一度被称为“机构(gòu)投资者风向(xiàng)标”的股票ETF市场，迎来重大变局，个人投(tóu)资(zī)者不(bù)仅在新发基金中占据主流，存量(liàng)产(chǎn)品也(yě)超(chāo)过(guò)了机构(gòu)投资者占比。

　　多位业(yè)内人士对此表示(shì)，在基金行(xíng)业ETF投教工作成效显著(zhù)，ETF交易工具优势被投(tóu)资者逐渐认知(zhī)，以及投资热(rè)点轮动加快、主(zhǔ)题和行(xíng)业ETF跟踪效率较高等背景下，国(guó)内资本市场正(zhèng)在经历股民(mín)转基民，由(yóu)“投个(gè)股(gǔ)”到“投(tóu)ETF”的转变。长(zhǎng)期来看(kàn)，个人在股票ETF占比抬升，有利于投资(zī)者分(fēn)散风险，提高市场交(jiāo)易活跃度，长(zhǎng)远可提高A股(gǔ)市场稳定性(xìng)。

　　新(xīn)发(fā)权益ETF个人(rén)占比84％

　　个人投资者成为“主力军(jūn)”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和(hé)跨(kuà)境ETF）上市前一周(zhōu)披露的(de)个人投(tóu)资者平均占比83.9％，个(gè)人投(tóu)资(zī)者俨然成为(wèi)新发权益ETF的(de)主力军(jūn)。

　　而从全市场数据看，2022年个人投资者(zhě)比例为(wèi)50.85％，同比下降3.67个百分(fēn)点，但仍然在股票ETF市场占比(bǐ)超(chāo)过了机构资(zī)金。

　　针对个人投资(zī)者占比的变(biàn)化，华泰柏瑞指数投资部总监助理、基(jī)金经理李沐阳表(biǎo)示，2018年以前(qián)，权益类(lèi)ETF的规模主要集中在几大宽(kuān)基ETF，一般(bān)都是机构投资(zī)者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般(bān)出(chū)现，叠加全行业(yè)指数相关(guān)业(yè)务同仁(rén)在ETF投教工(gōng)作上的共同努力，ETF作为交易工(gōng)具的(de)优势，越来越(yuè)被普通个(gè)人写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语投资者(zhě)认知，从(cóng)而使(shǐ)个人股票占比的大幅提升。

　　具(jù)体(tǐ)到今年新发ETF个人占比较高的(de)现象，写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语国泰基(jī)金也分析，今年以(yǐ)来A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)持续回暖(nuǎn)，投资(zī)者情绪比(bǐ)较(jiào)积极，新发产品募资环境比较(jiào)好(hǎo)，也(yě)越(yuè)来越受到(dào)个人投资(zī)者(zhě)的青睐。此外，ETF投资者大部(bù)分由股民转化而来，这些个人投资者(zhě)也认识到ETF持有一篮子股票，胜率大概率更高(gāo)，相对于个股来(lái)说(shuō)，也能(néng)更好(hǎo)地分散风险。

　　基煜研究(jiū)也补充道，个人投资(zī)者“买新不买旧”的理(lǐ)念扎根(gēn)较深(shēn)，更倾向于交(jiāo)易(yì)新上市(shì)的ETF，而(ér)机构投资者对于时间成(chéng)本的(de)把控(kòng)较(jiào)严格，在看(kàn)准投资机会后，更(gèng)倾向于去申购老产(chǎn)品(pǐn)。

　　近(jìn)五年个人占比呈(chéng)攀升势头

　　个人(rén)增持宽基ETF，机构增持(chí)行(xíng)业或主题(tí)ETF

　　从近五年数据(jù)看，个(gè)人在股票ETF占比也(yě)呈现明显(xiǎn)的震荡攀升势头。

　　在2018年，个(gè)人在(zài)股票(piào)ETF产品中(zhōng)平均占比为38％，2019年(nián)-2020年个(gè)人(rén)持有比例平均分别为36％、42％，2021年一(yī)度占(zhàn)比达到54.52％的高(gāo)点，超(chāo)过了机(jī)构(gòu)资(zī)金，股票ETF作为“机构(gòu)投资(zī)者风向标(biāo)”成为过去(qù)式(shì)。

　　到2022年，个人(rén)占比又回落近5％，达(dá)到50.85％，但仍然超过了机(jī)构(gòu)占比。

　　分结构来看，在(zài)宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人投资者占比较(jiào)高的行业或主题ETF，同期(qī)则从60.6％的高点回落(luò)只55.23％，下降5.38个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　但(dàn)由于(yú)国(guó)内ETF整体(tǐ)仍在扩张态势中，个(gè)人投资者在行业或主题(tí)ETF产品中占比下降，但绝对份(fèn)额(é)也(yě)是在(zài)增长的，这一数据更代表了机构投(tóu)资者对行(xíng)业或主题ETF的认(rèn)可(kě)度(dù)也在不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教工作(zuò)在发挥作用(yòng)。”李沐(mù)阳(yáng)表(biǎo)示，在(zài)下沉调研的过(guò)程(chéng)中，我们(men)发现大部分投资者都会将较(jiào)为(wèi)低风险的宽基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产(chǎn)品作为尝试(shì)。潜移(yí)默化中(zhōng)，宽基ETF扮(bàn)演(yǎn)了资(zī)产组合配置中的一个重要的台阶。

　　国泰基金也补充道，由于近年来行(xíng)业(yè)轮动加快，而宽基ETF可以帮助投资者把握(wò)比(bǐ)较均(jūn)衡的(de)投资机(jī)会(huì)，受到资金关注。早在2018年和2022年，市场震荡下行，投资者(zhě)的风险偏好有所降低，宽基ETF会比较(jiào)受欢迎；而在(zài)市场上行时(shí)，行(xíng)业(yè)和主题(tí)异彩纷呈，机会又多上涨空间(jiān)又大，风险偏好也随之上升，所以行业(yè)和主题ETF占比则会提升。

　　基煜研究也(yě)表示(shì)，近五年(nián)市(shì)场成交热情的提(tí)升带(dài)来了(le)A股市场的大幅发展，个人(rén)投资者(zhě)入市(shì)规模激增，而在经历了多种行(xíng)情(qíng)风格的锤炼(liàn)后，尤其是操作难度(dù)较高(gāo)的2022年之后(hòu)，投资者们对于跑赢基(jī)准的难(nán)度有了更清晰的认知，而ETF能够有效的跟上基准的步伐；另一方面，近几年投资热点轮(lún)动较(jiào)快，新的(de)投资领域带(dài)来了大量的学习(xí)成本，而ETF的投资门(mén)槛较低，运作透明(míng)度较高(gāo)，因而逐(zhú)步(bù)获得个人投资者的认可。

　　具体来(lái)看，基煜研(yán)究分析，一(yī)是随(suí)着(zhe)A股市场愈发成熟、有效性(xìng)提升(shēng)，个人投资者对(duì)于β收益的认知(zhī)将越(yuè)来越深入，近几年可以看到更(gèng)多投资者(zhě)会基(jī)于大势选择宽基投资工具(jù)；另一方(fāng)面，2019年至2021年，市场的投资(zī)主(zhǔ)线较为清晰(xī)，如消费(fèi)、新(xīn)能源、医药等，因此行业(yè)主题基金ETF更(gèng)容易受到追(zhuī)捧(pěng)。

　　提升交易(y写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语ì)活跃(yuè)度

　　长(zhǎng)远可(kě)提高A股(gǔ)市场的(de)稳定性

　　随着(zhe)个人(rén)占(zhàn)比的(de)抬升，股(gǔ)票(piào)ETF市(shì)场的(de)交(jiāo)投活跃(yuè)度也呈(chéng)现明显的(de)提(tí)升。

　　Wind数据显示，2022年股(gǔ)票ETF市场总成交额(é)12.67万亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)43％；年(nián)平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士表示，长期来(lái)看，股票(piào)ETF市场个人占比(bǐ)超过机构(gòu)，有利于(yú)股民转为基民(mín)，为(wèi)投资者分(fēn)散(sàn)风险，提升交易活(huó)跃度，长远可提(tí)高A股市场的稳(wěn)定性。

　　国泰基金(jīn)表示，ETF的个人(rén)投资者(zhě)大都由(yóu)股(gǔ)民转化而来，个人(rén)投资者发现ETF快捷、透明、成本低廉且(qiě)相(xiāng)比个股可以更好地平滑风险，也能够获得交易的参(cān)与感，于是更多选择(zé)通过ETF来参与(yǔ)市(shì)场。相比(bǐ)个股(gǔ)来说，ETF的风(fēng)险(xiǎn)更分(fēn)散波动也(yě)更小，因此(cǐ)个人投资者(zhě)选择(zé)ETF而非股票，长远来看可提高A股(gǔ)市场的稳定(dìng)性。

　　“个人投(tóu)资者在(zài)ETF投资上可能交易频率更高(gāo)，也更容易受到市场消息的(de)影响，这对于(yú)我们基金管理(lǐ)人的持续运营和投资者(zhě)陪(péi)伴都提(tí)出了更高的(de)要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更(gèng)高的个人占比可能会(huì)带来更活跃的交易，并带(dài)来更(gèng)有吸(xī)引力的市场(chǎng)。”李沐阳也称。

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