近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事(shì)件(jiàn)，引发(fā)舆论地震(zhèn)。曝(pù)光的(de)网(wǎng)友(yǒu)称，使用大(dà)家广(guǎng)泛知(zhī)晓的“强军(jūn)口号(hào)”来进(jìn)行调(diào)侃式的比喻，让其感到(dào)不适。

　　北京文(wén)旅局5月(yuè)17日(rì)发布(bù)通(tōng)报(bào)，决定没收笑果文(wén)化违(wéi)法(fǎ)所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言论引发的(de)风(fēng)波中，《科创板日报(bào)》记者发现，随着(zhe)脱口秀不断破(pò)圈，笑(xiào)果文(wén)化也成为了(le)备受资本青睐(lài)的宠儿，在6年(nián)中获得众多(duō)资(zī)本(běn)8轮融资，并于2021腾(téng)讯(xùn)入股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果文化，注(zhù)册资本为(wèi)208.13万(wàn)元，经营范围包括文化艺术交流策划、演出经(jīng)纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风(fēng)生水起(qǐ)”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱口秀(xiù)俱(jù)乐部(bù)成为(wèi)了炙手可热的行业，笑果文(wén)化也(yě)成为中国(guó)最成功的脱(tuō)口秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉(jué)到商机并押(yā)宝(bǎo)这一(yī)赛道，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者(zhě)整理(lǐ)公开(kāi)信息(xī)发现，笑果文化于2016年至2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司(sī)入股笑(xiào)果文化后，估值超过(guò)40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通数(shù)据(jù)显示，2016年(nián)6月(yuè)，笑果文化得(dé)到游族网络天使轮投资。同年9月，得到(dào)游族网络、普思(sī)资本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游族(zú)网络(luò)、CMC资(zī)本(běn)、普思资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得(dé)到南山(shān)资本、游(yóu)族(zú)网(wǎng)络、CMC资本(běn)、天图(tú)投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本(běn)、华人文化集团、泽时投资的战略(lüè)投(tóu)资(zī)，此轮未披(pī)露(lù)具体金(jīn)额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本(běn)、天图投资的(de)B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本的(de)战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　可以看出，南山(shān)资本和(hé)游(yóu)族网(wǎng)络对(duì)笑(xiào)果(guǒ)文化最为(wèi)青睐，8轮融资中(zhōng)一共投了(le)4次(cì)，游族(zú)网络更是笑果文化(huà)的天使投资人。

　　与此同时(shí)，线下(xià)是(shì)笑果文化(huà)走向扩张的关(guān)键一子(zi)，今(jīn)年(nián)4月，位于北京东城区(qū)隆福寺的笑果文化线(xiàn)下(xià)喜剧空间“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑果工(gōng)厂继上海(hǎi)、南京、苏州之后的第(dì)四个演艺空间(jiān)。此外(wài)，近年来对外投资也(yě)在扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科(kē)创板日报》记者发现，笑果文化对外投资(zī)的企业共有9家，其中有6家(jiā)已经注销。如今存续的企(qǐ)业有：笑果挺棒文(wén)化传媒(méi)（上(shàng)海）有限(xiàn)公司、上海青豆结冰(bīng)文化传播有限公司、上海笑欢悦(yuè)信(xìn)息技术有限(xiàn)公司。

裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思mg src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/17/01dd088855d7d3cfbb7ef60c82b0a1c0.png" alt="中国最大脱口秀公司笑果“翻车” 6年8轮融(róng)资 估值超40亿 投资人称笑果或风控不严">

　　笑果文化此前(qián)控(kòng)股(gǔ)的笑(xiào)果演艺股(gǔ)权也发(fā)生了(le)变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原(yuán)股东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类型变(biàn)更为有(yǒu)限责任公(gōng)司（港(gǎng)澳(ào)台法人(rén)独资(zī)）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港(gǎng)注册。

　　此前曾有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士猜测，笑果文(wén)化(huà)或许是在悄悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普思资本的前(qián)高管，Charles（化名）参与(yǔ)了(le)对(duì)笑果文化的A轮投资过程，他对(duì)《科创板日报》记(jì)者表示(shì)，他也是刚从(cóng)网上看(kàn)到本次(cì)出事，此前脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业在国内(nèi)处(chù)于快速发展(zhǎn)阶段，表(biǎo)现形式(shì)丰富多样，而在该领域笑果文(wén)化做(zuò)的很早，成绩(jì)也很(hěn)突出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人圈子里很火爆(bào)，出裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思于这些(xiē)原(yuán)因进行了投(tóu)资。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追求(qiú)的就(jiù)是(shì)一(yī)种针砭时(shí)弊、刺中痛点，让观众(zhòng)一边大笑一边(biān)反思(sī)的感(gǎn)觉。对(duì)本次(cì)“翻(fān)车”事件(jiàn)，他个人认为(wèi)，出(chū)于节(jié)目效果可(kě)能需(xū)要张(zhāng)狂和(hé)外(wài)向一些(xiē)，但公众场(chǎng)合(hé)下脱口秀中(zhōng)的(de)开玩笑也要注(zhù)意把握分(fēn)寸，尤其(qí)涉(shè)及到(dào)国(guó)家政(zhèng)治和(hé)解(jiě)放军形象等严(yán)肃话题(tí)，确实不该(gāi)口无遮拦(lán)，“踩红(hóng)线的事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在风控方面，可能没有进行非常严(yán)格(gé)的把控。

　　此外(wài)，《科创(chuàng)板日报》记者注意到(dào)，笑果文(wén)化的业务和腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东(dōng)叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港(gǎng)区泽(zé)禧股(gǔ)权(quán)投资合伙企业持(chí)股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有(yǒu)限公司为第三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯(xùn)视(shì)频(pín)联合(hé)笑果(guǒ)文化打造了《吐槽(cáo)大(dà)会》，该节目让担任吐槽(cáo)团成员、策(cè)划人及编剧(jù)的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出品，企鹅(é)影视和笑果文化联合(hé)出(chū)品的《脱口秀大会(huì)》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑果(guǒ)文化(huà)相关人士去年称，受众面最广的是(shì)线(xiàn)上长(zhǎng)视频业务，如《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟腾讯(xùn)合作的长视频节目，可以(yǐ)占到公(gōng)司百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后(hòu)劲(jìn)不(bù)足？

　　相较于(yú)西方脱口秀百年以上的发展历史(shǐ)，脱口秀这个舶来品(pǐn)在国内的发展历(lì)程要短得多(duō)也快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会(huì)》《脱(tuō)口(kǒu)秀大会(huì)》等热门综艺频频占据(jù)收(shōu)视榜与网(wǎng)络热(rè)议话(huà)题(tí)榜首，由此带来一波迅(xùn)猛发展的脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而(ér)来，资本也闻风而至。财(cái)联社(shè)创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱口秀企业获(huò)得(dé)融(róng)资。其中，不乏(fá)明星投(tóu)资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾(téng)讯投(tóu)资投了罗(luó)永浩旗下的思(sī)维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创投、合一集团投了单立人。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，资本对脱口秀行业也明显呈现(xiàn)出“一(yī)家(jiā)独大”的趋势(shì)，除斩获8轮融资的笑果文(wén)化(huà)外(wài)，其(qí)他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年(nián)及以前。同时，资本对(duì)脱口秀(xiù)的倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场(chǎng)上(shàng)暂无新的脱口秀(xiù)企(qǐ)业获得融资(zī)。

　　资本市场的反(fǎn)应与高(gāo)速增长的市场似乎(hū)并不匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行业发展趋势(shì)分析(xī)与未(wèi)来(lái)投资预测(cè)报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业年均复合(hé)增(zēng)速将保持(chí)20.18％的高(gāo)速(sù)度(dù)。

　　市场仍在上(shàng)升期，资(zī)本(běn)为何(hé)却逐渐远离了这(zhè)一赛(sài)道？眺远(yuǎn)营销咨询创始(shǐ)人高(gāo)承远对(duì)《科创板日(rì)报》记者(zhě)表示，脱(tuō)口秀行业虽然发展迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心原因在于(yú)，资本的投(tóu)资逻辑天然是确定(dìng)性和(hé)可(kě)复(fù)制性，而脱(tuō)口秀行业却(què)具有(yǒu)巨大(dà)的(de)不确(què)定性和不可(kě)复制性。演(yǎn)员的(de)不(bù)确定性(xìng)、创作的不确定性、观(guān)众(zhòng)审美(měi)的(de)不确定性，以及踩红(hóng)线等重(zhòng)要舆情事件等，都可能(néng)让经营面临巨(jù)大(dà)的风险。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱口秀行业未(wèi)来想要可持(chí)续发展，就需要拥抱监管，在合法合规的(de)底线之上，不(bù)断(duàn)运营爆款，激活创作(zuò)，带动整个行业的上线，这才是这个行业可持续、良性发展的(de)可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者表示，脱口秀(xiù)行业作为大文(wén)娱行业中的一员，和这个行业中(zhōng)的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本身而非平台，行业本身的“护城河”相对浅，而(ér)脱口秀本身是靠故事起家的(de)，但(dàn)这个行(xíng)业的“故(gù)事”却很难讲述，这也是备受(shòu)资本市场冷遇的(de)原因。

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