财联社5月18日讯（编(biān)辑 史正丞）距离瑞士政府撮合瑞银(yín)与瑞信合并近两(liǎng)个月后，与这次事件有关的一(yī)个重要(yào)问题终于(yú)尘埃落定：瑞信AT1债券的减记无法触(chù)发CDS（信贷违约掉(diào)期(qī)）的赔付(fù)。

　　负责欧洲、中东和(hé)非洲(zhōu)地区(qū)的信贷(dài)衍生品决定(dìng)委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布(bù)公告称，由11家买(mǎi)方机构(gòu)、卖方银行和做市商组成(chéng)的委员会一致投票通过了(le)上述决(jué)议。值得一提的是，瑞信本来也是EMEA DC的(de)一(yī)员，但没有出现在(zài)投票的清单上。

　　具体(tǐ)来说，提(tí)出这个问题的(de)市(shì)场参与者(zhě)认为，AT1债券应该与CDS合约所依(yī)据(jù)的参考债券（次级债）具有同等地(dì)位，并(bìng)以一份(fèn)2020年到期的瑞信英(yīng)镑次级债(zhài)作为(wèi)标准参(cān)考债务。

　　对(duì)此(cǐ悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词)，委员会首(shǒu)先一致裁定，并(bìng)没有发生“政府(fǔ)干预的(de)信贷事件”。此外(wài)，根据AT1债券文件中的(de)排名(míng)条款和担保条(tiáo)件，次(cì)级债的持有人(rén)是相(xiāng)较于AT1债券的优先债权人(rén)。同时在(zài)2014年的文件中，也为(wèi)AT1债券定义了(le)“排除义务”。周三的文件中(zhōng)，决策(cè)委员会没(méi)有对AT1债券是否(fǒu)构成借款资金做出任何决定。

　　在3月中旬的紧急交易中(zhōng)，瑞士(shì)监管机构FINMA将近170亿美(měi)元的瑞信(xìn)AT1债券全额减记，此举也引(yǐn)发了大量(liàng)此类债(zhài)券持有人的诉讼。一些投机者(zhě)也(yě)在市场(chǎng)上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为金融市场较为(wèi)常见的金融(róng)衍(yǎn)生品(pǐn)，信贷违约掉(diào)期的作用是(shì)在信贷(dài)事(shì)件（违约、重组、破产(chǎn)等）后，CDS的买方可以向卖(mài)方索赔(péi)，索赔的(de)金额(é)通(tōng)常等(děng)于参(cān)考资产的(de)面值(zhí)减去违约后的市场价值。各个区域的信贷衍生品(pǐn)决定委员会，负责决定在这(zhè)个(gè)地(dì)区是否发生了信贷衍生品合约中定义的信贷(dài)事件(jiàn)。

　　根(gēn)据(jù)存管信托和(hé)清算公司（DTCC）的数(shù)据，截至今年(nián)3月，与瑞信集团债务相关的(de)CDS名义总量超过(guò)190亿美元，不过DTCC的(de)数据并未区(qū)分优先(xiān)级债务和次级债CDS。

　　恰(qià)好也在本周，瑞银公布了接手瑞信的(de)最新(xīn)评估(gū)。在本(běn)周二提交(jiāo)给美国SEC的监(jiān)管文件(jiàn)中，瑞银表示紧急接手瑞信预计将(jiāng)造成(chéng)170亿美元的损(sǔn)失，其中(zhōng)有40亿美(měi)元(yuán)为潜在的诉讼和罚款支出。不过这部分的损失(shī)将会由一笔“负347.77亿美(měi)元”的(de)商誉覆(fù)盖，意味(wèi)着收购资产(chǎn)的(de)价(jià)格(gé)（30亿瑞(ruì)郎(láng)）远远低于资产的实际价值(zhí)。

　　这份文件同样(yàng)显示，从去年10月(yuè)开始，瑞银(yín)的战略(lüè)委员会(huì)就已经(jīng)开(kāi)始评估瑞信的(de)状况(kuàng)，并在今年2月(yuè)得出“不宜悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词收购(gòu)”的决定，但最后(hòu)仍在瑞士政府(fǔ)的要(yào)求下(xià)出(chū)手。

　　瑞银(y悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词ín)也在上周宣(xuān)布，瑞信CEO乌(wū)尔里奇(qí)·科(kē)纳将在合并(bìng)交易(yì)完成后加(jiā)入瑞银(yín)集(jí)团(tuán)的董事会，同时在“可预见(jiàn)的未来”，瑞(ruì)信的品牌仍将独立运营。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词