大(dà)家好，简(jiǎn)单看一个基金(jīn)经理(lǐ)，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一(yī)个基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，海富(fù)通的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为(wèi)新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)股票(piào)。

　　结果(guǒ)到了(le)今年一(yī)季度末(m正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗ò)，已经(jīng)基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其(qí)他三(sān)只产品也基本(běn)重(zhòng)仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在(zài)一(yī)季(jì)度的操作中(zhōng)，本(běn)基金总体把握住了市(shì)场的(de)节奏变化和结(jié)构转换，降(jiàng)低了新能 源(yuán)板块的(de)配(pèi)置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会，组合调(diào)整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国特色(sè)估(gū)值体系(xì)所代(dài)表(biǎo)的传统实体行业正在被市(shì)场(chǎng)一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场最(zuì)有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混(hùn)合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今(jīn)年以(yǐ)来均取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获(huò)取超额(é)回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持(chí)续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持(chí)续(xù)约(yuē)28个交易日，在此(cǐ)期间新能正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不赚钱(qián)。过去两(liǎng)周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累(lèi)计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果(guǒ)今年(nián)在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以(yǐ)政府支(zhī)持力度进一步加大、资(zī)本开支(zhī)增(zēng)加、订单增加(jiā)和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年(nián)阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或(huò)基(jī)本形成(chéng)本轮调整标志(zhì)着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成。本次大幅(fú)调整主要还是(shì)因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值的(de)情况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市(shì)场(chǎng)内生(shēng)调(diào)整需求出现集中(zhōng)释放。就资(zī)本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难(nán)以(yǐ)复(fù)制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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