大型股推动了(le)2023年(nián)的美股市(shì)场的反弹，但这种情况可(kě)能不会(huì)持续太(tài)久。

　　摩根大通策(cè)略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼(bī)近，这些市场领军股现在面临(lín)的抛(pāo)售(shòu)风险要(yào)比其(qí)他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受采(cǎi)访时表示，“到目前为止，股市一直保持(chí)稳(wěn)定，更多的是向优(yōu)质(zhì)资产和(hé)现金(jīn)转(zhuǎn)移，这(zhè)种情(qíng)况比我们想(xiǎng)象(xiàng)的(de)要持续得长(zhǎng)一些，但我(wǒ)们仍然认为(wèi)，最终(zhōng)股价将更全面地(dì)反映经济衰(shuāi)退的可能性(xìng)。”

　　他(tā)解释道，看涨势头集中在一(yī)个领域，因此只(zhǐ)推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力有少数几只大型公司的(de)股票引(yǐn)领市场走高。他同时也补充道，市场行为通常与增长放缓的经(jīng)济环境有关。

　　“这是典型的周期(qī)后(hòu)期行(xíng)为，即随着经济增长开始减速，但并未进(jìn)入负增(zēng)长区间(jiān)，资金就会流(liú)向(xiàng推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力)更优(yōu)质的股(gǔ)票，并且越来越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着美(měi)国经济数据开始向收缩的方(fāng)向恶化，投资(zī)者将越(yuè)来越看(kàn)空股市，并开(kāi)始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增(zēng)长数(shù)据开始(shǐ)进一(yī)步减速，向负增(zēng)长方(fāng)向滑去时，你(nǐ)往往会(huì)看到对高质量资产(chǎn)的(de)投资转向对现金的投资。”

　　这就意味着，这些大型公司股价的稳定(dìng)可能是暂(zàn)时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比周期性公司面临更大的风险。”

　　上月，美国券(quàn)商BTIG首席(xí)市场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我(wǒ)们的观(guān)点是，大(dà)型科(kē)技股一直受益于其他行业的(de)抛(pāo)售，但最终一(yī)旦这种(zhǒng)轮转结束，这(zhè)些指数将相当(dāng)脆弱(ruò)。这种分散通常发生在市场反弹的后期(qī)。”

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