今年以来，港(gǎng)股走势可谓一波三折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。目前基金一季报(bào)披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基金整体港股仓位略有提(tí)升，大幅加仓(cāng)AI、油(yóu)气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋石油(yóu)、快(kuài)手-W等为(wèi)重仓股。

　　多位港(gǎng)股基金基(jī)金经理表示，预计港(gǎng)股(gǔ)市场已经进(jìn)入了企业盈利(lì)的拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩张，未来港股市场将(jiāng)在波动中上行，板块方面，看好政(zhèng)策(cè1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗)优化下的消(xiāo)费和地产、预期反转修复的(de)互联网和医药、高景气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆港通(tōng)基金（不同(tóng)份(fèn)额分开(kāi)统计，下同）中含(hán)“港”字的(de)主动权益基金近400只，这(zhè)些都是“高(gāo)纯度”以(yǐ)港股(gǔ)为投资方向(xiàng)的基金。截至(zhì)一季(jì)度末，这(zhè)些基(jī)金的港股平均仓(cāng)位为62.39％，较(jiào)去年底(dǐ)微升(shēng)0.38个(gè)百分点，其中(zhōng)有83只(zhǐ)基金港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来(lái)，以恒生科技指数为(wèi)代(dài)表(biǎo)的(de)港股数字经济(jì)呈现了上涨、调整(zhěng)、反(fǎn)弹的(de)N型走(zǒu)势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在(zài)一季度加大了对港股(gǔ)的(de)投资力度(dù)，提升港(gǎng)股配置在10-40个(gè)百分(fēn)点不等。比如，崔宸(chén)龙管理的前(qián)海开源沪港深(shēn)新机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年一季度(dù)末的39.13％；史博管理(lǐ)的南(nán)方港股(gǔ)创(chuàng)新视野一年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季度(dù)末的81.82％；赵宪成管理的博时港(gǎng)股通红(hóng)利精选(xuǎn)A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的70.80％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银(yín)港股通价值发(fā)现A，港股仓位由去年底的78.83％提(tí)升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港(gǎng)股(gǔ)数字经(jīng)济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计，截至一季报(bào)，被(bèi)1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗陆港通基金(jīn)重仓的前(qián)十大港股分(fēn)别(bié)为腾讯控股、美(měi)团-W、中国(guó)移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋石(shí)油、快(kuài)手(shǒu)-W、药明生物、香港交易(yì)所(suǒ)、青岛啤酒股份、李(lǐ)宁、华润啤(pí)酒，涵盖通(tōng)信服务(wù)、油气开采、数字媒体、生物(wù)制(zhì)品、多元金(jīn)融、服(fú)装家纺、视频饮料等(děng)领(lǐng)域。其中，腾讯控股、中国移(yí)动、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、快(kuài)手-W、青(qīng)岛啤酒股份获(huò)不(bù)同程度增持(chí)。

　　按照增持情况(kuàng)排序，加仓幅度(dù)最大(dà)的前(qián)十只(zhǐ)港股为中国(guó)海洋石油、新天绿色能源、中远海能(néng)、商汤-W、中国(guó)旭阳集团(tuán)、中国(guó)石油化工股(gǔ)份、中国(guó)南方航空股份(fèn)、华电国际电力股份、越(yuè)秀地产(chǎn)、中广核(hé)电力(lì)，分别涵盖(gài)油气开采、电力、航运港口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸易、航空机(jī)场、房地产(chǎn)开(kāi)发等(děng)领(lǐng)域。值得注(zhù)意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在(zài)一(yī)季度对其大幅加仓(cāng)1.24亿(yì)股。

　　港股市场或(huò)将在(zài)波(bō)动中(zhōng)上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股(gǔ)后市，南方港股创新视野一年(nián)持有基(jī)金基金经理史博在一季(jì)度(dù)中表示，展(zhǎn)望未来，仍然看(kàn)好港股(gǔ)市场投资机会(huì)：中国经济方面，宏(hóng)观经济(jì)仍(réng)在企稳回升，3月中国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活动和市场需求继续(xù)增(zēng)加，非制造业恢(huī)复(fù)速度(dù)加快；海外无风险(xiǎn)利(lì)率(lǜ)方面(miàn)，3月初非农和通胀数(shù)据以及突发的银(yín)行风险事件(jiàn)已经让美(měi)联储过(guò)于强硬的紧缩(suō)预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区域；风险偏好方面，欧美银行业风险事件对(duì)市场冲击(jī)可(kě)控，国内(nèi)政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市(shì)场将在波动中上行(xíng)，在板块(kuài)配置方(fāng)面，我们将加大对政策优化下的消费和地产、预期反(fǎn)转(zhuǎn)修(xiū)复(fù)的(de)互(hù)联网和医药、高景气的制造业等板块(kuài)的(de)配置。

　　中欧港股数(shù)字经济基金经理(lǐ)曲径表示，港股数字经济的(de)代表行业为互联网(wǎng)和先进制造，在经历了过去2年(nián)的合规整(zhěng)治及业(yè)务梳理(lǐ)后(hòu)，股(gǔ)价均处在价值投资区(qū)域，具有良好的(de)投资(zī)性(xìng)价比。同时，互联网相(xiāng)关公司，也(yě)更(gèng)具有数据、平台和算法的(de)整合(hé)能力，通过推出人(rén)工(gōng)智能相关模型(xíng)及应用，提(tí)升自身运营效率，以(yǐ)及对(duì)外输出(chū)算(suàn)法(fǎ)和算力。作为人工智能赋能各个行(xíng)业的元年(nián)，我们中(zhōng)长(zhǎng)期看好(hǎo)港(gǎng)股数(shù)字经济板(bǎn)块的前景(jǐng)。

　　华宝港股通(tōng)香港基金经(jīng)理周欣(xīn)表示，港股(gǔ)市场方面(miàn)，港股市场大部分的企(qǐ)业盈利来源于中国(guó)内(nèi)地(dì)，中国内地经(jīng)济的环比上行(xíng)将会支撑港股(gǔ)公司盈利的环比增长(zhǎng)，从而支撑下港股公司下半年的市场(chǎng)表现。然而，虽(suī)然公司盈利环比仍有一定的增长，但是由(yóu)于基数效应，下半年港股(gǔ)盈利同比增速会较上(shàng)半年有所回(huí)落。对(duì)于估值相对较高的行业将有一定的压力(lì)。

　　行业(yè)方(fāng)面，受(shòu)行业(yè)反垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公(gōng)司(sī)的估(gū)值(zhí)仍将受到一定程度的(de)压(yā)制，但是当(dāng)行业龙头公司受(shòu)情绪影响出现超跌时，将会有较好的(de)买入机会(huì)出现。生物医药行业仍将处在行业快速(sù)增长的红利中，但是(shì)随着中(zhōng)报(bào)业绩的释放和四季度集采的预期，生物行业(yè)前期涨幅(fú)较多的龙头公司(sī)可能(néng)会出现一定的调(diào)整，但是通(tōng)过自(zì)下(xià)而上(shàng)的方(fāng)式生物医药(yào)行(xíng)业仍将有机会选出有较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基金(jīn)经理付倍(bèi)佳(jiā)表示，展望未(wèi)来(lái)，我们预计港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场已(yǐ)经进(jìn)入了(le)企业盈利的拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩张，并且A股市场也(yě)即将进(jìn)入(rù)企业盈(yíng)利(lì)的拐点(diǎn)，这是推动两(liǎng)地市场向上(shàng)的决(jué)定性(xìng)因(yīn)素。

　　在盈利周期“内强外(wài)弱(ruò)”及加息周(zhōu)期临近(jìn)尾声流动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步(bù)宽(kuān)松背(bèi)景下，中国资产的吸(xī)引力有望(wàng)进一步凸(tū)显。在A股及港股估值均在低(dī)位、风险溢价均在高位的背景下，有望开启盈利与(yǔ)估值修(xiū)复的戴(dài)维(wéi)斯双(shuāng)击(jī)行情。

　　主要关注三条投资主(zhǔ)线：1.关注盈(yíng)利(lì)增(zēng)长高弹性的机会：由于中国经(jīng)济修(xiū)复(fù)有(yǒu)望成为全球投资(zī)的主线，因此经营(yíng)杠杆弹(dàn)性大、前(qián)期(qī)降本增(zēng)效优的行业和板块更有望受益于经(jīng)济复苏，盈利预(yù)测有较大上修空1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗间；同时部分龙头公司有(yǒu)长期的前(qián)沿(yán)技(jì)术/产品储备(bèi)以迎接下一轮的收入扩张机(jī)会，有望开(kāi)启(qǐ)二次增(zēng)长曲(qū)线，如互(hù)联网、部分可选(xuǎn)消费、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收益风险比(bǐ)显著右偏的(de)机会：关(guān)注(zhù)在未来经济周期(qī)中上行风险显著(zhù)大(dà)于下行风险的行业。市场预期在低位、景气度(dù)有拐(guǎi)点或持(chí)续性超预(yù)期的行业。供(gōng)需(xū)格局佳，价格(gé)弹性贡献(xiàn)盈利超预期的行业，如电子、新能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及(jí)分红意愿提升的高股息资产的(de)投资机会，如通信、石油石(shí)化等。

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