5月迎来(lái)开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能(néng)、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧较大，截(jié)至5月4日(rì)，已(yǐ)有多家券(quàn)商发(fā)布(bù)了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金(jīn)股，从(cóng)行业来看，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月机构人气(qì)最高(gāo)的(de)板块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金(jīn)股，两(liǎng)者一定(dìng)程度与中(zhōng)特估(gū)概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒(méi)板块关注度(dù)提升最为明(míng)显，计算机板(bǎn)块关(guān)注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走(zǒu)势相互(hù)印证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度也小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券(quàn)商(shāng)推荐的金股标(biāo)的集(jí)中度(dù)来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金(jīn)股同时被2家(jiā)及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得(dé)3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块(kuài)受关(guān)注(zhù)的逻辑(jí)也主要是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股(gǔ)成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数(shù)收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其(qí)后。总(zǒng)体来(lái)看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩均不(bù)如近(jìn)几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体(tǐ)现在(zài)热门金股(gǔ)上(shàng)则表(biǎo)现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中仅宁(níng)德时(shí)代涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构(gòu)多(duō)数(shù)持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各(gè)大券商对五月份的季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗投资方(fāng)向做(zuò)了预判，综合(hé)多家观点，券商们对五月的大(dà)盘的看法比较(jiào)保守(shǒu)，建(jiàn)议多看少(shǎo)动，推荐较多(duō)的(de)行业是(shì)电气设备、消费、医(yī)药、军工，对(duì)地产股的走势机构有(yǒu)分歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票(piào)投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票(piào)市场(chǎng)的相(xiāng)对(duì)弱势。这(zhè)有(yǒu)悖于(yú)现代(dài)投(tóu)资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发(fā)现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表示经济的(de)微刺激(包括(kuò)重(zhòng)大项目的陆续推出和开工)不(bù)会(huì)停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口重回下行(xíng)通道、通胀继续(xù)低(dī)位徘徊的经(jīng)济(jì)周期(qī)格(gé)局下，只托(tuō)不举、定点发力的(de)“微刺激”难(nán)以扭转市场有(yǒu)底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持震荡(dàng)格(gé)局，长期看二级市场估(gū)值体系(xì)国际化是趋势(shì)，优质成(chéng)长(zhǎng)有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革(gé)红利释放非(fēi)常值得(dé)期待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债(zhài)，要么增(zēng)加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济(jì)下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会(huì)出(chū)现持(chí)续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落(luò)是衰退性的，不(bù)意(yì)味着(zhe)流动性出现主(zhǔ)动(dòng)式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑(duì)付打破预期(qī)影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投(tóu)资(zī)策(cè)略观(guān)点，谨慎为(wèi)上(shàng)，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料(liào)等一(yī)线白马等业绩增长确定性高(gāo)、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等(děng)白(bái)马股)

　　海通策略展望(wàng)5月(yuè)市场环(huán)境，一(yī)些积(jī)极因素正出现(xiàn)，将(jiāng)给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望(wàng)提振市场情绪(xù)。从管理层(céng)的政策(cè)取向(xiàng)来看(kàn)，短期打破概率偏低(dī)，震荡(dàng)市特征(zhēng)没变。短(duǎn)期市(shì)场下跌后5月有些(xiē)积极(jí)因素出现，建议备战回调后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称(chēng)，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市(shì)场对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实(shí)际政(zhèng)策效果难以对冲来(lái)自房地产等领(lǐng)域(yù)带来的经济下行动能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再次，改革和(hé)结(jié)构调(diào)整依然是(shì)政(zhèng)策主要目标，政(zhèng)府(fǔ)不托底，政(zhèng)策(cè)不全面(miàn)放松的情况下，房地产风险发(fā)酵(jiào)，IPO重启对风险偏(piān)好都(dōu)有不利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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