在(zài)华尔街经(jīng)济学家和央行官员争论美国经济是否以(yǐ)及何时会陷入衰退之际，大型基金(jīn)经理们并没有坐等答案揭(jiē)晓。

　　智通财经APP了解到，越来越(yuè)多的专业选股人士将资金从银行等对经济敏(mǐn)感的股(gǔ)票中撤出，转而投资(zī)公(gōng)用事业(yè)和基本消费(fèi)品等在经济低(dī)迷时期(qī)被视为具有弹性的股票。

　　美国银行汇编(biān)的数(shù)据显(xiǎn)示，同时做多和做(zuò)空的对冲基金已将其周期性(xìng)股(gǔ)票与防御(yù)性股票的比例(lì)降至至少(shǎo)2012年以来(lái)的最低水平。对(duì)于只做多的(de)基(jī)金经理(lǐ)来说，他们对周期性公司(这(zhè)些公司的命运取(qǔ)决于(yú)商业周期(qī)的起(qǐ)伏(fú))的相对敞口接近2008年以(yǐ)来的最(zuì)低水平(píng)。

　　这一切(qiè)都突显了主(zhǔ)动投资领域的悲观情绪仍在加剧(jù)，尽管美(měi)股从去年10月低(dī)点反(fǎn)弹，增(zēng)加了(le)5万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　总(zǒng)而言(yán)之，以Savita Subramanian 为首的美国(guó)银行策略师(shī)表示，主动选股者“为2009年式的(de)衰(shuāi)退(tuì)做(zuò)好了准备”。

　　周(zhōu)期股相对(duì)防御股的比例降(jiàng)至(zhì)近10年低(dī)点(diǎn)

　　最(zuì)近对防御股(gǔ)的偏好与去年(nián)不同，当时(shí)对衰退(tuì)的担忧蔓延，主动(dòng)型基金紧(jǐn)紧抓住周(zhōu)期股。这一立场表明，人(rén)们相信(xìn)美(měi)联储(chǔ)有能力(lì)通(tōng)过(guò)积极的抗通(tōng)胀行动实现软(ruǎn)着陆。现(xiàn)在，这种(zhǒng)乐观情绪(xù)已经消散(sàn)。

　　行业(yè)仓位数(shù)据进一步证明，专业人士持续看空股(gǔ)市(shì)。在美国(guó)银(yín)行4月份对基(jī)金(jīn)经理的最(zuì)新调查(chá)中，现(xiàn)金持(chí)有量保持在较高水平，相对于股票，债券比2009年(nián)以来(lái)的任何(hé)时候都更受青(qīng)睐。

　　高盛合(hé)伙人(rén)John Flood上(shàng)周(zhōu)表(biǎo)示，在市场开始逃离(lí)时，只做多的基金被迫(pò)成为FOMO(害怕错过)买家(jiā)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，选股者的(de)谨慎态度与基于图表信号(hào)配置资产(chǎn)的计(jì)算机驱动(dòng)策(cè)略(lüè)形成(chéng)了鲜明对(duì)比。由于股(gǔ)市稳步上涨和市场波动性(xìng)下降，趋势追踪基金和波动性目(mù)标基金等系(xì)统性资(zī)金管(guǎn)理公司近(jìn)几个月增加了股票持有(yǒu)量(liàng)。

　　德意志银行的投资者仓位(wèi)模型(xíng)最能说明(míng)这种分歧立场(chǎng)。德意志银行称，量化基(jī)金继续(xù)抢购股票(piào)，而(ér)自由裁量(liàng)投资者(zhě)的敞口已(拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳yǐ)降至一(yī)年区间的底(dǐ)部。

　　看空者(zhě)将 2023 年(nián)股市反弹的(de)很大一部分归因于那些对价格不敏感(gǎn)的(de)量(liàng)化投资者，他们别无选择，只能(néng)在拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳股价上(shàng)涨时(shí)买入股(gǔ)票。看空(kōng)者还警告称，持续数(shù)月(yuè)的股市反弹是不可持续(xù)的。由于(yú)标普500指数几(jǐ)次突破4200点的(de)尝(cháng)试(shì)都以(yǐ)失败告终，缺乏动能可能会限制(zhì)量化基金(jīn)的需求(qiú)。另一(yī)方面，新一轮的抛售可能会促使量化(huà)基金改(gǎi)变路线，并退出股市。

　　好(hǎo)于(yú)预期的经济数据和企业财报也提(tí)振(zhèn)股市。尽(jǐn)管各公司在本(běn)财报季的业绩(jì)超出(chū)预期(qī)，但目前(qián)来看，这还(hái)不足以(yǐ)让美(měi)国(guó)企业重回增长轨道。就(jiù)连美(měi)联(lián)储(chǔ)官员也预测今年晚(wǎn)些时候会出现“温和衰退(tuì)”。

　　不(bù)过，美国银行(xíng)的Subramanian表示，以史(shǐ)为鉴，过早地(dì)为经济(jì)衰退做准备而采取防(fáng)御措施，最终可(kě)能会付出高昂的(de)代价。

　　Subramanian发现10个最具周期(qī)性的行业往往在(zài)衰退前的6个月内表现优(yōu)异。直(zhí)到真正的经济衰(shuāi)退到来，防御性股票才开(kāi)始(shǐ)大放异彩，尽管它们(men)的领先地位通常会在下行周(zhōu)期结束前逆转。

　　美国(guó)银行(xíng)的(de)经(jīng)济学家预计(jì)，美国(guó)经济衰退(tuì)将从(cóng)第三(sān)季度开(kāi)始。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳