金融界5月(yuè)23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前(qián)，六年一个(gè)周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后一个(gè)交易日，在郑州商品交易(yì)所交易的白糖主力期货合约收盘(pán)成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的(de)是，如此关键的信息湮没(méi)在五一假期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合(hé)约盘(pán)中继(jì)续狂飙(biāo)，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力期货(huò)合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的(de)白糖主力合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂(kuáng)，一天之内(nèi)，白糖(táng)主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就(jiù)创下7314元(yuán)/吨的(de)周期(qī)高点(diǎn)，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主力合(hé)约价(jià)格看，2006年(nián)初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春大约六年一次的白(bái)糖周期十(shí)分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期的原(yuán)因与(yǔ)白糖(táng)期货(huò)的种植周期(qī)有关，一般甘蔗的(de)每三年一(yī)个(gè)种植周期，这(zhè)从根本决定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮，据生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年(nián)以来的(de)新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概率(lǜ)事件。

　　中(zhōng)国糖业协会(huì)发布的全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期截(jié)至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除(chú)云南省(shěng)有(yǒu)3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已全猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆(lù)续收榨。由于广西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下(xià)滑(huá)趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨，猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约530万(wàn)吨，同(tóng)比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来(lái)说并不(bù)现实(shí)，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖料作(zuò)物产量也增(zēng)长缓慢(màn)且有(yǒu)限(xiàn)，我国(guó)食(shí)糖产量整体(tǐ)保持平稳(wěn)，年(nián)产量(liàng)在1000万(wàn)吨左右(yòu)。目前国内(nèi)食糖消费(fèi)量每年在1500万(wàn)吨左右，缺(quē)口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际(jì)市场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮食(shí)及农业(yè)组织（粮农组织）发(fā)布的(de)报告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出(chū)现1年(nián)以来(lái)的(de)首次回升，食糖(táng)、肉类及大米(mǐ)的世界报(bào)价(jià)上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以(yǐ)来的新高。

　　白(bái)糖全(quán)球(qiú)主要生产国和地区包(bāo)括巴西(xī)、印(yìn)度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基(jī)斯(sī)坦和(hé)澳大利亚等，其中前(qián)十位食糖产量约(yuē)占(zhàn)全(quán)球总产量(liàng)的76%；前四(sì)大出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚(yà)和印度(dù)，整体贸(mào)易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国之(zhī)一，印(yìn)度正面临(lín)甘蔗产量(liàng)下降(jiàng)危机，加上政(zhèng)府实(shí)施的(de)出口限制，世界各地的糖(táng)价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也(yě)是(shì)闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年(nián)以来(lái)，中粮(liáng)糖业累计上涨幅(fú)度超过(guò)30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将会给(gěi)出答(dá)案。

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