北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出北(běi)证50指数(shù)基金、北交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品也加大北(běi)交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机(jī)构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分公司表(biǎo)现良(liáng)好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投(tóu)资者(zhě)积极(jí)挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所股票(piào)处(chù)于(yú)投资相对早期阶段(duàn)，更(gèng)具(jù)成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基(jī)金公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新基金公(gōng)告可投(tóu)资于(yú)北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票，并揭示(shì)了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的(de)股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收(shōu)益(yì)特征和相关风(fēng)险控制指标(biāo)等前(qián)提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士表示，公募新基(jī)金之(zhī)所以(yǐ)密集公告(gào)可投北交(jiāo)所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业(yè)投资(zī)机构敏锐(ruì)地(dì)发(fā)现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投(tóu)资(zī)机会，开始(shǐ)加(jiā)大布局力(lì)度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公(gōng)司(sī)的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年(nián)11月北(běi)交所推(tuī)出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动(dòng)资(zī)金的加入使得整个板块(kuài)的成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同时，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现也(yě)使得越来越多投(tóu)资者关注到北交所，自然也(yě)引(yǐn)来(lái)更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)也表示，公(gōng)募(mù)基金的配置(zhì)意愿，主要(yào)取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气度。而(ér)近期(qī)北交所(suǒ)市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公(gōng)募基(jī)金产品出现在北交所公司前(qián)十(shí)大股东名单(dān)中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司去年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基(jī)金在北(běi)交所的持(chí)股集中禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思度高。“预计随着后续市场流动性的改善和(hé)创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投(tóu)资(zī)有望(wàng)实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市(shì)值小、流动(dòng)性等制约，初(chū)步(bù)“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也存(cún)在差异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和(hé)上(shàng)市公司(sī)“小而美(měi)”的(de)特(tè)征(zhēng)，预(yù)计次新基金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖(wā)掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛道的公(gōng)司(sī)估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水平(píng)显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股(gǔ)发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述(shù)投研人士也(yě)称，我们高度(dù)重(zhòng)视(shì)北(běi)交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会(huì)根据市(shì)场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票为(wèi)主要投资(zī)范围的(de)基金产品，另一方面，不(bù)排除将存(cún)量基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增加研(yán)究团队拓展对(duì)北交所(suǒ)股票(piào)的研(yán)究深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股(gǔ)数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现(xiàn)快速(sù)上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似(shì)于(yú)一级半(bàn)的(de)市场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公司而言又相对早期，可投资标的(de)规(guī)模(mó)也相对更小；但(dàn)从长期投(tóu)资(zī)的角度来说(shuō)，这也意味着(zhe)更(gèng)大的成(chéng)长空间(jiān)和收益率预期，故(gù)我们认为北(běi)交所(suǒ)具备良好的长期投(tó禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思u)资(zī)价(jià)值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，我们对于具(jù)体行(xíng)业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符(fú)合“禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司(sī)虽然(rán)普遍规模较(jiào)小、受(shòu)到的关注度可能不(bù)高(gāo)，但在(zài)其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研(yán)发(fā)投入的(de)强度上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反(fǎn)而(ér)拥有更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度(dù)的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不(bù)断明(míng)确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必(bì)会(huì)吸(xī)引(yǐn)更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修复的(de)空(kōng)间，当前(qián)配(pèi)置的性(xìng)价(jià)比较高，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当(dāng)前(qián)的(de)北(běi)交(jiāo)所整体估(gū)值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股(gǔ)。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑(jí)强的(de)优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所有一大(dà)批(pī)优秀(xiù)的(de)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支持的东风和(hé)企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我(wǒ)们(men)相信会有相当体(tǐ)量的(de)企业(yè)成长成为大型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所具备长期(qī)投(tóu)资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力(lì)设备、机械设备、医药生物(wù)等三(sān)个领(lǐng)域(yù)。”

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