5月12日晚间，江铃(líng)汽车公告宣(xuān)布，公司在(zài)2021年5月即公开挂牌的江(jiāng)铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让交易终(zhōng)止，而此前(qián)约(yuē)定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃汽车在2012年以2.7亿元价(jià)格接手的资产，不过原计划在重卡行业(yè)“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因此背(bèi)上了包袱。江铃重汽在8年间亏(kuī)损额度超(chāo)过20亿(yì)元。而(ér)且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿(yì)元(yuán)。

　　不(bù)过，此次交易终止，也(yě)意味着江铃汽车前(qián)后耗(hào)了两年的“瘦身(shēn)”行动依旧以失败告终。

　　审批未在(zài)约定时间(jiān)完成

　　这笔交易要(yào)追溯到两年(nián)前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟以不低于(yú)7.64亿(yì)元的价格，通(tōng)过山西省(shěng)产权(quán)交易(yì)市场公开挂牌(pái)方式，出售全资(zī)子公司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘(pán)方开出了要求：1、世(shì)界(jiè)500强企业，2020年度在全球(笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花qiú)生产销售(shòu)重(zhòng)型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述股权挂牌(pái)公告(gào)期于(yú)2021年8月9日期限届满，交(jiāo)易股权(quán)出售征集到一名意向受让方，符合上(shàng)述要求的沃尔沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃(wò)卡车(chē)也按照相关(guān)交易规(guī)则支付(fù)了保证金。2021年(nián)8月23日，双方(fāng)经(jīng)协商一致，就出售交易股权签(qiān)署了《关于江铃重型汽车有限(xiàn)公(gōng)司100％股权(quán)的股权转(zhuǎn)让协议》，确定就目标股(gǔ)权支付的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车5月12日公告称，该笔(bǐ)交易需(xū)要获(huò)得国资管理有权单位的批(pī)准，但(dàn)由于交(jiāo)易所需(xū)的政府(fǔ)审批(pī)事项未能在约定的时(shí)间内完成(chéng)，项目双方经协商一致(zhì)，同意终止交易(yì)。

　　这笔交易前后耗(hào)时长(zhǎng)达2年之久，但最终仍以失败(bài)告终。需要提(tí)及的是(shì)，江铃(líng)重汽命运颇为坎坷，此次交易已经是其历史上(shàng)第三次转(zhuǎn)手。

　　成(chéng)为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是(shì)山(shān)西省汽车工业集团。作(zuò)为一家老牌国营企业，该公司主要组(zǔ)装生产重(zhòng)型卡车与货车，但由(yóu)于经营不善陷入发展困(kùn)境，在2007年第一次(cì)被重组。中国(guó)兵器装备(bèi)集团及中国长安汽车集团有限公司(sī)，将(jiāng)太原重汽(qì)重组为太原(yuán)长安重汽，作为长安汽车(chē)进入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终太(tài)原重汽没(méi)能被(bèi)盘活。太原重(zhòng)汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上半年的(de)总(zǒng)销量为439辆。到(dào)2012年第一季度，太(tài)原重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车却对(duì)太原(yuán)重汽产(chǎn)生了兴趣，该(gāi)公司在2012年(nián)7月(yuè)以不(bù)超过2.7亿元(yuán)的价(jià)格，从长安手(shǒu)中接手太原长安重(zhòng)汽的全部股权，并于2013年1月将(jiāng)其更名(míng)为江铃(líng)重(zhòng)汽。

　　当初，江铃(líng)汽车(chē)进入重卡(kǎ)领域(yù)的(de)意图是(shì)实(shí)现商用车笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花全覆(fù)盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示(shì)，最(zuì)终将建成年产10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发动机(jī)的大型重卡企业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞察不足(zú)，经营状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司、中国重汽(qì)、一汽(qì)解放等头部企业的单月(yuè)销量，就已超(chāo)过江铃重汽几(jǐ)年(nián)的销(xiāo)量(liàng)总和。2020年(nián)9月之后(hòu)，江(jiāng)铃汽车不再披露有关江铃重卡的销量数(shù)据(jù)。

　　销量严重拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财报数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重(zhòng)型(xíng)汽车相(xiāng)关业务累计亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏(kuī)损最(zuì)为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状态(tài)，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处(chù)于(yú)资(zī)不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年后(hòu)，江(jiāng)铃重汽停(tíng)止了所有的产销(xiāo)工作(zuò)。

　　值得一提的是，在(zài)2021年初，江铃汽车(chē)还对江(jiāng)铃重汽(qì)进行了11.42亿元的现金增资。这(zhè)一(yī)举动的主要(yào)目(mù)的是降低(dī)江铃重汽的(de)资产负债率，便于吸引外部投(tóu)资进入，利于江(jiāng)铃重(zhòng)汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近(jìn)年来(lái)日子(zi)也不太好(hǎo)过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车分别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三(sān)年(nián)内，其(qí)实(shí)现归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚可(kě)。不(bù)过，在2021年和2022年这(zhè)两年(nián)间，江铃汽(qì)车收到的政府扶(fú)持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当(dāng)年的净利(lì)润。而扣除非经(jīng)常性损(sǔn)益后，江铃(líng)汽车(chē)在这两年(nián)的扣非归母净(jìng)利(lì)润(rùn)分别为2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这两年现(xiàn)金(jīn)流状(zhuàng)况也不佳(jiā)。在2020年，其经营活动(dòng)现金流净额还(hái)达到36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿(yì)元，而到了(le)2022年这(zhè)一科目变成了-15.19亿(yì)元(yuán)。而且(qiě)今年(nián)一季度，这一科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽车(chē)营收为75.26亿(yì)元，较上年同期(qī)上升4.06％，其(qí)归母净利(lì)润仅为1.83亿(yì)元(yuán)，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘(pán)告吹，江铃重汽(qì)这一“包袱(fú)”仍然(rán)背在江铃汽车(chē)肩(jiān)上(shàng)。而江铃汽车(chē)此次也表示，江铃重(zhòng)汽已暂(zàn)停生产和销售，当前主要(yào)开支为员工薪(xīn)酬(chóu)和设备维(wéi)护(hù)等费(fèi)用。“未来公司仍将继(jì)续积极(jí)推进(jìn)江铃(líng)重汽(qì)的重组工作，”江铃汽(qì)车方(fāng)面称。

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