自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌(diē)越买”的(de)操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除(chú)了(le)科(kē)创板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)，体现出(chū)市场对上(shàng)述板块投(tóu)资价值(zhí)的认可(kě)。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配置的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资(zī)金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超(chāo)过30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金(jīn)资(zī)金净流入(rù)也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头(tóu)涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重(zhòng)行业(yè)持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预(离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢yù)期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速(sù)保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板块的增(zēng)速依然稳健(jiàn)，凸显出科创(chuàng)板整体较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)基金(jīn)进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性(xìng)宽基(jī)，今年一(yī)季(jì)度(dù)的(de)利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期(qī)净利润(rùn)增(zēng)速来(lái)看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比(bǐ)较(jiào)高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也(yě)看(kàn)好今年以来科创板走(zǒu)势(shì)。“从(cóng)板块整体估值性(xìng)价比以及对未来产业的(de)反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表(biǎo)现，经过了三年的估(gū)值(zhí)回(huí)归(guī)，很多公司的估值与(yǔ)成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行业和公司的(de)长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金经理更是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法(fǎ)法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出(chū)口管(guǎn)理的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市(shì)场少数逆势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时间半导体板(bǎn)块回(huí)调，资(zī)金也在加速抄底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金(jīn)认为，存(cún)储芯(xīn)片(piàn)自(zì)2022年(nián)四(sì)季度(dù)至2023年一(yī)季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他(tā)半导体产业链环节，具(jù)备较强的(de)大(dà)宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落(luò)地(dì)时，行业进(jìn)入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进行库(kù)存(cún)去(qù)化。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使得(dé)存(cún)储行业具有较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回顾历(lì)史上存(cún)储芯片的周期走势(shì)，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期(qī)的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算(suàn)力(lì)以及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导(dǎo)到上游，促(cù)进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提(tí)升自身产量。叠(dié)加近两(liǎng)个季度量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理(lǐ)刘扬(yáng)则(zé)表(biǎo)示，硬(yìng)科技的(de)投资机(jī)会需(xū)要看(kàn)到真正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些(xiē)真正的(de)创(chuàng)新落地。预计半(bàn)导体(tǐ)和消费(fèi)电子(zi)大概率在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放出(chū)来(lái)，下半年硬(yìng)科(kē)技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产(chǎn)业(yè)链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期，价(jià)格(gé)下(xià)行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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