金融界5月(yuè)23日 万物(wù)皆(jiē)周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年(nián)一个周(zhōu)期轮回(huí)的白糖期货(huò)正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的最后一个交(jiāo)易日(rì)，在郑州商品交易所交易(yì)的(de)白糖主力期货合(hé)约(yuē)收盘成(chéng)功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信息湮没(méi)在(zài)五一(yī)假期的兴奋与(yǔ)快乐之中(zhōng)，并(bìng)未(wèi)引起(qǐ)市场关(guān)注(zhù)。直至昨(zuó)日(rì)（5月22日），白糖主力合(hé)约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力(lì)合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合(hé)约打破(pò)7000元/吨(dūn)大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主(zhǔ)力合约正在上演最后(hòu)的(de)末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个(gè)关(guān)键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二(èr)天(tiān)（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点(diǎn)，随即白(bái)糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注意的是(shì)，从白(bái)糖主力合(hé)约价(jià)格看(kàn)，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖周期十分准(zhǔn)时(shí)，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周(zhōu)期的原因(yīn)与白糖期货的种植周期(qī)有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个(gè)种植周期，这从根本决(jué)定了白(bái)糖(táng)周(zhōu)期到(dào)来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日(rì)，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大(dà)概率(lǜ)事件。

　　中国糖业(yè)协(xié)会发布的(de)全国食糖产销数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截至(zhì)今年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖(táng)厂除云(yún)南省有3家(jiā)尚在生产外(wài)，其他省(区)糖(táng)厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产(chǎn)季逐步(bù)进入尾(wěi)声，除云南地(dì)区(qū)外，广西等主(zhǔ)产区陆续(xù)收榨。由于广西前(qián)期(qī)受不(bù)利天气影响，华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思甘蔗(zhè)单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预测(cè)，22/23榨季(jì)全国食糖产量约(yuē)933万吨(dūn)，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西(xī)白糖(táng)产量约530万(wàn)吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来(lái)说并不现实(shí)，由于国内糖料作物种植(zhí)面积增长有限，国内糖料作物产量也(yě)增长缓慢(màn)且(qiě)有(yǒu)限，我国食糖产量整体保持(chí)平(píng)稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内食(shí)糖消费量每年在1500万吨(dūn)左右华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思，缺口(kǒu)部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供需情况也不容(róng)乐观(guān)。

　　据消(xiāo)费日报(bào)报道(dào)，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮(liáng)农组织）发布的报告显示(shì)，4月国(guó)际食品价(jià)格指(zhǐ)数(shù)出现1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新(xīn)高。

　　白糖(táng)全球主要生产国(guó)和地区包(bāo)括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大(dà)利亚(yà)等，其中前十位食(shí)糖产量约占全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易(yì)量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗产量下(xià)降(jiàng)危机，加(jiā)上政府实施的出口(kǒu)限(xiàn)制，世界各(gè)地的糖价(jià)可能会进一步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南(nán)宁(níng)糖业双(shuāng)双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业(yè)年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市场将(jiāng)会给出答(dá)案。

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