全球头号对冲(chōng)基金桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美(měi)国证交会(huì)提交(jiāo)的(de)13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一(yī)大重仓(cāng)，但桥水减持了(le)两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观(guān)点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基(jī)金今年一季度(dù)末(mò)的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美(měi)股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组合仅(jǐn)占(zhàn)总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的(de)前(qián)十大重仓标的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥(qiáo)水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都(dōu)有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个(gè)股，但是(shì)今年一季度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还(hái)减持(chí)了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在(zài)一季(jì)度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度减持的标的相对较多(duō)，除去前(qián)十大重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持(chí)了先(xiān)锋领航富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度(dù)还减持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从去年年底以来出现(xiàn)较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是(shì)金(jīn)价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利率的工具(jù)。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球(qiú)通(tōng)胀水平(píng)仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他(tā)在2023年一季(jì)度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀(zhàng)率远高于目标水平(píng)，美(měi)国和(hé)其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美(měi)各国央行(xíng)一(yī)成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份直在实(shí)施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政策造成的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来一定的(de)负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳(láo)动力(lì)产出水平(píng)一致(zhì)，通胀(zhàng)可(kě)控，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在(zài)大(dà)部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方向，促(cù)使人们(men)抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实际收益(yì)率的预期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能(néng)在周期的(de)下一阶(jiē)段出(chū)现(xiàn)。与(yǔ)西(xī)方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚(yà)洲国家和地区(qū)处于(yú)周期的(de)不同位置(zhì)，这些国家(jiā)和地区的政策制定者支持货币(bì)和信用流(成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份liú)动，这(zhè)降低了折现率和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符合我们(men)对当(dāng)前形(xíng)势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫(yì)情带(dài)来的影响，许多(duō)发达经(jīng)济体都(dōu)推出了大(dà)规(guī)模财政刺(cì)激(jī)政策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问(wèn)题(tí)。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美(měi)国采(cǎi)取(qǔ)了最激(jī)进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个(gè)月(yuè)的时间(jiān)里，美联储加息(xī)500个(gè)基(jī)点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未(wèi)出现严重问题(tí)，但名义(yì)支出(chū)已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储进(jìn)一步(bù)收紧政策，银行业(yè)就(jiù)会继(jì)续承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银(yín)行被接管，再次凸显美国(guó)金融(róng)体系面临压力，股市和(hé)债(zhài)券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要(yào)（也可(kě)能不需要(yào)）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩(suō)举措，美联(lián)储可以评估形势(shì)再做(zuò)出(chū)决策。

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