金融界5月12日消息(xī) 国内(nèi)期货市场收盘，商品期货(huò)多数下跌(diē)，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕榈等(děng)跌超2％。豆系(xì)品种大幅反(fǎn)弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根(gēn)据昨夜(yè)公布的数据，美国(guó)4月生(shēng)产者(zhě)价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预(yù)期，反映出生产物资通胀压力进(jìn)一步(bù)趋缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面(miàn)，此前加(jiā)息(xī)结束(shù)乃至降(jiàng)息已然成为(wèi)一种共(gòng)识(shí)，因此本周在美联储(chǔ)越来(lái)越多官(guān)员为(wèi)鹰派站台(tái)的情况下(xià)，预计从加(jiā)息结束到(dào)降息周期开启，仍有近一个季度的(de)时间，在此期间将(jiāng)面临经济和(hé)政策的不确(què)定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来(lái)的最高水(s六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思huǐ)平(píng)，劳动力市场正在降温(wēn)。同时国(guó)内(nèi)社融(róng)超预期下滑(huá)，白银因工业(yè)属性偏强大(dà)幅(fú)下跌，在情绪修复(fù)之(zhī)前难言企稳，后续还需关注海外衰退预期的(de)发(fā)酵情况。

　　方(fāng)正中期(qī)期货：经济衰退预期与有色金(jīn)属走势拖(tuō)累 白银如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从(cóng)宏观经济衰退预期角度出(chū)发(fā)，有色金属将会走弱(ruò)，白银连(lián)续上(shàng)涨后会面临调整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继续(xù)影响有色(sè)金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思(guǎn)美国经济数据疲软(ruǎn)增加(jiā)美(měi)联储(chǔ)政策(cè)转向宽松预期以(yǐ)及经(jīng)济(jì)风险依然(rán)利好贵金属，但是美元指数大幅(fú)上升使得贵金属承压回(huí)落(luò)，而铜铝等(děng)有色金属(shǔ)大幅下行，拖累(lèi)工(gōng)业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄(huáng)金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金(jīn)属大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一(yī)定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将(jiāng)会(huì)测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍未(wèi)走完，建议继(jì)续等白银行情企(qǐ)稳(wěn)再低位做多。美欧银行业危机引发(fā)避险(xiǎn)需求，美联(lián)储(chǔ)政策收紧预期(qī)迅(xùn)速转向，美元(yuán)美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持(chí)续(xù)走强，当前(qián)继续关(guān)注调整(zhěng)行情；后续(xù)政策(cè)宽松(sōng)转向、经(jīng)济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会(huì)不(bù)断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然(rán)是核心建议。

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