市场再迎(yíng)来风险管理(lǐ)新利器，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为健全多层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰(fēng)富资本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同(tóng)日，上交(jiāo)所发(fā)文称，将在证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截至(zhì)目前，市面上已有8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿元，另外还(hái)有(yǒu)2只科(kē)创50成分增强策略ETF。业内(nèi)人士表示，随着科创50ETF期权的上市(shì)，市场投(tóu)资(zī)者将拥有(yǒu)更灵活的(de)风险管(guǎn)理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式定性都将有(yǒu)所提升，更多吸引资金入市，也(yě)能更好地服务于科创(chuàng)板上市(shì)企(qǐ)业。

　　证监会还表示，自(zì)2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪(hù)深交易(yì)所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一(yī)步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)调整为20％

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权作为宽基类(lèi)ETF期权产品，将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前(qián)行之有效的(de)风(fēng)险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措施(shī)的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会也表示，一直(zhí)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后(hòu)，证监会(huì)将进一步完善风险防控(kòng)机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　作为(wèi)我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，证监(jiān)会称，科创50ETF期权(quán)科技(jì)创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推进上海国(guó)际(jì)金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部(bù)署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发(fā)科创板创新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交易和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先试的示(shì)范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)，不断(duàn)提升服(fú)务(wù)实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场长期(qī)持续健康发(fā)展意义重大。

　　首只基于科(kē)创50指数(shù)场内期权(quán)

　　据(jù)上交所介(jiè)绍，2019年(nián)设立(lì)以(yǐ)来，科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续(xù)强化(huà)。

　　目前(qián)科(kē)创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需(xū)求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行先试(shì)示范引领作用的(de)重要举(jǔ)措(cuò)。

　　据了解，首批(pī)4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成(chéng)立。截(jié)至目(mù)前(qián)，市场上(shàng)科创50ETF合计规模(mó)超(chāo)900亿(yì)元，其中，规模最(zuì)大华夏上证(zhèng)科创板50ETF规(guī)模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿(yì)元，是同期(qī)非货ETF市场(chǎng)最(zuì)吸金ETF；规(guī)模位居第二(èr)位的是(shì)易方达(dá)上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF，最新(xīn)规模(mó)为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板设立以(yǐ)来，市场对风(fēng)险管理工具的呼声不(bù)断(duàn)，由(yóu)于涨跌幅(fú)限(xiàn)制比例(lì)为20％，投资者(zhě)在投(tóu)资科创(chuàng)板(bǎn)个(gè)股面临的价格波动更大，因此，随(suí)着市(shì)场体量不(bù)断扩张，风险管理需求也更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的上市(shì)，将会(huì)给投资者提供更加灵活的风险管理工具，使得(dé)投资者含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式更有效率(lǜ)管理风(fēng)险的同时(shí)，能(néng)够有更多的时间和精(jīng)力去关注标的对应上市公(gōng)司的投资价值(zhí)。”中(zhōng)山大学(xué)岭南学院(yuàn)教授韩乾认为(wèi)，随着科创50ETF期权(quán)推出(chū)，相应的ETF现货市场的(de)容量将有所扩大，提供(gōng)更好(hǎo)的(de)流动性，市场稳(wěn)定性提(tí)升；也将为市场带来更多(duō)的增量资(zī)金，更(gèng)好地服务科创板上市企(qǐ)业。

　　事(shì)实(shí)上，ETF期权作为全(quán)球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了(le)重要(yào)作(zuò)用。截至目前(qián)，市(shì)场(chǎng)已上市7只ETF期权(quán)，且(qiě)近年来ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)上新速度加快。在去年，就有4只新品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权(quán)，深交(jiāo)所旗下的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期(qī)权(quán)。

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