金融界5月23日(rì) 万物皆周(zhōu)期(qī),周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在(zài)迎来疯狂(kuáng)时(shí)刻。五(wǔ)一假期之前的最后一个交易(yì)日，在(zài)郑州商(shāng)品交易(yì)所交易的白糖主力期货合约(yuē)收盘成功(gōng)站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键(jiàn)的信(xìn)息湮没在(zài)五一假期(qī)的兴奋与快乐(lè)之中，并未(wèi)引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨(dūn不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思)关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次(cì)的白(bái)糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期货合约打破7000元/吨大关(guān)还是(shì)6年半前。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日(rì)，彼时(shí)的白糖主力(lì)合约正在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三(sān)个关键点(diǎn)位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就创(chuàng)下(xià)7314元(yuán)/吨(dūn)的(de)周期高点(diǎn)，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六(liù)年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而(ér)形成这(zhè)种周期的原因与(yǔ)白糖期货的(de)种(zhǒng)植(zhí)周期(qī)有(yǒu)关，一般(bān)甘蔗的每(měi)三(sān)年一个(gè)种植周期，这(zhè)从(cóng)根本决定了白糖周期(qī)到(dào)来(lái)。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖(táng)现货(huò)市场(chǎng)价格报6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底涨幅(fú)约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价格已(yǐ)经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白(bái)糖供给方(fāng)面，减(jiǎn)产是大(dà)概(gài)率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国(guó)食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(shěng)(区(qū))糖厂(chǎng)已全部收榨(zhà)。

　　广发证券(quàn)认(rèn)为，22/23年(nián)白(bái)糖生(shēng)产季(jì)逐步进入(rù)尾声，除云南(nán)地区外(wài)，广西等(děng)主产区陆(lù)续收榨(zhà)。由于广西(xī)前期受不利天(tiān)气影响(xiǎng)，甘(gān)蔗单产(chǎn)降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季(jì)全(quán)国食(shí)糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中(zhōng)广西(xī)白(bái)糖(táng)产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同比(bǐ)减少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需(xū)缺口超(chāo)过(guò)500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖料作物(wù)种植面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食(shí)糖产量整体(tǐ)保持(chí)平稳，年产量(liàng)在(zài)1000万(wàn)吨(dūn)左右。目前国内食糖(táng)消费量每年在1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供(gōng)需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费(fèi)日报报道，联合(hé)国(guó)粮食及农业组织（粮农组织）发布的报(bào)告显示，4月国际(jì)食品价(jià)格指数出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及(jí)大(dà)米的世界报价上涨。粮农组织(zhī)食糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳(ào)大利亚等，其中(zhōng)前十位食(shí)糖产量(liàng)约占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出口国(guó)分别是巴西、泰(tài)国、澳(ào)大利亚和(hé)印度，整体贸易量(liàng)占全(quán)球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖(táng)国之(zhī)一，印(yìn)度正(zhèng)面临甘蔗(zhè)产量(liàng)下降危机(jī)，加上政(zhèng)府实施的出口限制(zhì)，世界各地的糖价(jià)可(kě)能会(huì)进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而(ér)动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南(nán)宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目(mù)前，今年以(yǐ)来，中粮糖(táng)业累计上(shàng)涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁(níng)糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖(táng)主(zhǔ)力不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思e-height: 24px;'>不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思合约是否会重蹈(dǎo)覆(fù)辙，还是继续挑战极(jí)限，市(shì)场将会给出(chū)答案。

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