíng)前三年均值(zhí)，这三(sān)个行业一(yī)季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术(shù)服务业的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当(dāng)前青(qīng)年失(shī)业人员增(zēng)长的症结(jié)在于服(fú)务业(yè)就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就(jiù)业大(dà)量流(liú)向知识(shí)密集(jí)型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面(金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗miàn)，年初疫(yì)情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的(de)生(shēng)活(huó)性(xìng)服务(wù)业，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的(de)生产性(xìng)服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就(jiù)业复(fù)苏结构(gòu)分(fēn)化，带(dài)来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网(wǎng)、教(jiào)育(yù)[1]等(děng)行业(yè)的一季度就(jiù)业(yè)尚未出现明显改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业(yè)就(jiù)业已经出现回(huí)暖，但对于(yú)三分之二接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育的青年失业(yè)人口而言，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是(shì)城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负(fù)增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力可能将步(bù)入长期下降通道(dào)，这将从分母端推升(shēng)青(qīng)年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先(xiān)取决(jué)于(yú)城镇青年人口数量，而(ér)后者来(lái)自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到城(chéng)镇的(de)迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年(nián)和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人(rén)口，而前者(zhě)正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人(rén)口最(zuì)高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人(rén)员流动(dòng)恢(huī)复，新增城镇人(rén)口数量会较去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可(kě)能仍(réng)然较难回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经(jīng)达(dá)到65％以上，继(jì)续(xù)高速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口数量整(zhěng)体(tǐ)将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其(qí)他(tā)年龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并(bìng)未进(jìn)入(rù)劳动市场。二是近(jìn)年(nián)来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披(pī)露的青年就业(yè)和失业人(rén)数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入(rù)劳动市场。而2010和2020年(nián)两次(cì)人口(kǒu)普查时，青年劳动参(cān)与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十(shí)年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间(jiān)里(lǐ)，该年龄段的(de)在校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业(yè)形(xíng)势恶(è)化(huà)而(ér)退出劳动(dòng)市场(chǎng)，在(zài)未来经济和(hé)就业好转后会回到劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家统计(jì)局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势(shì)恶化时，也会影响劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风(fēng)气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业(yè)市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要

　　失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能(néng)解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未来青年失(shī)业率的变动可能(néng)出(chū)现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母端可能会(huì)越来越重要，这(zhè)也是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失(shī)业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的两个要(yào)点：一是调查失业率(lǜ)是城(chéng)镇就(jiù)业范围，并非(fēi)针对(duì)全部(bù)就业人口，不包括(kuò)乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人口(kǒu)并未包(bāo)含在(zài)内。因(yīn)此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年(nián)失业率的(de)讨论以全国青年人口(kǒu)数量(liàng)为出发点，未区分人口总量(liàng)与(yǔ)城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各(gè)概(gài)念均(jūn)是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的(de)分母不(bù)含没(méi)有劳动意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社会(huì)经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和失(shī)业人(rén)员”，因(yīn)此没有就业意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口不计入劳(láo)动(dòng)力(lì)。根据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失(shī)业人口可(kě)能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进(jìn)行两次全国劳动(dòng)力(lì)抽样(yàng)调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动力市场变(biàn)化(huà)情况，建立了(le)31个(gè)大(dà)城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)正式在全国范(fàn)围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力调查(chá)样本比例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我(wǒ)国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人口抽样(yàng)调(diào)查样本比例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口普查(chá)则在(zài)长表(biǎo)部分纳入就业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样(yàng)比例是(shì)10％左右(yòu)，因而人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查(chá)的(de)就业(yè)数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年的年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业：从三(sān)因素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦(bāng)证券(quàn)股份有限公司

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