5月迎来开门红，A股成(chéng)交(jiāo)额(é)连续(xù)20日保持(chí)在1万亿以上，市(shì)场(chǎng)对于人工智(zhì)能、消(xiāo)费、新能源等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行(xíng)关注度(dù)提升最(zuì)大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从(cóng)行(xíng)业来看，机械(xiè)设备(bèi)行业板块暂时是(shì)5月(yuè)机(jī)构人气最高的板块，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银行板块(kuài)罕见(jiàn)出(chū)现(xiàn)多(duō)只金股，两者(zhě)一(yī)定程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业(yè)出(chū)现分(fēn)化，传媒板块关注(zhù)度(dù)提(tí)升最为明显，计算机板块关注度则快(kuài)速下降，这(zhè)也与4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板块(kuài)率先突破(pò)，可(kě)能会成为AI概(gài)念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游市(shì)场(chǎng)的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推(tuī)荐的金(jīn)股标(biāo)的集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被(bèi)2家(jiā)及(jí)以上的(de)机构共同推荐。其中三只传媒(méi)股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分(fēn)别是(shì)三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝(jué)大多数(shù)收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家券(quàn)商金股策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘(pán)行情的撕裂(liè)有关。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行情的演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构(gòu)的金(jīn)股(gǔ)中仅宁(níng)德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸(lú)州老(lǎo)窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅超(chāo)过乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守看(kàn)法

　　各(gè)大券商对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综合(hé)多家观点，券商们对五月的大盘的(de)看法比较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势机构有(yǒu)分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动(dòng)所以(yǐ)有短(duǎn)期的(de)机会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对(duì)弱势。这有(yǒu)悖于现代投资(zī)理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌(diē)。如果统计5、6两个月的(de)市场表现(xiàn)，则四年(nián)均(jūn)报(bào)下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包(bāo)括重大(dà)项目的陆续推(tuī)出和(hé)开工(gōng))不会停止(zhǐ);同时，管理层(céng)对信用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍度(dù)正在降低(dī)，但(dàn)在投资缺口重回下(xià)行(xíng)通道、通胀继(jì)续(xù)低位(wèi)徘徊(huái)的经济(jì)周(zhōu)期格(gé)局下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底无高度(dù)的现状。

　　申(shēn)万策(cè)略(lüè)认为市场依然维持震荡格局，长期看二级(jí)市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国(guó)企改革红利释放非常值得期(qī)待(dài)。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断在去(qù)杠杆的背景下，要么减少负(fù)债，要(yào)么增(zēng)加资本(běn)，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增资本会带来股票供给压力(lì)，市场(chǎng)尚未走出这种被动(dòng)局面(miàn)的(de)影响。PMI数据显示经济下(xià)行(xíng)压(yā)力暂时(shí)有所缓和，但(dàn)尚无法期(qī)望经济会出现持续或(huò)者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不(bù)意味着流动(dòng)性出现主动(dòng)式改善;风(fēng)险偏(piān)好受刚性兑付(fù)打破预期影(yǐng)响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供(gōng)给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上，保持低(dī)仓位;相对来(lái)说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽(qì)车(chē)、食品饮料等一(yī)线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不(bù)高，可(kě)以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一些积(jī)极因素(sù)正出现(xiàn)，将给(gěi)市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业(yè)绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理层(céng)的政策取(qǔ)向来看，短期打破概率偏低(dī)，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下跌(diē)后5月(yuè)有些积极因素出现，建(jiàn)乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年议备(bèi)战回(huí)调后的(de)反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速下行确(què)立，并将继续;其(qí)次，前期小批多次(cì)的微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对短期(qī)经济预期偏乐观，而(ér)实际政(zhèng)策效果难以对冲来自房地产等领(lǐng)域带来的经济下(xià)行动能，基本面预(yù)期(qī)很有可(kě)能下(xià)修;再次，改革和结构调整依(yī)然是政策主要目(mù)标(biāo)，政府不托底，政策(cè)不(bù)全面放松(sōng)的情况(kuàng)下，房(fáng)地(dì)产风险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都(dōu)有不(bù)利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下(xià)打(dǎ)破(pò)的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维(wéi)持(chí)弱势下(xià)跌格局。

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