中共(gòng)中央政治局上月末召开会议，提出加快(kuài)推进(jìn)充电桩等设(shè)施建设。国常会近(jìn)日强调，要聚(jù)焦制约新能源(yuán)汽车下(xià)乡的(de)突出瓶颈(jǐng)，适度超(chāo)前建设充(chōng)电基础设施。

　　中国充电(diàn)联(lián)盟(méng)11日发布数据显示(shì)，4月公共充电桩数量比3月增加6.7万台(tái)，同比增长(zhǎng)52.0%。截至2023年(nián)4月，联盟内成员单(dān)位总计上报公(gōng)共充(chōng)电桩202.5万台，其(qí)中直流(liú)充电(diàn)桩85.5万台、交流(liú)充电桩116.9万台。从2022年5月到2023年4月，月均新增公(gōng)共充(chōng)电桩约5.8万台。

　　二级市场上(shàng)，国内(nèi)充电桩(zhuāng)核心部件制造商、20KW汽车(chē)充电模块试生产的英(yīng)可(kě)瑞(ruì)最近三个交易日股价累计最大(dà)涨幅39.52%；国内充电模(mó)块领先者通合(hé)科技4月25日迄(qì)今股价累(lèi)计(jì)最大涨幅(fú)73.15%，今年以来累计最(zuì)大涨幅135.17%。

　　通合科技(jì)股价(jià)走势周线图

　　中(zhōng)信建投许琳等人4月24日研(yán)报表示，预计2023年将是充电桩销量高(gāo)增之年(nián)，预(yù)计(jì)2022、25年全球公用充电桩增量达88、300.8万个，复合增速51%。高(gāo)压(yā)快充+大(dà)电流水(shuǐ)冷技术带动充(chōng)电模块、充电枪/线等(děng)核心零部件价值量(liàng)上升。

　　中信证(zhèng)券(quàn)袁健聪等人5月(yuè)10日研报指出，受益于充电(diàn)桩建(jiàn)设加速及大功(gōng)率趋势，充电模块(kuài)有望迎来量利齐升。从需求量角(jiǎo)度看，预计直流桩在充电桩建设中的占比以及单桩充电功(gōng)率将进一步提升，进而(ér)提升(shēng)充电(diàn)模块的(de)需(xū)求量。从盈利角度看(kàn)，目前充电模(mó)块单W价格已趋于稳定，产品从此前主流的15/20kW向30/40kW发展(zhǎn)，带(dài)来(lái)单(dān)品(pǐn)价值量(liàng)和(hé)毛利率(lǜ)的提升。

　　据了(le)解(jiě)，充电模块是直(zhí)流充电桩最(zuì)核(hé)心的部件，直接影(yǐng)响(xiǎng)充(chōng)电效率(lǜ)和充(chōng)电安全，被业内(nèi)誉为直流充电设(shè)备的“心脏(zàng)”。从成(chéng)本(běn)角(jiǎo)度看，中信证(zhèng)券袁健聪等人在2月13日的研报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，在直流充电桩所需元器件构(gòu)成中(zhōng)，充(chōng)电模块(kuài)成本占(zhàn)比最高，约达(dá)50%。

　　袁(yuán)健聪(cōng)等人表示，预计(jì)到2025年中(zhōng)国(guó)充电模块(kuài)市场(chǎng)增量达1808亿W，2021-2025年(nián)CAGR达65%。目前行业(yè)充电模(mó)块均价在0.12元(yuán)/W左右(yòu)，据(jù)此预测(cè)，2025年中(zhōng)国充电模(mó)块市(shì)场空(kōng)间约217亿元(yuán)。

　　在充电桩产业链的上游，以充电模块为核心(xīn)的零部件生产(chǎn)制造(zào)，代表企业有(yǒu)通合科技、欧(ōu)陆通(tōng)等。

　　从(cóng)充电(diàn)模块(kuài)及(jí)设备产业链来看，上游是(shì)生产设备零部件，充电模块(kuài)应(yīng)用于直流充电设备(bèi)；中游是充电桩及其他充电设备生(shēng)产商，包括(kuò)直流(liú)充电设备(bèi)生产商(shāng)和交流充电设备生产商；下游是运营服务商(shāng)及终(zhōng)端客(kè)户，包括换电(diàn)站(zhàn)、充电站、新能源汽(qì)车厂商(shāng)及配(pèi)套运营服务(wù)商。

　　竞争格局方面，东(dōng)吴证(zhèng)券曾朵红在4月(yuè)27日研报中表示，由于充电模块的生产技术要(yào)求(qiú)较高且(qiě)具备(bèi)通信要求，目前(qián)主要以(yǐ)具备一(yī)定技术(shù)积累(lèi)的充电模块供应商（英飞源、华为、中兴等(děng)电力电源或通讯电源(yuán)企业）生产，但随着充电(diàn)模块价格逐渐下(xià)降，叠(dié)加大功率、智能化、网(wǎng)络平台化(huà)的发(fā)展趋势，充电桩厂商逐步进入充电模块生产环节，逐步(bù)实现充电模块的自(zì)产自(zì)研（如特(tè)锐德旗下(xià)子公司特来电、中恒电气等）。目前充电模块市占率(lǜ)前五的企业(yè)包括英飞(fēi)源、特来电、永(yǒng)联、英可瑞、中(zhōng)兴，CR5超70%。

　　据财联社不完(wán)全统计，在充电模块领(lǐng)域(yù)有所布局的A股(gǔ)上市公司包括通合科技、欧(ōu)陆通、盛弘股份、英可瑞和麦(mài)格(gé)米特等，具体如下：

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