今年1月(yuè)，美国政府债务余额(é)又一(yī)次触及法定上(shàng)限，这标志着美(měi)国再(zài)度陷入债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经(jīng)多次警告称(chēng)，如果国会不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提(tí)高债(zhài)务(wù)上限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一(yī)危(wēi)机的根本——美(měi)国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务(wù)从何(hé)而来(lái)，以及(jí)其为何频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部(bù)分时期(qī)都(dōu)处于财(cái)政赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字(zì)的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更(gèng)是大幅增长。这一(yī)方面是由于新(xīn)冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了庞大支出压力，另一(yī)方(fāng)面，还(hái)因为(wèi)美(měi)国人(rén)口老龄化(huà)导致政府医疗支出不(bù)断上升(shēng)，拜(bài)登政府推出的大规模基建政(zhèng)策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府的(de)税(shuì)收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特(tè)朗普政(zhèng)府批(pī)准了减税政策之(zhī)后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压(yā)力(lì)下，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务规模也就(jiù)因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上(shàng)限也就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并(bìng)没有(yǒu)明确(què)的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照(zhm是什么意思性取向ào)单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战使得美国(guó)政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务规(guī)模越来(lái)越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对(duì)（也有(yǒu)一些议员是(shì)为(wèi)了反(fǎn)对美国(guó)参(cān)战），美国国(guó)会便通过(guò)《第二自由债券(quàn)法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务(wù)进行限(xiàn)额(é)规定，以此来限(xiàn)制政府发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计(jì)美国将加入第(dì)二(èr)次世界大(dà)战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上正式确(què)立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提(tí)高(gāo)债务上限就或(huò)多或(huò)少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限(xiàn)总共提高了(le)100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以(yǐ)来(lái)，美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个(gè)月就会提(tí)高一次——其中共和(hé)党总(zǒng)m是什么意思性取向统执政期间(jiān)曾提(tí)高49次，民(mín)主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国债(zhài)务(wù)上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内(nèi)，这(zhè)个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫(yì)情(qíng)期间(jiān)，美国(guó)国会暂停了(le)债(zhài)务上限，以暂时(shí)取消美国政府(fǔ)的(de)支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大(dà)幅上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一(yī)次(cì)提高债务上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已经提高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于1917年最初(chū)的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么(me)美国不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”是美国(guó)国会(huì)为联邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意(yì)味着(zhe)美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除(chú)非(fēi)国(guó)会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续(xù)举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑(huò)，美国(guó)政府为(wèi)什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上限会(huì)对美国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这(zhè)一限制也(yě)同时对其(qí)美国政(zhèng)府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握(wò)美(měi)元(yuán)霸权(quán)的超级大(dà)国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束(shù)。如果美(měi)国政府开支(zhī)无(wú)度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持(chí)美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当(dāng)于(yú)是美方(fāng)对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国(guó)债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上调的美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政(zhèng)府想要(yào)提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国会(huì)两(liǎng)院的通过。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不(bù)会对此(cǐ)进行过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务(wù)上限问(wèn)题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在(zài)野党用作了与(yǔ)执政党讨价(jià)还价(jià)的(de)砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院(yuàn)多数席位的(de)分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要(yào)想提高(gāo)债务(wù)上限，就需要和国(guó)会共和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上限的最(zuì)后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人(rén)坚持(chí)不(bù)愿(yuàn)让步，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性(xìng)进(jìn)展，这场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼(bī)近债务(wù)违约的(de)“X日”了(le)——因为拜登已经计(jì)划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访(fǎng)问(wèn)巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意(yì)味着接(jiē)下来(lái)留(liú)给拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时(shí)间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多(duō)年前，美(měi)国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就债务(wù)上限达成(chéng)协议，勉强避免了(le)一(yī)场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民(mín)主党在最(zuì)后(hòu)关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而(ér)仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局(jú)势也(yě)引(yǐn)发了(le)全球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一(yī)度(dù)大跌(diē)，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美(měi)国的主权信用评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年(nián)的(de)借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济学家来(lái)说(shuō)，上述(shù)的市场动荡(dàng)也只是(shì)短(duǎn)期影响。而(ér)更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出(chū)削减意(yì)味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国的经济m是什么意思性取向复(fù)苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策(cè)研究所(suǒ)首席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处于(yú)相当(dāng)低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复苏(sū)持续的时间远远超过了(le)应有的(de)时间……在接下来的六(liù)七年里，美国(guó)政府(fǔ)没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价值的(de)公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限(xiàn)危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似(shì)的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的(de)衰退环境之(zhī)中。即便美国两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上(shàng)限，由此带来的短期(qī)市场(chǎng)动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将再次(cì)重(zhòng)演。

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