钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺(yì)科技是真跨(kuà)界还(hái)是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上(shàng)的(de)最大议题(tí)莫过于跨界(jiè)钠(nà)电(diàn)池(chí)。

　　这个(gè)热门又令人遐(xiá)想的题材搭配公司释放钠电(diàn指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好)池项目进展的“积极(jí)主(zhǔ)动”，在2022年(nián)刺激着传艺科技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至期(qī)间(jiān)还祭出“七连(lián)板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年末(mò)以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价的套路完全失灵(líng)，股价又(yòu)在(zài)4个(gè)多月时间极速(sù)腰斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科(kē)技也只收获了短暂的上(shàng)涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过(guò)山车(chē)式的涨跌折(zhé)射的是市场对传艺(yì)科技高调跨界(jiè)钠(nà)电赛道(dào)故事的怀疑：从宣布跨界到现(xiàn)在(zài)，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技(jì)如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨(jù)头(tóu)环伺、落地产能骤(zhòu)增(zēng)、锂(lǐ)价持续(xù)下行，在愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸(kuā)下海口的产能又该如何(hé)消化？过往投(tóu)资计划频频“跳票”、实际效(xiào)益与预期天差地别(bié)等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的(de)新项目如何让人(rén)信服(fú)？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离(lí)子电池便与锂离子电池(chí)同时期萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能量密度较低(dī)，导致其(qí)研(yán)发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着(zhe)钠电关键(jiàn)技术完成突破(pò)以及锂价(jià)不断飙升，钠电才(cái)作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其(qí)2021年7月(yuè)，宁德时代推出(chū)第一(yī)代钠离子电(diàn)池，掀起钠电风潮，并将风口带到了(le)A股(gǔ)市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼时的公告显示，公司(sī)拟投(tóu)资3000万元通过全(quán)资子(zi)公司江苏智纬电子科技(jì)有限公司(sī)（以下简称“智纬(wěi)电子(zi)”） 同海盈汇(huì)鑫企业(yè)、自然人杨(yáng)磊(lěi)和杨崇(chóng)义合(hé)作设(shè)立控股孙公司江苏(sū)传(chuán)艺钠电科技(jì)有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下(xià)简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即涨停(tíng)，当日盘(pán)后公司(sī)迫不及(jí)待召开电话会(huì)议，向合(hé)计64名分析师和个人投资者披露(lù)跨界钠电的各种细节。根据规(guī)划，传(chuán)艺科(kē)技(jì)钠(nà)电池项(xiàng)目中试(shì)线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个(gè)涨停板，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息(xī)催(cuī)涨(zhǎng)股(gǔ)价的(de)前车在前，传艺科技开(kāi)始(shǐ)有(yǒu)意无(wú)意地“主动”披露钠电项(xiàng)目(mù)进展，而公(gōng)司(sī)股价也往往在公(gōng)告披露后录(lù)得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好价(jià)一(yī)度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于(yú)跨界钠(nà)电(diàn)池(chí)前10元/股左(zuǒ)右的温吞(tūn)股价，不到(dào)半年的时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股(gǔ)价(jià)开(kāi)始掉头(tóu)向(xiàng)下，无论其如何发布“利(lì)好”消(xiāo)息，股价也(yě)再难(nán)掀大风浪，反而随着时(shí)间(jiān)的推(tuī)移，迅速回落。截(jié)至(zhì)4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个(gè)多月(yuè)时间已经较(jiào)高(gāo)点腰斩。

　　值(zhí)得一提的(de)是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电(diàn)话(huà)会并在《投资者关系活(huó)动(dòng)记录表(biǎo)》中对外(wài)发布钠电池(chí)业务未来规划、技术水平(píng)等涉及公司经营的重大信息，但直至2022年(nián)7月9日才正式(shì)通过《关于对深圳证券交易(yì)所关注函回(huí)复(fù)的公告(gào)》补充(chōng)披(pī)露相关事(shì)项(xiàng)，传艺(yì)科技(jì)及公司董事长兼总经理邹伟民、时任董秘(mì)许小丽还(hái)遭深交所通报批(pī)评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山车(chē)”式上下，背后纵有游资推(tuī)波助(zhù)澜，但归根结(jié)底(dǐ)还是(shì)其(qí)资金有限与钠电产能(néng)规划“大跃进”不匹配(pèi)无法让市(shì)场信服造成(chéng)的。

　　根据公(gōng)司定(dìng)增预案，钠电池二(èr)期(qī)5.5GWh项目(mù)建成后，公司产(chǎn)能将达到(dào)10GWh。而根(gēn)据公司此(cǐ)前(qián)对(duì)交易所(suǒ)回(huí)复(fù)函(hán)和2023年度定增预(yù)案，公司规划(huà)的10GWh钠电池项目的投资成本(běn)约(yuē)54亿(yì)元。其中，土地购置及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设备成本(běn)约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺(yì)科技规划的(de)钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消(xiāo)息(xī)，公司董事长邹伟民4月16日(rì)在公开场(chǎng)合演讲时提到(dào)，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元(yuán)，新(xīn)征410亩土地，用30个(gè)月(yuè)的时间，新上钠(nà)离子(zi)电池(chí)全供应链项(xiàng)目，逐步形成(chéng)年产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电池(chí)、15万吨(dūn)电解液的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试(shì)线已经竣工投产(chǎn)；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产(chǎn)试(shì)销(xiāo)，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的钠(nà)电产能(néng)规划(huà)，来(lái)源：传艺钠电(diàn)官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传(chuán)艺科技(jì)在上述(shù)的54亿元资金外，还需要更(gèng)多资金，仅另外(wài)8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺(yì)科(kē)技主营式微，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的盈利(lì)水平显然难以撬动(dòng)动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营输入类设备和印(yìn)制电路板（PCB）两大(dà)类消费(fèi)电(diàn)子零组件，具体(tǐ)包(bāo)括笔记本(běn)/台式机(jī)电(diàn)脑键盘、触控模组和鼠标等输入(rù)类(lèi)设(shè)备及(jí)通讯用板、消费电子、计(jì)算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模(mó)不断扩大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起(qǐ)步，逐(zhú)年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻(fān)了近(jìn)3倍。但盈(yíng)利并未同步，上市当年(nián)公司归母净利(lì)润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万(wàn)元。之后随着(zhe)行业式微，公司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈(yíng)利就已经达到了9000万(wàn)元，净利(lì)润增长(zhǎng)乏力可见(jiàn)一斑。

　　传(chuán)艺(yì)科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶(píng)颈，账上的资金也并(bìng)不宽(kuān)裕。2022年，公(gōng)司(sī)经营(yíng)活动产生的(de)现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货币资(zī)金仅2.87亿元，短期(qī)借(jiè)款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿(yì)元(yuán)，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那(nà)两年(nián)半(bàn)内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投(tóu)资钠电，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的(de)回(huí)函中，传(chuán)艺科(kē)技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资金来(lái)源(yuán)：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿(yì)元，银行授信(xìn)未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资金(jīn)的(de)“捉襟(jīn)见肘”。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科技给深交所的回(huí)函

　　很明显，一开始规(guī)划的(de)一(yī)期2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备(bèi)靠银(yín)行(xíng)贷款解决。后(hòu)一期(qī)产能(néng)增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年(nián)3月30日公司公告称，传艺科技(jì)及子公司拟(nǐ)向工商银行、农业(yè)银行等组成的联合银团申请不(bù)超过20亿(yì)元(yuán)的项目贷款，用于公(gōng)司(sī)钠电池项(xiàng)目。根据最(zuì)新的调研记录，“截至(zhì)目前(qián)，牵头银行已审批通过，参团银行(xíng)处于正(zhèng)常的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特(tè)定对象发行股(gǔ)票预案》，拟募资不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池制造(zào)二期(qī)项目，剩余6亿元(yuán)补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除了(le)定增的(de)24亿元(yuán)外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补(bǔ)这部分缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目(mù)只(zhǐ)能依(yī)赖融资。至于上述邹伟(wěi)民公(gōng)开演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向(xiàng)公司求证(zhèng)，但截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还(hái)有优势吗(ma)？

　　“今年(nián)销售不低(dī)于10亿元，整(zhěng)个钠(nà)电池全供应(yīng)链项(xiàng)目计(jì)划到2024年末(mò)全部(bù)竣工投(tóu)产，达产达效后，可实(shí)现(xiàn)年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科(kē)技的钠电项目(mù)真如邹伟民在(zài)近(jìn)日(rì)的演讲中所言照进现(xiàn)实，几年后公(gōng)司营收将(jiāng)在当前基础上(shàng)翻十(shí)几倍。但近来腰斩的股价显(xiǎn)示，市场对这个故事并(bìng)不再(zài)买账，除了资金实(shí)力有(yǒu)限公司外，核心(xīn)还(hái)在其(qí)大干快上后(hòu)产能如何(hé)消(xiāo)化的问(wèn)题。

　　毕(bì)竟(jìng)，在钠电池商(shāng)业(yè)化元年的2023年，包括宁德时(shí)代、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨头在(zài)内(nèi)，已纷纷发产品、量产并大建产(chǎn)能(néng)，竞争者(zhě)初(chū)露威(wēi)胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和性能(néng)来看，传艺钠电的钠电池与巨头(tóu)们不相上下，但宁德时代落地奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅迪极(jí)钠(nà)S9等(děng)表明，大佬们已经走在(zài)前(qián)面(miàn)，率(lǜ)先在(zài)两轮电动车(chē)和低速电动车领域实现装(zhuāng)车应用。而传艺(yì)科技除了在(zài)岁末年初(chū)公告与中祥航(háng)业(yè)、江苏新(xīn)能源、德(dé)博新(xīn)能源签订项目合(hé)作或(huò)战略合作(zuò)协议(yì)外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问及客(kè)户情况(kuàng)时，公司都以“目前订单(dān)下游(yóu)运用覆盖储能、低速电动(dòng)车及电动工具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客户的(de)反(fǎn)馈普遍(biàn)较为良好(hǎo)，并已与多名(míng)客户签订了销售订单(dān)”“公(gōng)司已与多家知名两轮电动车品牌开展送样和(hé)合作(zuò)意向洽谈等工作”等进行回(huí)复(fù)。至于具体的客户(hù)名称和订单(dān)金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级(jí)增长(zhǎng)。上海钢联新能源事业(yè)部(bù)钠电池分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目落(luò)地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年(nián)落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯(xùn)最(zuì)新发布数据则称，到2023年(nián)底，预计钠(nà)电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今(jīn)年钠电池(chí)落地产能大(dà)幅增加已可预(yù)见。

　　“参考锂电(diàn)池行业(yè)产能利用率，钠电(diàn)池落(luò)地(dì)的产能(néng)中(zhōng)可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池(chí)的(de)市场规模接近40GWh。前(qián)期(qī)用于两(liǎng)轮车的钠电池(chí)不到5％，后(hòu)面成本降下来(lái)才会(huì)有较(jiào)大比例(lì)的替代(dài)。”汪奇认为，今年(nián)钠电(diàn)池只会小批(pī)量(liàng)应用到多元化场(chǎng)景。

　　然传艺科技却十分自信(xìn)，其在(zài)调研记录中预测(cè)，预计(jì)2023年公司(sī)实(shí)际(jì)出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大(dà)部分份额(é)。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技(jì)2023年1月9日投资者(zhě)关系(xì)活动(dòng)记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨的背景下作为(wèi)“替代(dài)”而(ér)被推到台前的，去年(nián)底以(yǐ)来(lái)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日电(diàn)碳价格均价已经跌至18万元/吨。一(yī)时间(jiān)，锂价(jià)持续下(xià)跌会否影(yǐng)响钠电池商业化进(jìn)程(chéng)的(de)讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士(shì)欧(ōu)阳明高近日就(jiù)表(biǎo)示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂(lǐ)电池的平衡作用(yòng)，平(píng)衡(héng)锂价(jià)，保证(zhèng)锂资(zī)源(yuán)的供应安全，不太(tài)可能成为主流(liú)。锂价一便宜(yí)，就会让钠离子的发(fā)展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要(yào)发展，因为它是锂(lǐ)离子(zi)电(diàn)池的一(yī)个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目(mù)前三元(yuán)钠电量产的(de)生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子(zi)电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度的也接近(jìn)三元(yuán)523电池。目前电碳价格(gé)下(xià)跌至(zhì)16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本(běn)大(dà)幅(fú)下降40％以上，所以目前已经和钠电池成本(běn)基本相当；而由于锂原料(liào)价格(gé)大(dà)幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸(suān)锂等电池成本(běn)已经优于钠电池。今年碳酸锂价(jià)格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然(rán)，市场普遍认(rèn)为(wèi)钠电池还有降本(běn)的空间(jiān)。兴储世纪总裁助理刘继(jì)茂(mào)就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规(guī)模量产(chǎn)后钠(nà)离子电池正、负极材料价格(gé)可降至5万(wàn)元/吨甚(shèn)至以(yǐ)下(xià)，钠离子(zi)电池(chí)的理论(lùn)BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降价可能，但只要碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就(jiù)依然存在，并且随着技术不断发展、产(chǎn)业不断成(chéng)熟，钠离(lí)子电池的降(jiàng)本空(kōng)间有(yǒu)望进一步打开，该成本临界点仍有进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明(míng)年(nián)钠电(diàn)产业规(guī)模化完(wán)成后，能和锂离(lí)子电池的成本拉(lā)开差距(jù)，接(jiē)近铅酸(suān)电(diàn)池的成本。但能量密度的限制，使(shǐ)得碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格在15万以上时，成熟后的钠离子电池(chí)有(yǒu)一(yī)定优势；碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格在10万左右(yòu)及以下时(shí)，钠离子电(diàn)池在动(dòng)力领域优(yōu)势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括传(chuán)艺科技在内，诸多入(rù)局钠电池(chí)的(de)企(qǐ)业都言锂价下跌无碍钠电(diàn)池(chí)商业化进(jìn)程。但随着(zhe)锂(lǐ)价持续下降，钠电池利润率下降或也(yě)是必然的。

　　以传艺科技为例，其(qí)在1月9日(rì)的调研记录(lù)中曾表示，公司钠电池定价主要根(gēn)据碳酸锂的价格，一(yī)般给到(dào)客(kè)户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格(gé)波动而波动(dòng)。

　　缺乏长(zhǎng)远投(tóu)资定(dìng)力 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资(zī)金和(hé)产能消化(huà)之外，市场还担忧传艺科技项(xiàng)目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电(diàn)领域雄心(xīn)勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理(lǐ)其过(guò)往投资履(lǚ)历发现(xiàn)，传艺科技在投资(zī)上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚(shèn)至(zhì)终止募投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺(yì)科技(jì)IPO募资(zī)4.81亿元(yuán)，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向(xiàng)薄(báo)膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技改(gǎi)并(bìng)扩产项(xiàng)目(mù)。然2018年4月公司就变(biàn)更(gèng)募资用途(tú)，将(jiāng)FPC生产项(xiàng)目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别(bié)用于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资(zī)的(de)FPC生产(chǎn)项(xiàng)目则(zé)被终(zhōng)止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄(báo)膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项目的(de)实施地点从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变(biàn)更(gèng)为重(zhòng)庆市(shì)合川(chuān)区工业(yè)园区(qū)核(hé)心区高阳路(lù)30号，实施主体则(zé)从(cóng)传艺科技(jì)变为全资子公司重(zhòng)庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生变。公司终(zhōng)止实(shí)施3D玻(bō)璃(lí)面(miàn)板生产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资金全部投入轻薄型键(jiàn)盘生产项(xiàng)目(mù)的建设(shè)，并将后者的(de)产能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定增(zēng)募资6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万平方(fāng)米中高(gāo)端印(yìn)制电(diàn)路板建设(shè)项目。但(dàn)次年6月(yuè)，公司将(jiāng)该项目中(zhōng)的SMT工序实施(shī)地点(diǎn)由江(jiāng)苏省高邮市经(jīng)开区凌波路(lù)33号改建至(zhì)江苏省高邮市经开区凌波路(lù)49号(hào)的闲(xián)置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目(mù)剩(shèng)余募资（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃至项(xiàng)目，直接的后果就是原(yuán)有的(de)投入打(dǎ)水(shuǐ)飘、投(tóu)资效率(lǜ)低下以及建(jiàn)成项(xiàng)目实际效(xiào)益与(yǔ)预(yù)计(jì)天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路(lù)板生产线(xiàn)技改并扩(kuò)产(chǎn)项目建(jiàn)设期(qī)仅12个月，达产年可(kě)实(shí)现销售(shòu)收入2.24亿元。定期报告显示，2018年(nián)6月(yuè)30日，该项目就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而(ér)根(gēn)据定(dìng)增(zēng)方案，年产18万平方米中高端印制电路(lù)板建设(shè)项(xiàng)目建设期(qī)也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿(yì)元。然两年多(duō)时间过去(qù)了，截(jié)至2022年(nián)12月31日，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预期相去甚远(yuǎn)。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好