在锂价初现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市(shì)值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科4月28日举办(bàn)媒(méi)体开放日上(shàng)作出(chū)一(yī)系列判断。在(zài)交(jiāo)流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力(lì)已(yǐ)并不(bù)明(míng)显。这也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近期去库(kù)存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在(zài)国轩高科方面独肖有哪几个(miàn)看(kàn)来，储能(néng)行业今年上升空间预计将高(gāo)于动力(lì)电池。换(huàn)言(yán)之，从增速(sù)方面看，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了(le)锂价迅速(sù)上涨给下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速(sù)击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连跌(diē)52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续(xù)两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较(jiào)为(wèi)合(hé)理，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给(gěi)出自己研判(pàn)。王启岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一(yī)季度观察来看，新(xīn)能源行(xíng)业处(chù)于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一季(jì)度是处于投标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎来大(d独肖有哪几个à)规模交(jiāo)付，而(ér)储能大规模交付会带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池(chí)厂商(shāng)的毛(máo)利(lì)率提升已经有了(le)立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的情况也(yě)发生在宁(níng)德(dé)时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德(dé)时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后(hòu)，新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场(chǎng)会趋于较为合(hé)理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然(rán)判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端(duān)正(zhèng)极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目一(yī)期、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项(xiàng独肖有哪几个)目相(xiāng)继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截(jié)至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度(dù)末，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能(néng)力，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位(wèi)下降，也反映(yìng)了行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商存货(huò)余(yú)额均在下降。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产材料均维持极低(dī)库存，电(diàn)池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极和电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负极因石(shí)墨化需要一个月时间，库存周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约为一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带(dài)来(lái)强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库(kù)存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世(shì)集团的德国哥廷(tíng)根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺(shùn)利投(tóu)产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售(shòu)收入达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代也(yě)作(zuò)出判断认为，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动(dòng)力电(diàn)池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观(guān)点(diǎn)。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间预计会高(gāo)于动力(lì)电池，其中国(guó)外家储市(shì)场需求预(yù)计(jì)会在下半年放量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶(jiē)段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶段，目(mù)前相关(guān)产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披露的(de)年报数据显示，其储能业(yè)务(wù)在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已(yǐ)经占到其(qí)总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能行(xíng)业的(de)空间比动(dòng)力电池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大于(yú)供(gōng)应(yīng)量的领域，不存(cún)在需求疲软或(huò)者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到(dào)了第二(èr)季(jì)度(dù)开始后才爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国(guó)内下游招标(biāo)、立(lì)项(xiàng)都(dōu)在一季度(dù)，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单(dān)状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外(wài)的客户也正逐渐接(jiē)受中国(guó)的标(biāo)准化集装箱产品。

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