公(gōng)募(mù)基金一季报募集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报(bào)进(jìn)入(rù)密集披(pī)露期，顶流(liú)基金经(jīng)理调仓路(lù)径和投资(zī)思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规模(mó)超880亿元，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓(cāng)中(zhōng)国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)、泸州老(lǎo)窖，减持香(xiāng)港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一(yī)季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持中国中免、药明(míng)康德。另一位(wèi)700亿(yì)级基金经理谢治(zhì)宇(yǔ)则加仓了晶(jīng)晨股份(fèn)、海康威视，减持海尔智家、韵(yùn)达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易(yì)方达(dá)蓝筹精选、易方达优(yōu)质(zhì)企业三年持有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四(sì)只(zhǐ)基(jī)金披露了2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理规(guī)模超越(yuè)葛兰，再度成为(wèi)主动权益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了(le)高仓位运(yùn)作(zuò)，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基金(jīn)股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进(jìn)行了调(diào)整，增加了消费等行业的(de)配(pèi)置，降(jiàng)低了金融(róng)等行(xíng)业的配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管的4只基金在(zài)2023年(nián)一(yī)季度均(jūn)实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最(zuì)大的(de)基金——易(yì)方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度末的基(jī)金(jīn)规模为562.09亿元(yuán)，报告(gào)期内基金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控(kòng)股、五(wǔ)粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易所、伊(yī)利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一(yī)季(jì)度，张(zhāng)坤对中国海(hǎi)洋(yáng)石油大幅(fú)加仓，使其进入了(le)易方达蓝(lán)筹精选第十大(dà)重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股(gǔ)进(jìn)行了(le)不(bù)同的加减仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵(guì)州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面(miàn)，仍然持有商业(yè)模式出色(sè)、行(xíng)业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公(gōng)司。基本面(miàn)价值投资很吸引人的一点是，投资者可以用很长一段时(shí)间来(lái)充分观察公(gōng)司的(de)发展，等(děng)到它们用事实证明自(zì)己的成功和巨(jù)大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值(zhí)投资的优势之(zhī)一(yī)在于可积累性。如果只是(shì)针(zhēn)对某一次投资，积累的(de)重要性(xìng)可(kě)能(néng)并不显著。但如果将投资(zī)贯穿一生，并将长期复合回(huí)报作为终(zhōng)级目标，可积(jī)累性就(jiù)是这一(yī)目标的最重要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重(zhòng)要(yào)的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期(qī)行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投(tóu)资(zī)机会

　　一季度末(mò)，顶流基金经理(lǐ)刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报(bào)告期内所管基(jī)金净值(zhí)增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长是(shì)刘彦春管理的(de)规(guī)模最大的基金，一季度末(mò)规(guī)模达(dá)384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴成长一(yī)季(jì)度(dù)A类和C类份额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)行，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该(gāi)基金重(zhòng)仓贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的(de)集(jí)团。

　　2023年一(yī)季度景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来(lái)看，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长一(yī)季度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵(guì)州茅台(tái)等股(gǔ)票，减(jiǎn)持中国中免、药明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀下行仍将是今(jīn)年主要宏观背景。经(jīng)济运行正常化需要一个过程，特别是居民和中小企业，需要时(shí)间修复(fù)资产负债表、修复信心(xīn)。随(suí)着经(jīng)济逐步(bù)正常化，居民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄下(xià)降是必然(rán)事件(jiàn)，消费今年(nián)大概率超预期回升。就近(jìn)期公布的社融和(hé)地(dì)产(chǎn)数据分析，二季度A股盈酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大利增速(sù)有(yǒu)望进入上行周期(qī)。

　　“全球(qiú)经济正在重回(huí)正轨的路上。除了继续关注整(zhěng)个(gè)经(jīng)济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目光更多放在微观企业层(céng)面。可(kě)以看到很多公(gōng)司在过去几年(nián)始终做正确的事(shì)，经营效率提(tí)升(shēng)，逆(nì)境(jìng)中变(biàn)得更(gèng)加优秀、更加(jiā)强大。不必(bì)总(zǒng)是关注宏(hóng)观数据，多看看微观企业(yè)变化可以让内(nèi)心更(gèng)加平(píng)静。我们对全年(nián)股票市场(chǎng)有信心，未来将继(jì)续保持(chí)合同约定较高仓位运(yùn)作，更多在顺周期行(xíng)业酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链

　　一季(jì)度(dù)末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告(gào)期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基(jī)金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末(mò)保持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为三(sān)安光电(diàn)、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科(kē)技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万华(huá)化(huà)学(xué)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变动情况来看，一季(jì)度兴全合润加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这两只股(gǔ)票进入前(qián)十大(dà)持仓。此外(wài)，一季度兴全合润加(jiā)仓三安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达(dá)股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季报中(zhōng)指出，今年一(yī)季度疫情对经(jīng)济的影响基(jī)本消(xiāo)除，整体(tǐ)经济逐步回到(dào)复苏轨道。随(suí)着中国的稳增长政策(cè)落实与全球范围内的通(tōng)胀见顶(dǐng)，内需(xū)复苏加上预(yù)期改善推动资本市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)偏好回升。虽然(rán)海(hǎi)外银行出现了阶(jiē)段性(xìng)危机，但各国政府较为(wèi)迅速地采取了对应措施，接(jiē)管相关银行(xíng)，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度A股板块(kuài)分(fēn)化更(gèng)明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基金报告期内对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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