财联社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢联(lián)发布(bù)数据显示(shì)，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元(yuán)/吨，继上(shàng)周五开始止跌企(qǐ)稳(wěn)四个交(jiāo)易日后价格连续两日上涨(zhǎng)。暖意也提(tí)前传导到A股，锂矿股本周三表现强势，融(róng)捷股份一度涨停，雅(yǎ)化集团和永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿(kuàng)资(zī)源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐(qí)锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反(fǎn)弹的原因之(zhī)一是上海车展有望带(dài)动购(gòu)车需(xū)求预期(qī)的(de)提(tí)振。乘联会(huì)秘书长崔东树表示，上海车(chē)展将让消费者(zhě)感受到汽车消费(fèi)的火热(rè)，提升消费信心，也提振士气(qì)。国泰君安表示，此前车企(qǐ)大幅降价导致消费者对电动车的(de)观(guān)望心(xīn)态有望逐渐改善，市(shì)场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士(shì)提(tí)到(dào)，目前磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池的价(jià)格已经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不(bù)太可能进行降价。但未来，止跌信号(hào)能否持(chí)续稳定，受多方因素(sù)影响。有产业人(rén)士分析称，乐观来看，国内动力电池厂(chǎng)商清库存工作或到5月完结，届时(shí)电池厂商库(kù)存水平(píng)有望(wàng)逐步恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，并(bìng)带动(dòng)上游材料(liào)采(cǎi)购，进而(ér)对碳酸锂价格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调(diào)查的情况看(kàn)，一(yī)些电池(chí)龙头企业(yè)5月份的排(pái)产(chǎn)预计将环(huán)比增长20-30％，一些中小企业由于前期基(jī)数较低(dī)，环比增(zēng)幅更是(shì)高达(dá)50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明(míng)会上表示，5月份开始会全面恢复(fù)生产，排产相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场需(xū)求回暖已是大(dà)势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此(cǐ)次碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格属(shǔ)于阶段性反(fǎn)弹还(hái)是底(dǐ)部反转，目(mù)前仍(réng)难(nán)以判断(duàn)。“一(yī)方面需(xū)要观察下(xià)游库存(cún)状况，另一方面还需要看终端需(xū)求是否真正回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐(yán)厂(chǎng)商内部人(rén)士此前(qián)对财联社记(jì)者表示。该人士表示，电(diàn)池(chí)厂商实际(jì)上(shàng)从去年四季度开始便(biàn)启动大(dà)规模(mó)去(qù)库存举措，这一举措在一季度(dù)实际上(shàng)已经有所反映。

　　不过进入(rù)4月(yuè)中旬以后，相关电池(chí)厂商提到，目前库(kù)存已(yǐ)恢复(fù)至(zhì)健康水平，此前暂停(tíng)的产线也已经逐(zhú)渐复产。特(tè)别(bié)是针对磷酸铁锂电池库存，有业(yè)内(nèi)人士直言，相关库存基(jī)本出清(qīng)，后续将根据公司规(guī)划，逐步进行补货。作为锂(lǐ)电产业的风向标，宁德时(shí)代一季度报告显示，其(qí)库存(cún)金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝(jué)对(duì)金额来看，宁德时(shí)代的(de)库(kù)存已经(jīng)退回到2022年第一季度的水平(píng)。材料价格和(hé)库存(cún)水(shuǐ)平(píng)，两项关键的指标也构成锂电产业(yè)走(zǒu)向的(de)关(guān)键，随价格(gé)企稳(wěn)以及库存(cún)水平恢复健(jiàn)康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思(biàn)未来锂盐价(jià)格走向 最(zuì)乐(lè)观(guān)者预(yù)判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观者全年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在不(bù)到(dào)半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的中国汽车动力电池产业创新联盟(méng)2023年(nián)度大(dà)会上，中(zhōng)国汽车工业(yè)协会常(cháng)务(wù)副会长付炳锋指出，国内动力电(diàn)池行业廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思(yè)仍然存(cún)在一些(xiē)问题(tí)，包括电池产业链分工，价值链(liàn)分配问题。“原材料(liào)短(duǎn)期大幅下(xià)降也(yě)不是(shì)正常(cháng)的现象，”他直言(yán)。在他看来，原材料适当涨价是(shì)正常现(xiàn)象，行业(yè)要以之(zhī)前大幅涨价为教训，保证(zhèng)价值链的合理分配，避免大(dà)起大落。

　　据财(cái)联社不完全梳(shū)理，这些业(yè)内人士和(hé)分(fēn)析师近期对锂盐价(jià)格(gé)未来走势进行预判并(bìng)阐(chǎn)述具(jù)体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳(tàn)酸锂价格反弹为信(xìn)号，一系(xì)列的数据(jù)验证锂电产业拐点或已(yǐ)经到来。分析人士指出，此前锂电产(chǎn)业进入调整(zhěng廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思)阵痛期，主要在(zài)于(yú)下游(yóu)车市短期(qī)需求下滑(huá)，叠加(jiā)中游扩产迅速(sù)从而在(zài)需求(qiú)表现上提前透支碳酸锂的未来增长空间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格持续下跌，中游电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)集体(tǐ)进入清库存阶段。从上游材料价格变化来看，近(jìn)期碳酸(suān)锂(lǐ)价格率先实现(xiàn)反弹(dàn)。更值得注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷(lín)酸锂(lǐ)、人(rén)造(zào)石墨、极片粉等系(xì)列材(cái)料价格也出现企稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电产业拐点的另(lìng)一关键指标，中游电池厂商的(de)库存也已经逐步恢复至健康水平。据高工锂电了解(jiě)，目前(qián)中(zhōng)游电池(chí)厂商库存水位回退，此前部分电(diàn)池(chí)厂商暂停的生产(chǎn)线已经重(zhòng)启生产。在采购方面，电池(chí)厂(chǎng)商和下游(yóu)车企(qǐ)已陆(lù)续(xù)重启订单(dān)，带动产业需求回暖。从(cóng)终端新能源汽(qì)车市场表现上看，年初的市场恐慌(huāng)情绪主要来自车(chē)市的(de)需求(qiú)腰斩。但从整体一季度新(xīn)能源汽(qì)车销量数(shù)据来看，其月销量逐(zhú)步攀(pān)升并且回暖速度超过往年。随着二三季度(dù)到来，车市逐(zhú)渐转入销售旺季，也将(jiāng)进一步(bù)带动锂电产业中上游(yóu)的订单需求。加上(shàng)5月份临近，企(qǐ)业(yè)重新开启月(yuè)度采(cǎi)购谈判(pàn)，行业有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)需求订(dìng)单的(de)集中爆发。

　　后续碳酸锂价格(gé)可(kě)能会(huì)有回涨的(de)空间，但幅度(dù)不可(kě)能太(tài)大，最多在10％左右(yòu)。业内人士表示(shì)，因(yīn)为经(jīng)历本轮(lún)碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)的暴(bào)涨暴(bào)跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给(gěi)情况更加(jiā)清晰，市(shì)场预期回调(diào)下，电池厂(chǎng)商在价格谈判(pàn)上会(huì)更加谨(jǐn)慎。同(tóng)时电池厂(chǎng)商一体(tǐ)化带来的碳(tàn)酸(suān)锂供应稳定，也将削(xuē)弱上(shàng)游(yóu)锂矿厂商的议价(jià)权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华(huá)友钴业等企业持续推进电池回收布(bù)局，来(lái)自(zì)终(zhōng)端(duān)材料(liào)回收的产能也在稳步(bù)爬坡。相关数据(jù)显示，2025年国内回收的废旧电池的总(zǒng)量将达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电(diàn)池厂商都已(yǐ)完善在锂矿端的布局，包括宁德时代(dài)的宜春锂矿项目，亿(yì)纬锂能(néng)的盐湖(hú)提锂项目均进展(zhǎn)顺利，将(jiāng)进一步释放碳(tàn)酸(suān)锂供给。经历过复杂(zá)的产(chǎn)业调(diào)整过程之后，整个锂电产业的(de)运作模式(shì)正(zhèng)从“大(dà)开大合”的(de)波(bō)浪(làng)式变得更为平滑。从原材(cái)料到(dào)电池(chí)，再到下游(yóu)车企，产业链各个环节的价格以及供需(xū)变(biàn)化也将变得更加平(píng)衡且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当前上(shàng)游库存水(shuǐ)平依(yī)旧处于高位，虽然需(xū)求端稍有(yǒu)好(hǎo)转，但是并(bìng)不足以(yǐ)带动(dòng)价格(gé)企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利、上游承压(yā)的(de)简(jiǎn)单故事

　　过去(qù)一(yī)段时(shí)间(jiān)，碳酸锂(lǐ)和电池材料的(de)价格下跌过快，但这(zhè)并不为业内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元(yuán)/吨跌至(zhì)当前20万元不到，价(jià)格跌去近7成，最(zuì)直接(jiē)受到冲击(jī)的当属(shǔ)锂矿企业(yè)。根据藏格矿业一季(jì)度数据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四季(jì)度的2461吨，削(xuē)减至今年一(yī)季度(dù)的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场行情(qíng)策(cè)动，上游锂矿企业不断(duàn)压低碳(tàn)酸(suān)锂出货价格(gé)，部分锂(lǐ)矿(kuàng)企(qǐ)业已经(jīng)出(chū)现主动减产的(de)情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入(rù)7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净(jìng)利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖(mài)碳酸锂的锂盐企业则(zé)命运分化，大公司如天齐锂业和(hé)赣锋锂业有机(jī)会在价格下降(jiàng)周期(qī)中获得更(gèng)多(duō)市场份额，行业将变(biàn)得(dé)更集中。这是2016年(nián)到2018年(nián)上一轮(lún)锂价下降中发生过的(de)事。而同环节的(de)大量中小企业，尤其是(shì)最近两年追高入局的(de)新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣锋(fēng)锂业在去(qù)年(nián)轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降长期利(lì)好中国最大的两个(gè)锂盐供应商天(tiān)齐锂业(yè)和赣锋锂业(yè)。它(tā)们(men)去年的净(jìng)利润都超过200亿元，比(bǐ)中(zhōng)国最大的新能(néng)源(yuán)车企比亚迪还多，其中天齐锂业(yè)净利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能承(chéng)受价格(gé)下跌(diē)和(hé)可能的未来亏损。这两家公司也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业等公司入股的海外锂矿(kuàng)资源(yuán)开(kāi)采成本(běn)普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两家公司(sī)能以低于5万(wàn)元/吨的(de)价格(gé)采(cǎi)购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际交易中，即使拥有海外矿(kuàng)产的(de)分(fēn)销权(quán)或开采权，交(jiāo)易价(jià)格(gé)也需要通过(guò)长协确定，按市(shì)价定(dìng)期调整。但能获得上游更低成本的资源，让这两(liǎng)家大企业(yè)更(gèng)能(néng)容忍低价，并能在上游因降价减产时(shí)保持(chí)产(chǎn)能供应。

　　锂价超预(yù)期下(xià)跌牵动(dòng)着(zhe)万(wàn)亿新能(néng)源车市场。不过(guò)锂价下降带来的连锁反应，并不是一个下游获利(lì)，上游承压(yā)的简单故事。作为碳酸锂的(de)下(xià)游，宁德时代理论上会受益，但(dàn)锂价的(de)超预(yù)期下跌(diē)，使(shǐ)宁德时代今年2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它(tā)本想用20万元/吨的(de)碳酸(suān)锂价格绑(bǎng)定一些车(chē)企的三年长单。另一层影响是(shì)，宁德时代今年5月计划投产的宜(yí)春(chūn)锂(lǐ)矿很有可能一(yī)开采就亏损(sǔn)。

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