北(běi)交所开市至(zhì)今一年半，公募基(jī)金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出(chū)北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也(yě)加大北(běi)交所布局力度，今年(nián)更有(yǒu)新基金密集公(gōng)告(gào)可投北交所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机构及人士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公(gōng)募基(jī)金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个月(yuè)等十多只次新基(jī)金公告可投资于(yú)北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示(shì)了(le)相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等(děng)多家基金公司也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国内依法(fǎ)发(fā)行上(shàng)市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市(shì)交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收(shōu)益(yì)特征和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下(xià)基金(jīn)可参与北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合(hé)同的有(yǒu)关规(guī)定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方面(miàn)浙k是浙江哪个城市的表明专业投资(zī)机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局(jú)力度；另一(yī)方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是除沪深(shēn)两市(shì)以外(wài)国内最优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一方面从持(chí)仓(cāng)数量(liàng)和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数(shù)量、总(zǒng)体规模(mó)较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入(rù)使得整个板块(kuài)的成交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现(xiàn)也使得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自浙k是浙江哪个城市的然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基金的配置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特新领(lǐng)域的景气度。而近期(qī)北交所市(shì)场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金(jīn)产品出(chū)现在北(běi)交所公司前十大股东名(míng)单(dān)中；北交所较大规模(mó)公(gōng)司去年业绩(jì)涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继(jì)续向好；次新基金在北(běi)交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善和创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投(tóu)资(zī)有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交所市场的(de)公(gōng)募基(jī)金，在投资(zī)比例(lì)、策略上也(yě)存在差异，但未(wèi)来会加大对(duì)北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的(de)战略定位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征，预计(jì)次新基金(jīn)投资将深入细分产业链(liàn)的(de)研(yán)究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会(huì)。同时，也可(kě)根据主板(bǎn)上(shàng)一些成(chéng)长赛道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进行映(yìng)射，选择估(gū)值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低(dī)的(de)公司进(jìn)行(xíng)投资(zī)。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均衡(héng)和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的(de)风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板(bǎn)、新(xīn)股(gǔ)发行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资(zī)机会(huì)，目(mù)前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行(xíng)更多以北(běi)交所股票(piào)为主要投(tóu)资(zī)范围的(de)基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量(liàng)基金(jīn)产品的投资范(fàn)围扩(kuò)大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时会增加研(yán)究团队(duì)拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上市公司中，与新能源行(xíng)业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而(ér)去年下(xià)半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相(xiāng)关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看(kàn)，北证50指数一度出(chū)现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震(zhèn)荡下(xià)行，目(mù)前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)的(de)投资价值仍然受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特(tè)征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多数公(gōng)司而言(yán)又相对(duì)早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从长期(qī)投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的(de)成长空间和收(shōu)益(yì)率预(yù)期(qī)，故我(wǒ)们认为北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)良好(hǎo)的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落(luò)实在投(tóu)资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好(hǎo)细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小、受到(dào)的关注度可能不(bù)高(gāo)，但在其(qí)所(suǒ)属行(xíng)业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而且(qiě)由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资(zī)价值不断(duàn)明确(què)，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资金(jīn)流入(rù)。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配(pèi)置的性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其(qí)是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和(hé)制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研(yán)人士(shì)也(yě)称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大(dà)批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们(men)相信会(huì)有(yǒu)相(xiāng)当体量的(de)企(qǐ)业(yè)成长成为(wèi)大(dà)型企业，这(zhè)个成长的过(guò)程会给投(tóu)资者带(dài)来丰厚回报，因此我(wǒ)们(men)认为北交所具备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我们(men)更加(jiā)看好电力设备、机械(xiè)设备、医(yī)药生物(wù)等三个领域。”

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