衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经(jīng)济分(fēn)析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地(dì)方政府支出以及非住宅固(gù)定投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括进口、私(sī)人(rén)库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局(jú)表示，一季度(dù)GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要(yào)原因是私人库(kù)存(cún)投资回(huí)落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经(jīng)济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项是(shì)私人(rén)库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情以来(lái)的(de)最大纪(jì)录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能(néng)源的核心PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一艘不(bù)明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只在印度洋(yáng)北部发(fā)生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数(shù)人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船(chuán)只向海上监(jiān)视和救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并(bìng)识别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明(míng)船只的自动全球定位发送系(x025是哪里的区号，025是哪里的区号查询ì)统被关闭并频(pín)繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将其(qí)运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称(chēng)，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿(ā)曼(màn)湾过境国际(jì)水域(yù)时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒(méi)体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发(fā)布的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回(huí)答(dá)了从通胀(zhàng)前(qián)景(jǐng)到俄(é)罗斯央行(xíng)等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四(sì)确认(rèn)，鲍(bào)威尔有(yǒu)过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密(mì)问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这(zhè)个充满挑战(zhàn)的(de)时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述(shù)发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法部门(mén)，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储不(bù)会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过(guò)恶作(zuò)剧(jù)的电(diàn)话接触(chù)到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实可能(néng)会导致美联储的(de)安全性(xìng)遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧(yōu)主(zhǔ)要是基于美联(lián)储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资(zī)者和商界人士的密切关(guān)注，有时会引发股(gǔ)市波(bō)动(dòng)。而且(qiě)，美联储官(guān)员同他人(rén)的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员(yuán)的言(yán)论可能让在场的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人(rén)这些年不止(zhǐ)一次(cì)成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话(huà)视频公之于众，就是(shì)为了(le)恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和(hé)德国前(qián)总理默克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉得(dé)可疑(yí)，但没有在对话中直(zhí)接问他(tā)们是不是冒牌货(huò)。今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)行长(025是哪里的区号，025是哪里的区号查询zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内(nèi)外油价(jià)出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁在接受期货(huò)日(rì)报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海通(tōng)期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨(yáng)安表示(shì)，一方面是由于(yú)近期油(yóu)轮(lún)运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差(chà)有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而目(mù)前国际市场宏观风(fēng)险具有很大(dà)不确定(dìng)性(xìng)，恰(qià)逢油(yóu)价(jià)大(dà)幅(fú)回调之际，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美(měi)国(guó)银行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠加(jiā)美(měi)国债务(wù)压力及经济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临(lín)较大(dà)压力，从而推动本(běn)周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在(zài)此前3月(yuè)份就曾因银行(xíng)业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也(yě)表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加息会(huì)议的(de)临近，美国(guó)第一共和(hé)银行的(de)财报和(hé)股价表现或显示银(yín)行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美(měi)国(guó)消费者信心本(běn)月降至(zhì)去年7月以来的最低(dī)水平，市(shì)场对(duì)于美联储(chǔ)加息和海外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险何时(shí)会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美(měi)国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍(réng)将不时(shí)困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储议息会(huì)议(yì)将再(zài)迎来加息窗口，对(duì)此投资(zī)者也高度关注(zhù)美联储利率政策的(de)变(biàn)化，宏观(guān)层面的(de)不确(què)定性成(chéng)为(wèi)影响整个金(jīn)融市(shì)场的主要因素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且由于近期(qī)美联储官员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策(cè)会议，基于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加息政策，因此市(shì)场对于海外经济衰退(tuì)带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油(yóu)市场基本面(miàn)表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五一(yī)长(zhǎng)假和美(měi)国夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有一定(dìng)支(zhī)撑，预计近(jìn)期国际(jì)油(yóu)价仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪和基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè025是哪里的区号，025是哪里的区号查询)来越难以持续(xù)，后续的减(jiǎn)产将很快(kuài)到来；此外在5月美(měi)联(lián)储加息(xī)后，宏观面的(de)悲(bēi)观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月(yuè)份油价(jià)上下区间将更(gèng)为模糊(hú)，在(zài)美国储备(bèi)政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力(lì)度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助(zhù)于油价的(de)稳定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油(yóu)价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计(jì)将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报告显示原油超预期(qī)降库(kù)，且美(měi)国汽(qì)油(yóu)需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动(dòng)预期管理下，预计今年年(nián)内剩余(yú)时段供应(yīng)紧张(zhāng)将(jiāng)是原油(yóu)市(shì)场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧(ōu)美市场需求疲(pí)弱(ruò)也(yě)会在(zài)一定程度上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成(chéng)对(duì)峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回(huí)落，中(zhōng)长期来看油价或继(jì)续(xù)大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成(chéng)本(běn)下(xià)降导(dǎo)致相关性较(jiào)强的(de)高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥青(qīng)分别(bié)收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还(hái)是受(shòu)到油价影响，自身(shēn)基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面，随着(zhe)发电旺季(jì)的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历(lì)史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升(shēng)，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑(huá)；需求端方(fāng)面，中东南亚(yà)公用(yòng)事业(yè)发电(diàn)需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市(shì)场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货(huò)延期，目前(qián)5月的装船(chuán)已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节整体进(jìn)程较慢，预(yù)计原定本月(yuè)底恢复的时间会(huì)有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫(liú)燃料(liào)油市场供应的收紧也将延(yán)长，但同(tóng)时(shí)低(dī)硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下(xià)，预计后市走势(shì)或(huò)较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各(gè)品种表现(xiàn)有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看，需求(qiú)即将迎来(lái)旺季的高硫燃(rán)料(liào)油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫燃料(liào)油。

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