财联社4月28日讯(xùn)（记者 吴雨其）随着公募(mù)基金(jīn)2023年一(yī)季报披露完成，多位(wèi)知名基金经理大幅调仓换股的动向和投资方向也浮出水(shuǐ)面。

　　其中，张坤大幅加仓(cāng)中国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)，刘彦春(chūn)则加仓海康威视、美的集团、腾讯控股，谢治(zhì)宇布局AI板块，加(jiā)仓海康威视、晶晨股份、中际旭创、澜起(qǐ)科技、中国移(yí)动(dòng)、腾(téng)讯控股(gǔ)、赛腾股份(fèn)、星环科技-U，常(cháng)处于风口浪尖的葛兰，也开始(shǐ)布局(jú)人工智(zhì)能，加仓同花顺、金(jīn)山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在(zài)人(rén)工(gōng)智能大行(xíng)其道的(de)首季(jì)，包(bāo)括谢治宇(yǔ)、周蔚文、葛(gé)兰等顶流开始追逐AI，另一面(miàn)，一些专注长期成长价值的基金经理仍(réng)坚守新能源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年(nián)一季(jì)度，是人工智能(néng)的盛(shèng)典。面对火出天(tiān)际的(de)AI赛(sài)道，究竟是(shì)应该与其共(gòng)舞，还是不为所动(dòng)继续坚守“初(chū)心”？

　　观察一季报的调仓换股，可见越来越多的(太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗de)基金(jīn)经理选择(zé)了前者。“不买AI就是等死，追买AI可能是找死(sǐ)，横竖都是死(sǐ)，不如(rú)搏一把再死，也许富贵险(xiǎn)中求呢”，是行业心态的(de)生动写照。

　　光大证券统计数据也(yě)证(zhèng)明了这一点，公募基金一季度大幅加仓TMT板块(kuài)中的计算机(jī)和通信(xìn)行业。截至2023年3月31日，主(zhǔ)动偏股基金重仓股在TMT板(bǎn)块(kuài)配置市值(zhí)4707亿元(yuán)，一季度大幅(fú)提升(shēng)1163亿元。

　　包括一(yī)直深耕(gēng)医疗的葛兰在(zài)内，众(zhòng)多知名基(jī)金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一(yī)季度大手笔新进(jìn)中芯(xīn)国际、上海电影，其(qí)中前(qián)者加仓(cāng)1366.4股，还加仓(cāng)腾讯83.67万(wàn)股。其(qí)所管的另一只中(zhōng)欧研究精选(xuǎn)混合一季度新进金山办(bàn)公14.37万股。此(cǐ)外，中欧明睿(ruì)新起点(diǎn)混合一(yī)季度新进中芯(xīn)国际、同花顺，将寒武(wǔ)纪(jì)的仓位从0.46万(wàn)股加到(dào)28.53万股，金山(shān)办公的仓位从0.09万股加(jiā)到(dào)15万股(gǔ)。

　　从上述(shù)调仓换股中也(yě)能(néng)看出葛(gé)兰的人工智能投资方(fāng)向——从AI上游的芯片(piàn)、到算力以及终端的应用、办公等。

　　窥一斑(bān)而知全豹(bào)，葛(gé)兰的操(cāo)作只是公募(mù)基金(jīn)经理加(jiā)仓AI的一个缩影。从各位知名基金(jīn)经理调仓动向可以(yǐ)看出，大家都(dōu)纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶(dǐng)梁柱(zhù)”的周蔚文也在一季(jì)报中也(yě)提到，随着(zhe)ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外(wài)大模型以及相(xiāng)关(guān)人工智能(néng)的产业(yè)趋势受(shòu)到(dào)市场(chǎng)关注，并很快扩散到国内产业界(jiè)，市场(chǎng)聚焦于(yú)上(shàng)游算(suàn)力、传(chuán)输和(hé)下游运用(yòng)，在(zài)经济复苏相对温和的情(qíng)景下(xià)，计(jì)算机、通讯、传媒、电子行(xíng)业受(shòu)到各方资金的追(zhuī)捧，涨(zhǎng)幅(fú)遥遥(yáo)领先。

　　从十(shí)大重仓股来看，万(wàn)达电影新入他所管理的中(zhōng)欧新(xīn)趋势十大重仓股，中欧洞见一年持(chí)有则加仓了立讯精密、腾(téng)讯控股等个股；中(zhōng)欧明睿新常态(tài)则加仓深(shēn)信(xìn)服等(děng)。

　　再如谢治宇，海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)等(děng)AI热股均为(wèi)新晋兴(xīng)全合润重仓(cāng)股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子板块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是，此前(qián)招商证券研报(bào)称(chēng)，从历史(shǐ)上(shàng)来看，30％是主动偏(piān)股公(gōng)募基金大(dà)类行业(yè)配置比(bǐ)例一(yī)个很重(zhòng)要(yào)的(de)临界值，往往预示着某个板块进(jìn)入过热阶段。截(jié)至2023年一季度末，主动偏(piān)股公募基金对(duì)TMT配比明(míng)显提升至20.26％，但与临界值尚(shàng)存(cún)安全距离。从这点看，基金经理(lǐ太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗)对于TMT来说仍称(chēng)不上“抱(bào)团”，仍有基金经(jīng)理并未上车。

　　有人守(shǒu)候成了景

　　在“追风”的(de)另一面，仍有(yǒu)一(yī)部分仍坚守新能源，也有一(yī)部分试图(tú)低(dī)位捡(jiǎn)拾(shí)新能(néng)源筹码。

　　如曾经的公募(mù)状元刘格菘。据了解，广发基(jī)金成(chéng)长(zhǎng)团(tuán)队对新能源的(de)钟爱业内闻(wén)名(míng)，最新披(pī)露的一季报中也证(zhèng)实了他(tā)们的“坚守初心”。

　　当(dāng)年的冠军基金广发(fā)双擎升级，从其十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)来看，前五(wǔ)大重(zhòng)仓股(gǔ)的占比均超(chāo)过了8.5％，分别是晶(jīng)澳科技、阳光(guāng)电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股(gǔ)份，均属于新能源概念股。除(chú)此之外，他还仍加仓了天(tiān)合光能、荣盛石化等个(gè)股，且新(xīn)晋晶科(kē)能(néng)源为十大重仓股。

　　刘(liú)格菘在一(yī)季报表达(dá)了仍对新能源保持信心，“我(wǒ)们对本产品重点持仓的(de)光伏、储能、新能(néng)源车方向保持相对(duì)乐(lè)观，投资中相信基本面优秀和(hé)增(zēng)量(liàng)价值积累的公司。经过(guò)调整(zhěng)，行业估值水平已(yǐ)在历(lì)史低位(wèi)，产(chǎn)业链(liàn)的变化在(zài)市场(chǎng)定价中未被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的(de)睿远成长(zhǎng)价值混(hùn)合(hé)前十大重仓股分别为中国移(yí)动、宁德时代(dài)、三安光电、通威股(gǔ)份、万华化学(xué)、广(guǎng)汇能源、东方雨(yǔ)虹(hóng)、立讯精密、三诺(nuò)生物、新宙(zhòu)邦(bāng)。对比去年(nián)年底(dǐ)该基金增持了宁(níng)德时代(dài)、通威股份、万华(huá)化学(xué)、广汇(huì)能源(yuán)、东方(fāng)雨虹。值得关注的(de)是，加仓幅度最多的是光伏(fú)龙头通威股份(fèn)，为60％。

　　李晓星(xīng)所(suǒ)管的银华心怡混(hùn)合也加仓了新(xīn)能源，如晶科能源、锦浪(làng)科技(jì)、东(dōng)方电缆等。他表(biǎo)示，“我们曾经(jīng)提到了新(xīn)能源板(bǎn)块的(de)一(yī)些风险(xiǎn)点(diǎn)，这些风险点(diǎn)在经过大半年(nián)的消化后，在这个估值分位以及(jí)股价位置(zhì)下，我们认太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗为新能源板(bǎn)块的风险因素已(yǐ)经充(chōng)分释放，目前这(zhè)个时(shí)间段，新能源(yuán)非(fēi)常(cháng)具有吸引(yǐn)力。在一(yī)季度我们(men)对于(yú)电动车、光伏、储能、海(hǎi)风的(de)一些标的，都(dōu)增加了一些(xiē)仓位。”

　　对(duì)于人工智能，他认为，“太(tài)阳(yáng)底下(xià)没有新鲜事(shì)，过度的(de)热情在某(mǒu)个阶(jiē)段总会(huì)消退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的(de)“大风”之下，并没有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基(jī)金经理章恒在(zài)接受财联社记者(zhě)采访时提到，他曾重点(diǎn)关注过TMT板块，但并不喜欢(huān)去追逐风口(kǒu)，他选择会(huì)在全市(shì)场做行业(yè)轮动(dòng)，在操作上(shàng)绝(jué)对不是去捕(bǔ)捉每个(gè)时期的“最靓的仔”。“对于自己(jǐ)看好(hǎo)的行业，你重仓押进(jìn)去，不确(què)定(dìng)性(xìng)来(lái)的时候，无论(lùn)是基(jī)金经理个人还是(shì)投资(zī)者，其(qí)实(shí)都(dōu)是无法承受的。所(suǒ)以，任(rèn)何一个行业，即使你(nǐ)再看好，也要控制持有比例，分散风(fēng)险。”他表(biǎo)示。

　　交(jiāo)银施罗德基(jī)金的王崇(chóng)一季报表(biǎo)示暂时无法(fǎ)预测其兑现(xiàn)节奏和时(shí)间，短(duǎn)期内(nèi)也很难在(zài)A股找到明(míng)显的受益标的，就(jiù)没有参与(yǔ)。不过(guò)他也(yě)认为这些股票的估值体系还在合理(lǐ)接受范围内。

　　极致(zhì)行情下，AI还(hái)能(néng)“爱”吗(ma)？

　　上述分析可知(zhī)，今年一季度(dù)仍(réng)有不(bù)少(shǎo)基(jī)金经理重仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块(kuài)的未(wèi)来走势(shì)将如(rú)何？

　　一部分市场人士仍(réng)看好AI。

　　国海策略目前(qián)仍(réng)维(wéi)持TMT为全年市场主线的判断，相关领域(yù)如AI芯片、服(fú)务(wù)器(qì)以(yǐ)及光(guāng)模块等细分赛道将(jiāng)陆(lù)续(xù)迎来(lái)基本(běn)面的确认，中微观层面(miàn)上尚有(yǒu)空间(jiān)，估值修复尚未结束(shù)，个股上是找机会的格局。

　　中金公司研报指出，年(nián)初至今市场对AI关注度持续高(gāo)企，上一轮行(xíng)情催化(huà)主(zhǔ)要集中于大模型的突破进展；而4月以来，我(wǒ)们观察到各个领域的应用厂商(shāng)正加速AI融合应用产品的研发和发布，其中办公场景(jǐng)进(jìn)展相对较(jiào)快，我们预计(jì)5月之后将(jiāng)进入AI应(yīng)用的加速(sù)繁(fán)荣阶段(duàn)。我们持续看多(duō)AI，并在应用、算力、模型三层中(zhōng)建(jiàn)议投(tóu)资(zī)者优先关注应(yīng)用层投资机遇。

　　百亿(yì)私(sī)募(mù)大佬董承非也看好相关(guān)板块，他认为，2011年之前是周期(qī)的时(shí)代(dài)，2011年(nián)之后是消(xiāo)费的时(shí)代(dài)，但(dàn)未来10年，最牛的(de)资产是科(kē)技。他坦言，自己目前重仓半导体板(bǎn)块。

　　不过另一部分市场(chǎng)人士也指出，AI后续或有波(bō)动(dòng)或调整。

　　中信建投(tóu)证券策略首席分析师陈果，在A股二(èr)季(jì)度投(tóu)资策(cè)略会上提到“今年(nián)大概率还是一(yī)个偏(piān)成长风格占优，尤其是很多科技股在过去几(jǐ)年(nián)其实(shí)没(méi)有(yǒu)太(tài)多的表现(xiàn)。以前我们讲茅指(zhǐ)数、宁组合，其实(shí)TMT板块有很长(zhǎng)时(shí)间没有太多表现。今(jīn)年要推动数字经(jīng)济(jì)，今年半(bàn)导体周(zhōu)期(qī)要见(jiàn)底，本身今年科技股的机会(huì)是可以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应(yīng)该没(méi)有走完，但二季度可能会有一(yī)些(xiē)波动。AI现在还是主题(tí)投(tóu)资阶段(duàn)不(bù)太(tài)适(shì)合大多数的投资者，不适合在(zài)这个位(wèi)置(zhì)上(shàng)去追。”

　　广发证券(quàn)研报中判断，本轮AI板块(kuài)已进入第一轮调整期，但对标2013年“移动(dòng)互联网+”行情节(jié)奏，预计本轮后续(xù)调(diào)整(zhěng)时(shí)长与(yǔ)幅度(dù)有(yǒu)限。对于下一阶段“AI+”行情(qíng)，建议逢低布局(jú)有(yǒu)望率先实现业(yè)绩兑(duì)现的环节(jié)，即满足“自身(shēn)产业(yè)周期向上+AI加持下的业绩增(zēng)厚(hòu)机遇”的领域，比如，电子、计(jì)算机、传媒(méi)、通信。

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