北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推(tuī)出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新(xīn)基金密集公告可(kě)投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家(jiā)公(gōng)募机(jī)构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数(shù)推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估值水平(píng)，公募基金等专业投资(zī)者(zhě)积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处(chù)于投资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)和科(kē)技、制造等行业(yè)，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银华(huá)心质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除(chú)了(le)基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多(duō)家基金公司也发(fā)布公(gōng)告(gào)称(chēng)，北交所上市股票(piào)是国内依法发行上(shàng)市(shì)的(de)股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比例、风险收益(yì)特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)投资(zī)。旗下新增(zēng)基金如(rú)果符(fú)合基金合同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密(mì)集公(gōng)告可投北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发(fā)现了北交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大(dà)布局力度(dù)；另一方(fāng)面，北交所上市公(gōng)司是除沪(hù)深两市以外国内最优质公司的(de)代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为(wèi)，一(yī)方面(miàn)从持(chí)仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量的(de)角度来(lái)看，公募参与北(běi)交所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公(gōng)司(sī)数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被动资(zī)金(jīn)的加(jiā)入使得整个(gè)板块的(de)成交变(biàn)得(dé)更加活(huó)跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司的(de)良好表(biǎo)现也使得越(yuè)来越(yuè)多投资者关(guān)注到北交所，自然也引来(lái)更(gèng)多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所市场的(de)赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品出(chū)现在(zài)北交所公司前(qián)十(shí)大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所较(jiào)大规(guī)模(mó)公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北交所的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续(xù)市场流动(dòng)性的(de)改善和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值小、流(liú)动(dòng)性等(děng)制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北(běi)交所的战略定(dìng)位和上市(shì)公司(sī)“小而美”的(de)特征，预计(jì)次新(xīn)基金投资(zī)将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确(què)定性强的(de)个股机会。同时，也(yě)可根据主板上(shàng)一(yī)些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行映射(shè)，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投资(zī)。在(zài)组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营(yíng)波动大的(de)风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也(yě)会积极参(cān)与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述(shù)投(tóu)研人士(shì)也称，我(wǒ)们高(gāo)度(dù)重视北交(jiāo)所投资机(jī)会，目前有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题基金，未来(lái)一(yī)方面会根据(jù)市场情况(kuàng)，择(zé)机发行(xíng)更多以北交所股(gǔ)票为(wèi)主要(yào)投(tóu)资范(fàn)围的(de)基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时(shí)会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持(chí)有北交所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最(zuì)高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市(shì)值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不个股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去(qù)年下半(bàn)年新(xīn)能(néng)源行业(yè)整体回(huí)调幅度较大(dà)，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前(qián)年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所的投资价(jià)值仍然受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一(yī)级(jí)半的市场，即(jí)投资阶段相比一级(jí)市场（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的(de)大多(duō)数公司(sī)而言又相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投(tóu)资的(de)角度(dù)来说(shuō)，这也意味着更(gèng)大的成长空(kōng)间和(hé)收益率预(yù)期，故(gù)我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备(bèi)良好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层(céng)面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们(men)对(duì)于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细(xì)分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注(zhù)度(dù)可能不高，但在其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也(yě)不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随(suí)着(zhe)北交所交易制度(dù)的(de)不断完(wán)善、已上市企业的投资价(jià)值(zhí)不断明(míng)确(què)，以(yǐ)及场内流动性不断提(tí)升(shēng)，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流(liú)入(rù)。北证(zhèng)50指数(shù)估(gū)值有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所整体估值(zhí)水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年(nián)打开的(de)降(jiàng)息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专(zhuān)精特(tè)新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两大赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的(de)创(chuàng)新型中小企业(yè)，借(jiè)国家政策支(zhī)持(chí)的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业成(chéng)长成(chéng)为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交所(suǒ)具备(bèi)长期投(tóu)资价值。“具体细(xì)分而言(yán)，我们更加看好电力(lì)设备、机械设备、医(yī)药生物(wù)等三个(gè)领域。”

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