江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句g>财联(lián)社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违的反弹(dàn)，据上海钢联发(fā)布数据显示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开(kāi)始止跌企(qǐ)稳(wěn)四个交(jiāo)易日后价格连(lián)续两日上涨。暖意(yì)也提前传导到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股份一度涨停(tíng)，雅化(huà)集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨(zhǎng)业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的(de)原因(yīn)之一是(shì)上海车(chē)展(zhǎn)有(yǒu)望带动(dòng)购车需求预期的提(tí)振。乘联(lián)会秘(mì)书长崔东(dōng)树表示，上海车展将让消费者感受到(dào)汽车消费的火热，提升消费信心，也(yě)提振士气。国泰君安(ān)表示，此前车企大幅(fú)降价导致消费者对电动(dòng)车的观望心态有(yǒu)望逐渐(jiàn)改善，市场开始(shǐ)预期5月需求回(huí)暖。

　　有电(diàn)池(chí)企业人士(shì)提到，目前磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池的价(jià)格已经逐(zhú)渐稳定，且(qiě)在谈(tán)价(jià)策略上以企稳为主，不太可(kě)能进(jìn)行降价。但未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因(yīn)素影响(xiǎng)。有产(chǎn)业人士分析称(chēng)，乐(lè)观来看，国内动力电池厂商清库(kù)存工作或(huò)到5月完结，届时电池厂商库(kù)存水平有望逐步恢复至健康水平，并带(dài)动上游材(cái)料采购，进(jìn)而对碳(tàn)酸锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调查(chá)的情况(kuàng)看(kàn)，一些电池龙头企业5月份的(de)排(pái)产预(yù)计将环比增(zēng)长20-30％，一些(xiē)中小企业由于前期基数较(jiào)低，环比增(zēng)幅更(gèng)是高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日(rì)的(de)业绩说明(míng)会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，5月份开始会全面(miàn)恢复(fù)生(shēng)产，排产相比(bǐ)一季度会(huì)有明显的(de)提升。由此可见，碳酸(suān)锂(lǐ)市场需(xū)求回暖已是(shì)大势所趋(qū)。

　　另有观(guān)点认为，此(cǐ)次碳酸锂价格(gé)属于阶段性反弹还是底部(bù)反转，目前仍难(nán)以判断。“一方面需要观察(chá)下游库存状况，另(lìng)一(yī)方面还需要看终端(duān)需求是(shì)否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人(rén)士此前(qián)对财联社(shè)记者表(biǎo)示。该人士(shì)表示，电池(chí)厂(chǎng)商实际上从去年(nián)四季度开(kāi)始便启(qǐ)动大规模去库(kù)存举措(cuò)，这一举(jǔ)措在(zài)一季度实际上(shàng)已经有所反映(yìng)。

　　不(bù)过进入4月中旬(xún)以后，相关(guān)电池厂商提到，目前库(kù)存已恢(huī)复至健康水平，此前(qián)暂停的产线(xiàn)也已经逐渐复产。特(tè)别(bié)是针对磷酸铁锂电(diàn)池库存，有业内人士直言(yán)，相关库存(cún)基本出清(qīng)，后续将根据公司规划，逐步(bù)进行(xíng)补货。作(zuò)为锂电(diàn)产业(yè)的风向标，宁(níng)德(dé)时代一季度报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁(níng)德时代的(de)库存已经退回到2022年第一(yī)季度的水平。材料(liào)价格(gé)和库存水平，两项关键(jiàn)的(de)指(zhǐ)标也构成锂电产业走向的关(guān)键(jiàn)，随价格企稳(wěn)以及库存水(shuǐ)平恢复健康(kāng)，将带(dài)动锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩(biàn)未来锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲(bēi)观者(zhě)全年看跌至10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半年时间跌去超(chāo)过2/3，也引起(qǐ)了市场热议。就在(zài)26日(rì)召开的中(zhōng)国汽(qì)车(chē)动力(lì)电池产业创新联盟2023年(nián)度大会上(shàng)，中国汽车工业协(xié)会常务副会长(zhǎng)付炳(bǐng)锋指出(chū)，国内动(dòng)力电池行业仍然存在一些问题，包括电(diàn)池(chí)产业链分(fēn)工，价值链分配(pèi)问题。“原材料(liào)短期大幅(fú)下降也不是正(zhèng)常的现象，”他直言。在他看(kàn)来(lái)，原材料适当涨价是正常现象，行业(yè)要以之前大幅涨(zhǎng)价(jià)为(wèi)教训，保(bǎo)证价值链的合理分(fēn)配，避免(miǎn)大起大落。

　　据(jù)财联社不完全梳理，这些业内人士和分析师(shī)近期对锂盐价格未来走势进行预(yù)判并阐(chǎn)述具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为信(xìn)号(hào)，一系(xì)列的(de)数据验证锂(lǐ)电产业拐点(diǎn)或已经到(dào)来。分(fēn)析人士指出，此前锂(lǐ)电产(chǎn)业进入调(diào)整阵痛期，主(zhǔ)要(yào)在于下(xià)游车(chē)市(shì)短(duǎn)期需(xū)求下滑(huá)，叠加中游扩产迅速从(cóng)而在需求表现上提前透支(zhī)碳酸锂的(de)未来(lái)增长(zhǎng)空(kōng)间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集体进入清库存阶段。从上游材(cái)料价格变化来(lái)看，近期碳酸锂(lǐ)价(jià)格率先实现反(fǎn)弹(dàn)。更值得注(zhù)意的是，在锂(lǐ)电(diàn)产业链(liàn)，包(bāo)括六(liù)氟(fú)磷酸锂、人造石(shí)墨、极(jí)片粉等(děng)系(xì)列(liè)材(cái)料价格也(yě)出(chū)现企稳(wěn)甚至反弹的(de)局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点的另一关键指标，中游电池厂商(shāng)的库存也(yě)已经(jīng)逐(zhú)步恢复至健康水平(píng)。据高工锂(lǐ)电了解，目前(qián)中(zhōng)游(yóu)电池厂商库存(cún)水位回退，此前部分电池厂(chǎng)商暂停的(de)生产线已经(jīng)重启生产。在采购方面，电池(chí)厂(chǎng)商和(hé)下游车企(qǐ)已陆(lù)续重启(qǐ)订(dìng)单(dān)，带(dài)动产(chǎn)业需求回暖。从(cóng)终端(duān)新能源(yuán)汽车市场表现上看，年初的市(shì)场恐(kǒng)慌情(qíng)绪主要来自(zì)车市的(de)需求腰斩。但(dàn)从整(zhěng)体一(yī)季度新能(néng)源汽车销(xiāo)量数(shù)据来看，其月销量逐(zhú)步攀升并且回暖(nuǎn)速度(dù)超过往年。随着二三季度到来，车(chē)市逐渐转入销售旺季，也将进一(yī)步(bù)带动锂电产业(yè)中(zhōng)上游的订单需(xū)求(qiú)。加上5月(yuè)份临(lín)近，企业重新开启(qǐ)月度采购谈判，行业有望迎来需求订单的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能会有回涨(zhǎng)的(de)空间，但幅度不可能太(tài)大，最多在10％左(zuǒ)右(yòu)。业内人士表示(shì)，因为经(jīng)历本轮碳酸锂价格(gé)的暴(bào)涨暴跌，电池厂商对于碳酸(suān)锂(lǐ)真实的供给情况(kuàng)更(gèng)加清晰(xī)，市场预(yù)期回(huí)调下(xià)，电池厂(chǎng)商在价格(gé)谈判上会更加谨慎。同时电(diàn)池厂商(shāng)一体化(huà)带来的碳酸(suān)锂供应稳(wěn)定(dìng)，也将削弱(ruò)上游锂(lǐ)矿(kuàng)厂商的议价权。电(diàn)池回收端，邦普(pǔ)、格林美、天奇股份(fèn)、华友(yǒu)钴业等企业持续推进电池回(huí)收布(bù)局(jú)，来(lái)自终(zhōng)端材(cái)料回收的产能也在稳步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电池的(de)总(zǒng)量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池(chí)厂商都已完善在(zài)锂矿端的布局，包括(kuò)宁德(dé)时(shí)代(dài)的宜春锂矿(kuàng)项(xiàng)目，亿纬锂能(néng)的(de)盐湖提锂项目均江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句进展顺利(lì)，将进(jìn)一步释放碳(tàn)酸(suān)锂供给。经历过复杂的产业调整过程之(zhī)后，整个锂电(diàn)产业的运作模(mó)式(shì)正(zhèng)从(cóng)“大(dà)开大合”的波浪式变得(dé)更(gèng)为平(píng)滑。从原材料到电池，再到(dào)下游车(chē)企，产(chǎn)业链(liàn)各个环节的价格以及供需变化也将变(biàn)得更(gèng)加平衡且具有可预(yù)测性。

　　然而，亦有空方则(zé)认为，当前(qián)上游库(kù)存水平依旧处于高位，虽然需求端稍(shāo)有(yǒu)好(hǎo)转，但(dàn)是并不(bù)足以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并(bìng)不是一个下游获利、上(shàng)游承压的简单故事

　　过去一(yī)段(duàn)时(shí)间，碳酸(suān)锂(lǐ)和电池(chí)材料(liào)的(de)价格(gé)下跌过快(kuài)，但这并不为业内人(rén)士所乐(lè)见。碳酸锂从(cóng)2022年(nián)11月(yuè)60万元/吨跌(diē)至当前20万元不到，价(jià)格跌去近(jìn)7成，最直接受到冲击的(de)当属(shǔ)锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿业(yè)一季度(dù)数据，碳(tàn)酸(suān)锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也(yě)从2022年第四季度的2461吨，削减至(zhì)今年一季度(dù)的1783吨，环(huán)比(bǐ)下降27.5％。由于市场行情策动，上(shàng)游锂矿企业不断压低碳酸(suān)锂出货价格，部分锂矿企业已经出(chū)现(xiàn)主(zhǔ)动减产的(de)情况。

　　江(jiāng)特电机4月(yuè)24日公(gōng)告，一季度营业(yè)收入(rù)7亿元，同比(b江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句ǐ)减(jiǎn)少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比(bǐ)下(xià)降86％，第二日股(gǔ)价跌(diē)停。

　　直接(jiē)生(shēng)产(chǎn)、售卖碳酸(suān)锂的锂盐企业则命运(yùn)分(fēn)化，大公司(sī)如天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋锂业有机会在(zài)价格下降周期(qī)中获得更多(duō)市场份额，行业将变得更集(jí)中。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价(jià)下降中发生过的事。而(ér)同环(huán)节的(de)大(dà)量中小企业，尤其是最近两年追高入局的新公司，则面(miàn)临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个(gè)比亚迪。业(yè)内人士表示(shì)，这一轮价格下降长期利好中国最大的两个锂盐供(gōng)应商天齐锂(lǐ)业和赣(gàn)锋锂业。它们去年的净利润都(dōu)超(chāo)过200亿元，比中(zhōng)国最大的新(xīn)能(néng)源车企比亚迪还(hái)多，其(qí)中天齐锂业净利(lì)润增(zēng)长(zhǎng)超(chāo)过(guò)10倍。足够厚的血(xuè)，使他们(men)更能承受价格(gé)下跌和可能(néng)的未(wèi)来亏(kuī)损。这两家公司(sī)也(yě)有行业里最优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资源(yuán)开采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全(quán)球最低水平(píng)。

　　但(dàn)这并(bìng)不意味(wèi)着，这两家公司(sī)能以低于5万元/吨的(de)价格采购(gòu)碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际交易中(zhōng)，即使拥有(yǒu)海外矿产的分销(xiāo)权(quán)或开采权，交易价格(gé)也需要通过长协确定(dìng)，按市价定期调整。但能获得上游更低成本的(de)资(zī)源，让(ràng)这两家大(dà)企业(yè)更能容忍低价(jià)，并(bìng)能在上游(yóu)因(yīn)降(jiàng)价(jià)减产时(shí)保(bǎo)持产能(néng)供应。

　　锂(lǐ)价(jià)超预期(qī)下(xià)跌牵动着万亿新能源车市(shì)场。不过锂价下降带来的(de)连锁(suǒ)反应，并不是一个下游获利(lì)，上游承压(yā)的简(jiǎn)单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时(shí)代(dài)理论上会受(shòu)益，但锂价的超预期下跌，使宁德(dé)时代今年(nián)2月提出(chū)的(de) “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂(lǐ)价格绑(bǎng)定一些车(chē)企的(de)三(sān)年长(zhǎng)单(dān)。另一层影响是(shì)，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很(hěn)有(yǒu)可能一开采就亏损(sǔn)。

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